■本報(bào)記者 于南

    繼11月3日全球石油巨頭——沙特阿美宣布計(jì)劃于今年12月份在沙特當(dāng)?shù)氐睦诺米C券交易所上市后，11月17日，關(guān)于這一舉世矚目的IPO內(nèi)容終于對(duì)外公布，其中，沙特阿美擬以30里亞爾/股-32里亞爾/股（約合8美元/股-8.53美元/股）的價(jià)格，發(fā)行30億股，約占公司總股本的1.5%。

    沙特阿美，全稱沙特阿拉伯國(guó)家石油公司，是全球最大的石油和天然氣綜合公司。此前沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼宣稱，沙特阿美估值應(yīng)該達(dá)到2萬億美元（14.0278萬億元）。由此測(cè)算，它的規(guī)模堪比13.9個(gè)中石油（中石油11月18日市值約為1.010276萬億元）。

    根據(jù)此次公布的IPO內(nèi)容，推算沙特阿美整體估值僅為1.6萬億美元-1.7萬億美元，不足2萬億美元，但仍是有史以來全球最大的IPO。

    上海石油天然氣交易中心油品事業(yè)部總監(jiān)張龍星在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，沙特阿美官宣IPO并給出時(shí)間進(jìn)度表頗有倒逼改革的味道，為了確保沙特阿美IPO順利達(dá)成，沙特將在近期盡力營(yíng)造油價(jià)上行良好勢(shì)頭，動(dòng)用強(qiáng)化減產(chǎn)預(yù)期這一利器，撬動(dòng)市場(chǎng)并抓好當(dāng)前中美關(guān)系階段性利好窗口期維穩(wěn)推高油價(jià)。為了營(yíng)造沙特阿美IPO良好氛圍，預(yù)計(jì)沙特在地區(qū)事務(wù)中愈發(fā)謹(jǐn)慎并嘗試改善與伊朗關(guān)系以緩和地區(qū)局勢(shì)，淡化市場(chǎng)對(duì)中東地區(qū)地緣脆弱性及沙特阿美長(zhǎng)期穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

    “但盡管沙特當(dāng)前一切工作都為沙特阿美IPO讓路，由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性與弱預(yù)期，如未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，沙特阿美IPO仍存在變數(shù)。”張龍星判斷。

    在張龍星看來，國(guó)際油價(jià)高低是驅(qū)動(dòng)沙特阿美IPO與否的核心因素。這其中最主要的緣由在于，沙特經(jīng)濟(jì)高度依賴石油，目前，面臨連續(xù)六年財(cái)政赤字與沙特阿美IPO在即的沙特最希望看到的就是高油價(jià)。

    “但是當(dāng)前全球宏觀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期并不樂觀，盡管供給側(cè)沙特一直主導(dǎo)OPEC+減產(chǎn)且美國(guó)頁巖油為低油價(jià)拖累開始出現(xiàn)破產(chǎn)潮，但中美博弈長(zhǎng)期性復(fù)雜性與不確定性壓制了供應(yīng)端收緊利好，并主導(dǎo)了避險(xiǎn)情緒上升。”張龍星分析稱。

    此外，盡管此次出爐的IPO方案顯示，沙特阿美整體估值不足2萬億美元，但張龍星認(rèn)為，沙特仍將保住沙特阿美整體市值2萬億美元估值放在了沙特阿美IPO行動(dòng)方案最優(yōu)先的位置上。

    “全球金融機(jī)構(gòu)對(duì)沙特阿美估值多在1.5萬億美元左右，所以沙特特意選擇了國(guó)內(nèi)交易所上市，同時(shí)也調(diào)低了2016年啟動(dòng)沙特阿美IPO時(shí)的5%市值IPO規(guī)模。”張龍星分析，“這樣做的好處在于，首先確保了沙特阿美IPO資金規(guī)模相對(duì)較小（依據(jù)上述IPO內(nèi)容推算，此次上市募資約合240億美元-256億美元），能獲得國(guó)內(nèi)基本盤及海灣國(guó)家機(jī)構(gòu)股東的強(qiáng)力支持，從而在未來實(shí)現(xiàn)整體市值2萬億美元目標(biāo)，甚至為時(shí)機(jī)成熟時(shí)再赴海外上市打好基礎(chǔ)。”

    “另一方面，沙特阿美IPO核心訴求是沙特為了擺脫石油依賴，吸引國(guó)際資金進(jìn)入沙特，打造金融，旅游，商務(wù)新板塊。把沙特阿美IPO放在國(guó)內(nèi)也有吸引國(guó)際資金進(jìn)入沙特市場(chǎng)從而通過IPO把國(guó)際資金綁定在沙特的考量。”張龍星稱，“盡管沙特當(dāng)前一切工作都為沙特阿美IPO讓路，但由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性與弱預(yù)期，如未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，沙特阿美IPO仍存在變數(shù)。”