繼瑞幸咖啡被曝財務造假后，一份長達37頁的關于愛奇藝（NASDAQ：IQ）的報告再次引發市場關注。

    北京時間4月7日晚，狼群研究（WolfPackResearch）、渾水（MuddyWater）提供支持的做空報告稱，愛奇藝在2018年上市之前就存在欺詐行為，預測愛奇藝將2019年的營收夸大約人民幣80億至130億元。

    4月8日凌晨，愛奇藝給《每日經濟新聞》記者發來回復稱，堅決否認第三方機構做空的所有質疑。同時，愛奇藝創始人兼CEO龔宇接連在朋友圈發文表示：“老老實實做人，踏踏實實做事。”

    對于做空機構對愛奇藝的質疑，多位資深業內投資人、分析師均向記者表示：“目前還有待觀察。”搜狗CEO王小川在微博發文稱愛奇藝造假不可能。記者注意到，自2009年成立至今，作為國內頭部視頻網站之一，愛奇藝仍處于虧損狀態。目前，百度為愛奇藝第一大股東。

    受做空事件影響，愛奇藝股價一度跌逾12%。但愛奇藝回應聲明發布后，愛奇藝股價在盤中轉跌為升。截至4月7日收盤，愛奇藝股價報收于17.30美元，收漲3.22%，總市值為127億美元。

    創始人回應被做空：邪不壓正

    4月7日晚間，做空機構狼群研究發布做空愛奇藝的報告，稱愛奇藝虛增2019年的收入約人民幣80億至130億元，占財報營收的27%~44%，同時愛奇藝還將用戶數量夸大了約42%至60%。

    狼群研究報告中還指出，愛奇藝早在2018年首次公開募股之前就存在欺詐行為，并一直持續至今，愛奇藝用虛高的數據上市。除了數據上的失實，該機構還認為，愛奇藝無法合理地增長其業務。其表示，愛奇藝的虧損正在加速、付費用戶增速放緩、廣告收入下降，毛利率仍然為負。

    與此同時，在狼群研究發布該報告之后，另一家做空機構渾水也做空了愛奇藝。

    針對此事，愛奇藝回應記者稱：“關于4月7日第三方機構發表質疑愛奇藝的報告，其引用數據與結論嚴重失實，與實際情況不符，作為一家負責任的上市公司，我們披露的所有財務和運營數據均是真實的，符合SEC要求，我們對于所有不實指控，堅決否認，并保留法律追訴權力。”

    愛奇藝創始人、CEO龔宇在個人朋友圈接連發文表示：“邪不壓正，看最后誰贏！感謝大家的信任和鼎力支持！老老實實做人，踏踏實實做事！”

    據外媒報道，美國律師事務所Holzer&Holzer也宣布，正在調查愛奇藝是否遵守聯邦證券法。該律所公告稱，如果投資者購買了愛奇藝的股票，并因為這筆投資蒙受了損失，請律所取得聯系以討論投資者的法定權利。

    從瑞幸到愛奇藝，中概股已經接連被做空。4月7日晚間，中國最大教育龍頭好未來，自曝旗下“輕課（LightClass）”業務存在數據造假。好未來在公告中稱，有員工與外部供應商合謀，偽造合同等文件，錯誤夸大旗下業務“輕課”的銷售數據。按照其披露，2019年3月至2020年2月期間，輕課業務銷售總額約占據總收入的3%至4%。

    香頌資本執行董事沈萌向《每日經濟新聞》記者表示：“自瑞幸咖啡內部調查曝出巨額造假后，很可能造成美國的看空研究機構、律師或司法機構對中概股進行更大范圍的調查，因此不排除一些存在問題的公司為提前做切割而自曝一些問題，并盡可能控制風險延燒范圍。”

    一位傳媒行業分析師也表示：“可能會對中概股整體造成信任危機，看著像是一系列的專門針對。”

    業內人士：此事仍有待觀察

    記者注意到，近日愛奇藝頻頻登上熱搜。前有旗下網絡直播產品奇秀直播因技術原因造成不良社會影響道歉，如今又被做空機構質疑財務造假，雖愛奇藝堅決否認，但作為一家明星中概股，仍引發市場強烈關注。

    一位業內資深互聯網分析師在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱：“這是一個比較嚴謹的事情，從專業角度來看，我傾向認為，做空機構有些夸大其詞，做空的證據并不充分，但愛奇藝是否沒有任何瑕疵，目前也不能得出結論，所以最好還是等會計事務所審計后出具嚴格的專業意見。畢竟歷史上做空機構并不是100%是對的。”

    “對于愛奇藝的看空報告，翔實程度不如瑞幸咖啡，加上對愛奇藝看空的理由可能也存在不扎實的問題，看空報告有時候也不見得都是證據確鑿，所以還有待觀察雙方更多的回應。”沈萌分析稱。

    在沈萌看來，作為純粹的互聯網企業，在經營數據的獲得方面遠不如實體門店更容易統計。做空報告中提出的夸大用戶數、夸大收入、內部關聯交易虛增收入等除非愛奇藝內部人士泄露，否則只能用一些對比參照等間接方式，而這些間接方式就可能產生證據鏈的漏洞。

    搜狗CEO王小川則在微博發文稱：“與龔宇兄相識得有14年，在搜狐共事多年。他的為人、敬業、勤奮都是一等一的好，有機構報道說愛奇藝造假，我就三個字：‘不可能’。”

    作為頭部視頻網站之一，愛奇藝已經走過了十個年頭。自2018年獨立上市披露數據以來，愛奇藝的財務數據為一直處于虧損狀態的視頻網站行業提供了市場參考。

    愛奇藝截至2019年12月31日第四季度和全年未經審計的財務報告顯示，2019財年愛奇藝總營收達到人民幣290億元，其中第四季度營收為人民幣75億元，營收增速放緩。虧損方面，愛奇藝第四季度運營虧損人民幣25億元，全年運營虧損人民幣93億元。

    2019年，愛奇藝率先進入“會員過億”時代。目前會員收入仍是愛奇藝第一大收入來源。數據顯示，2019年愛奇藝全年會員服務營收為人民幣144億元。2019年第四季度末，愛奇藝訂閱會員規模達人民幣1.07億元。

    愛奇藝日前向美國SEC遞交20-F文件顯示，披露截至2020年2月29日，百度持有愛奇藝799.3萬股A類普通股，及28.76億股B類普通股，擁有92.7%的投票權，占愛奇藝總股本的比例為56.1%，為第一大股東；小米持有3.42億股A類普通股，占總股本的比例約為6.67%，擁有1.1%的投票權；高瓴資本擁有3.27億股A類普通股，占總股本的比例約為6.34%，擁有1.1%的投票權。