本報記者 馬燕

    近日，半導體行業最為關注的安世半導體投資人份額轉讓一事有了最終結果。

    根據公開資料，本次轉讓的受讓方聞泰科技國內是ODM龍頭，上海矽胤是國內的投資機構，而云南省城建投則代表了地方國資。

    安世半導體（Nexperia），其前身是荷蘭半導體巨頭恩智浦的標準產品業務。2016年，以北京建廣資產管理有限公司為主導的中國財團，以27.5億美元（約合181億元人民幣）對價，收購恩智浦標準件業務，該標的主要從事半導體通用分立器件、邏輯器件及功率MOS器件的研發、生產和銷售，其產品主要應用于汽車和通信等領域。

    安世半導體由建廣資產和智路資本于2017年初聯合收購完成，其中建廣資產控制的國內基金占安世約75%的股份，智路資本控制的海外基金持有25%左右的股份。

    本次轉讓的是建廣資產控制的合肥芯屏產業投資基金的份額，間接持有安世半導體30%多的股份，其原出資人是合肥市國資。經過多輪競價，最終由聞泰科技控股的合肥中聞金泰半導體投資有限公司以及云南省城市建設投資集團有限公司和上海矽胤企業管理合伙企業（有限合伙）組成的聯合體競價成功。受讓份額原價49億元，成交金額為114.35億元人民幣，溢價達130%。新出資人的資金仍然通過進入建廣資產的基金間接持有安世半導體的股份。

    因此，本次交易完成后，安世半導體的股權結構沒有發生變化，依然是建廣資產的國內基金持股75%，智路資本的海外基金持股25%。

    值得注意的是，合肥芯屏產業投資基金的主要投資人由合肥市國資變為云南省國資，充分顯示了地方政府對半導體產業的重視。

    資料顯示，從2016年6月14日恩智浦與建廣資本及智路資本達成資產出售協議，到2017年2月份交易完成交割，僅僅半年多的時間。當時，該項目順利取得了中國商務部、美國聯邦貿易委員會（FTC）、歐盟委員會（EC）等國內外主要國家的反壟斷審查，通過了嚴苛的美國外國投資委員會（CFIUS）等審查，展現了中國投資機構在國際并購方面豐富的經驗和出色的執行能力。

    從安世半導體公司的情況來看，拆分之前，安世的業務在恩智浦內部收入最高為略高于十億美元。交易完成后，建廣資產和智路資本基本沿用了恩智浦原有的管理團隊，該團隊成員都是半導體業界在生產、研發、銷售、市場、運營等方面擁有幾十年經驗的資深專家。在管理團隊的努力和股東的支持下，公司增加生產投資，加大中國市場開發和資源對接，加強新產品研制及生產的進一步優化，使企業抓住了全球半導體市場需求旺盛的時機，一舉將年收入提升了超過30%，利潤率也保持在較高的水平。

    而安世半導體原始投資人部分份額的轉讓能獲得130%的溢價，也說明了該項目巨大的市場價值和潛力。有分析指出，建廣資產通過支持現有歐洲管理團隊，在幫助開拓中國市場的同時，維持公司的國際化和市場化管理，經過短短不到一年的運作，使公司取得了較快的增長。作為建廣基金新的出資人，聞泰科技，云南城投和上海矽胤分別代表了產業界，地方政府和金融機構對安世價值的認可和對半導體行業的支持。相信這些機構會和建廣資產一起配合協調，把公司繼續做大做強，這家公司未來在半導體行業的發展值得期待。

    2017年以來，美日歐等發達國家對我國半導體領域海外投資的監管和審查日益收緊，中資海外投資與并購項目頻頻受阻。有分析指出，在此當下回看建廣資產操盤的幾樁大型交易的成功，就顯得彌足珍貴，而其中的經驗也值得借鑒和思考。

    特別是在中興事件的背景下，全民對半導體產業高度關注。有分析認為，安世半導體資產的成功運作無疑為產業打了一針強心劑。對于我國打破芯片壟斷，短時間內滿足內需都提供了強有力的支持。