■本報記者 謝若琳

    羚邦集團上市的靴子或將于近日落地。2018年底，羚邦集團向香港聯交提交上市申請，近日有消息稱，該集團預計將于3月中下旬通過港交所聆訊，4月中下旬正式掛牌上市。

    羚邦集團是發行行業老牌企業，其代表作包括《頭文字D》、《城市獵人》、《流星花園》等，主要收入來源于宣發日本動畫，甚至有人將其稱為“新番動畫版權第一股”。

    有券商分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，日本動畫在國內市場仍有較大的探索空間，但必須認識到，內容產業主觀性的特征，如何保證投準爆款是羚邦集團未來最大的危機，“日本動畫在中國化的過程中還是有很多水土不服的方面，選擇內容的能力是重中之重。”

    公開資料顯示，羚邦集團總部位于香港，主要業務包括媒體內容發行、品牌授權等，下游十大客戶包括ABS-CBN、阿里巴巴集團、B站、東森電視臺、愛奇藝、Netflix、騰訊及TVB等。

    從財務情況來看，羚邦集團于2016財年、2017財年、2018財年，由自媒體內容發行業務分別產生1.48億港元、2.34億港元、2.91億港元，分別占總收益的86.5%、88.7%、92.8%。

    內容發行里，日本動畫是大頭。從招股書可以看出，羚邦集團的收益主要來自發行日本動畫。截至2018年3月31日的三個年度，日本動畫所產生的收益分別占總收益的80.3%、87.2%、90.2%。而該公司品牌授權業產生2310萬港元、2980萬港元、2280萬港元，僅分別占總收益的13.5%、11.3%、7.2%。

    根據弗若斯特沙利文報告，過去幾年日本動畫內容發行全球市場的收益增加，主要由于戲院動畫市場的發展及日本動畫于中國及海外市場的受歡迎程度日益增加。日本動畫的全球市場由2013年的233億港元，增加至2017年的488億港元，期內的復合年增長率為20.3%。

    2013年以來，中國的日本動畫內容市場急劇增長，主要由于國內的知識產權保護意識日益增強，無播放許可證的內容在線上視頻網站被強制移除，越來越多的線上視頻網站開始購買許可證。過去幾年，中國AGC（動畫、漫畫、游戲）行業收益總額由2013年的1050億港元，增長至2017年的1800億港元，復合年增長率為14.5%。

    但是，弗若斯特沙利文預測，未來幾年日本動畫的中國市場將因標準化而減緩增速。市場收益總額將由2017年的16億港元增長至2022年的33億港元，復合年增長率為15.3%。

    觀眾對媒體內容的喜好及興趣會不斷變化，不同的媒體內容類型會吸引不同的觀眾市場。羚邦集團表示，公司的收益主要來自日本動畫，觀眾對日本動畫的喜好變化將會影響公司業績。倘公司不能準確識別流行的媒體內容，及時回應觀眾的觀看興趣或有效地適應最新市場趨勢及行業發展，公司的授權媒體內容的競爭力可能會受到影響。此外，倘市場認為有高質量的同類產品，也將導致降低公司授權媒體內容的受歡迎程度。

    “收入來源過于集中，是羚邦集團的一大弊病，”上述分析師認為，該公司歷史上有很多不錯的非動畫影視內容，比如《流星花園》，但是最近這些年將發展重心逐步轉移到日本動畫方面，因此導致兩大風險：第一，政策對內容的審查；第二，選擇內容的流行程度。