■本報(bào)記者 謝嵐

    近日，有“新三板鋼鐵電商第一股”之稱(chēng)的鋼鋼網(wǎng)發(fā)布最新公告顯示，8月24日公司召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)了多項(xiàng)議案，事涉終止公司股票發(fā)行，終止重大資產(chǎn)重組議案、與2015年第三次股票發(fā)行已繳納資金的投資者簽訂退款協(xié)議以及提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理公司股票終止新三板掛牌。

    這意味著鋼鋼網(wǎng)的投融資故事再一次遭遇爛尾，其對(duì)接資本市場(chǎng)的嘗試亦遭遇滑鐵盧，讓此前公司喊出的IPO口號(hào)更像一次“自打臉”。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在鋼鐵電商掀起上市熱之際，鋼鋼網(wǎng)的窘境值得反思。大連國(guó)創(chuàng)投資管理有限公司副總經(jīng)理岳陽(yáng)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一些鋼鐵電商熱衷于講故事、包裝概念，卻忽視了修煉內(nèi)功。“部分鋼鐵電商應(yīng)該把注意力從資本市場(chǎng)移開(kāi)，著眼當(dāng)下，做好業(yè)務(wù)，打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。”

    “尬喊”IPO口號(hào)

    作為國(guó)內(nèi)大宗商品電商中發(fā)展最快的行業(yè)，截至2016年國(guó)內(nèi)鋼鐵電商平臺(tái)已超過(guò)300家。而對(duì)資金的渴求及資本退出的需求，也讓鋼鐵電商們紛紛尋找資本市場(chǎng)入口。除了部分行業(yè)先行者成功登陸A股，包括鋼鋼網(wǎng)在內(nèi)的不少鋼鐵電商選擇在門(mén)檻相對(duì)較低的新三板掛牌，再擇機(jī)叩開(kāi)A股大門(mén)。

    目前來(lái)看這些鋼鐵電商之間分化已較為明顯。在六家新三板鋼鐵電商中，鋼之家、鋼銀電商、鋼寶股份和報(bào)春電商今年上半年都實(shí)現(xiàn)了盈利，中鋼網(wǎng)報(bào)虧，而鋼鋼網(wǎng)甚至仍未披露2016年年報(bào)，按照相關(guān)規(guī)定不得不終止掛牌。

    另一方面，自2014年11月掛牌拔得新三板鋼鐵電商頭籌后，鋼鋼網(wǎng)就開(kāi)始令人眼花繚亂的資本運(yùn)作。一邊大舉融資，2015年4月至10月，鋼鋼網(wǎng)連發(fā)四次定增預(yù)案，擬募資總額不超過(guò)19.2億元。一邊大額投資，從2015年5月到2016年5月，先后宣布擬分別耗資5000萬(wàn)元、20億元參與A股公司杭鋼股份和首鋼股份定增，擬以1.2億元認(rèn)購(gòu)中鋼網(wǎng)2000萬(wàn)股。

    但這些投融資故事卻大多爛了尾。2016年8月，因相關(guān)規(guī)定和公司財(cái)務(wù)狀況，鋼鋼網(wǎng)只完成了500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)，參與杭鋼股份定增項(xiàng)目并構(gòu)成重組的事項(xiàng)告吹。今年3月，鋼鋼網(wǎng)終止認(rèn)購(gòu)中鋼網(wǎng)股票，給出的原因是政策及公司整體規(guī)劃變化。而據(jù)此次公告，由于首鋼股份終止定增，鋼鋼網(wǎng)終止2015年第三次股票發(fā)行，認(rèn)購(gòu)首鋼股份股權(quán)的計(jì)劃也徹底告吹。

    雖然資本運(yùn)作頻遭挫，但今年6月20日，鋼鋼網(wǎng)進(jìn)一步公告稱(chēng)，公司與開(kāi)源證券簽署了《關(guān)于輔導(dǎo)以及首次公開(kāi)發(fā)行股票之合作框架協(xié)議》，雙方積極籌備與開(kāi)展公司IPO相關(guān)事宜。結(jié)果當(dāng)天鋼鋼網(wǎng)的主辦券商國(guó)信證券就發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱(chēng)，上述協(xié)議屬于框架性戰(zhàn)略約定，具體合作事宜尚存在不確定性，且協(xié)議的簽署并不表示鋼鋼網(wǎng)現(xiàn)已符合相關(guān)法律法規(guī)中關(guān)于發(fā)行條件的要求。

    另值得關(guān)注的是，作為鋼鋼網(wǎng)的前投資對(duì)象，本報(bào)記者獲悉，中鋼網(wǎng)也于近日召開(kāi)了IPO倒計(jì)時(shí)規(guī)劃會(huì)，擬沖擊上市。公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)硻，2016年?duì)I收40.77億元，虧損3813.29萬(wàn)元；今年上半年?duì)I收11.4億元，報(bào)虧527.5萬(wàn)元。

    “目前國(guó)內(nèi)的鋼鐵電商很多，一些企業(yè)已經(jīng)在新三板掛牌或者喊出了IPO的口號(hào)，但很多企業(yè)顯然沒(méi)把注意力放在業(yè)務(wù)上，提出和包裝出各種概念，實(shí)際業(yè)務(wù)卻沒(méi)有落地，沒(méi)有給上下游客戶(hù)帶來(lái)價(jià)值，在全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)開(kāi)拓方面存在不足，”岳陽(yáng)表示，如果拿不出真正的業(yè)務(wù)，沒(méi)有切實(shí)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，即便包裝上市了，未來(lái)也能退市，近年來(lái)A股退市的案例已很好地詮釋了這個(gè)問(wèn)題。

    資本大戰(zhàn)還靠拼內(nèi)功

    在岳陽(yáng)看來(lái)，鋼鐵電商需要理性看待上市熱潮。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市能夠開(kāi)辟新融資渠道，獲得更好的品牌形象與聲譽(yù)，提升治理水平。但另一方面，上市是手段并不是目標(biāo)。“內(nèi)功”練得好的企業(yè)即便不上市，其市場(chǎng)認(rèn)可度和融資規(guī)模也并不遜色于上市公司。

    事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)排名靠前的幾家鋼鐵電商里，歐冶云商和找鋼網(wǎng)都還未上市，但融資能力一直較強(qiáng)。歐冶云商引入了本鋼集團(tuán)、首鋼基金、普洛斯、建信信托、沙鋼和三井物產(chǎn)等企業(yè)投資，找鋼網(wǎng)則獲得了包括IDG、險(xiǎn)峰華興、紅杉資本、中俄投資基金在內(nèi)的多家投資機(jī)構(gòu)二十多億元投資。

    “找鋼網(wǎng)和歐冶這兩家企業(yè)在公司治理、規(guī)范運(yùn)作、公共關(guān)系管理等方面并不亞于上市公司，拿到直接融資也是資本市場(chǎng)對(duì)他們過(guò)去所做出努力的認(rèn)可，”岳陽(yáng)表示，踏踏實(shí)實(shí)做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，能夠拿出漂亮運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)體驗(yàn)，這樣的企業(yè)才能真正得到資本的青睞。

    他認(rèn)為，鋼鐵電商應(yīng)參考京東集團(tuán)、蘇寧云商等的發(fā)展路徑，著力于運(yùn)營(yíng)模式的升級(jí)，從重點(diǎn)追求做大規(guī)模和流量、吸引人氣等方面，逐漸轉(zhuǎn)移到在供應(yīng)鏈金融、物流方面進(jìn)行戰(zhàn)略布局，打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)運(yùn)營(yíng)模式。

    目前來(lái)看，幾大龍頭鋼鐵電商也都朝著這一方向加緊布局。拿歐冶云商來(lái)說(shuō)，旗下已設(shè)置電商、物流、金融、數(shù)據(jù)等多個(gè)子平臺(tái)。不過(guò)，歐冶云商目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，今年上半年凈利潤(rùn)虧損1.11億元。找鋼網(wǎng)的盈利模式主要是“撮合+自營(yíng)”，同時(shí)打通物流、倉(cāng)儲(chǔ)、加工等產(chǎn)業(yè)鏈，為鋼貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)鏈提供系統(tǒng)化的解決方案。據(jù)悉，2016年找鋼網(wǎng)已實(shí)現(xiàn)全面盈利，去年?duì)I收總額300多億元，凈利潤(rùn)數(shù)千萬(wàn)元。

    “鋼鐵電商行業(yè)規(guī)模雖大但目前行業(yè)的利潤(rùn)率并不高，數(shù)百家大大小小的鋼鐵電商勢(shì)必要有一番整合，如同消費(fèi)品電商一樣，最后市場(chǎng)中也就剩下寥寥幾個(gè)巨頭。誰(shuí)能盡快的打通產(chǎn)業(yè)鏈，找到有效的盈利模式，誰(shuí)就能笑到最后，”岳陽(yáng)道。