本報記者 王僖

    11月3日晚，濰坊亞星化學股份有限公司（以下簡稱“亞星化學”）發布公告，該公司正籌劃通過發行股份及支付現金方式，收購山東天一化學股份有限公司（以下簡稱“天一化學”）的控制權，或同步收購其他股東所持標的公司股份，同時公司擬發行股份募集配套資金。該交易預計構成重大資產重組，公司股票將于11月4日（周二）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

    根據公告，亞星化學已與天一化學的控股股東山東天一控股集團股份有限公司簽署了《投資合作意向協議書》，交易具體方案仍在論證中，尚需履行相關審批程序。

    值得注意的是，本次收購的發起方亞星化學，正面臨主營業務的嚴峻挑戰。根據其2025年第三季度報告，該公司今年前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.44億元。

    根據該公司近期的公開信息，今年以來，公司主營CPE產品（氯化聚乙烯）受到行業競爭加劇、下游需求不旺等不利因素影響，全行業整體銷售價格降幅較大，加之主要原料并未與產成品價格同頻下降，致使公司業績承壓。而這背后主要是受房地產行業低迷影響，塑料改性領域價格內卷嚴重。對此，該公司也在擴大電線電纜、混煉膠、膠管膠帶、鞋材等領域的銷售比例，來應對市場變化。

    在傳統業務承壓的同時，亞星化學正積極尋求轉型，全力推進PVDC（聚偏二氯乙烯）、六氯環三磷腈等高端新材料項目的建設，力圖培育新的增長點。

    此次籌劃收購天一化學，被視為其在資本層面的一次關鍵戰略布局，旨在通過外延式并購打破發展僵局。

    作為本次的收購標的，天一化學是業內知名的溴化學品龍頭企業。天眼查App顯示，天一化學成立于2002年，位于濰坊濱海經濟開發區，是一家國家級高新技術企業和專精特新“小巨人”企業。

    公開信息顯示，天一化學的核心優勢在于其溴系阻燃劑產品，其四溴雙酚A、十溴二苯乙烷等產品在國內市場占有率超過50%，部分水性功能單體在國際市場占有率高達70%以上，是細分領域的“隱形冠軍”。此外，公司通過子公司山東天維膜技術在均相離子交換膜領域也具備較強的技術實力。

    天一化學股權結構多元，吸引了山東省高新技術創業投資有限公司、中化系產業基金等多家知名投資機構入股。

    福州公孫策公關咨詢有限公司合伙人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時認為，此次并購若能成功，將產生顯著的協同效應。業務上，亞星化學的基礎化工原料與天一化學的精細溴化學品可形成產業鏈互補，增強整體抗風險能力。技術上，天一化學的研發能力將提升亞星化學的產品技術含量，助力其向高附加值領域轉型。

    山東隆湶律師事務所主任、高級合伙人李富民對《證券日報》記者表示，亞星化學虧損狀態下出售，既避免估值高點溢價，又能減輕現金壓力，而同屬濰坊市的企業如能實現整合，也便于行業整合，實現降本。

（編輯 孫倩）