本報記者 王君

    12月19日，特海國際控股有限公司發布公告，公司已向聯交所申請批準股份于聯交所上市。預期于12月30日9時開始買賣。股份代號為9658。

    招股書顯示，特海國際是一家中式餐飲品牌，主要在國際市場提供海底撈火鍋就餐服務。特海國際之外，海底撈分拆出來的上市公司還有頤海國際。作為海底撈旗下主要底料供應商，頤海國際已于2016年7月13日在港交所上市。

    虧損持續擴大

    今年7月11日，海底撈發布公告稱，計劃分拆海外業務在港交所主板單獨上市；7月13日，特海國際向港交所遞交上市申請，自此開啟了上市之路。

    從營收上看，從2021年開始特海國際的收入規模持續向好。2019年-2021年以及2022年上半年，特海國際收入分別約為2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元及2.46億美元。

    不過，值得注意的是，特海國際至今仍未盈利，且過去三年虧損持續擴大。2019年-2021年以及2022年上半年，公司凈虧損分別約為3300萬美元、5380萬美元、1.51億美元及5570萬美元。

    招股書中，特海國際將業績虧損歸結為新餐廳比例高及疫情影響。招股書顯示，截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年6月30日，公司有38家、74家、94家及103家餐廳。特海國際的收入絕大部分來自海底撈餐廳的運營。不過，在2020年和2021年，特海國際分別有28家和82家餐廳暫停營業，每家餐廳于2020年和2021年分別平均暫停營業23天和78天。

    多個指標承壓

    事實上，特海國際已經放慢了開店節奏。2021年，特海國際新開設了22家餐廳，較2020年的36家有所減少，2022年上半年則新開了9家餐廳。

    在翻臺率和人均消費額等關鍵性指標方面，與海底撈類似，特海國際近兩年的翻臺率也呈現下滑態勢。2019年，特海國際的總體翻臺率為4.1次/天、2020年翻臺率為2.4次/天、2021年翻臺率為2.1次/天。每家餐廳平均每日收入從2.08萬美元下滑至1萬美元。2022年上半年，翻臺率有所回升至3.0次/天。

    在成本方面，原材料及易耗品成本、員工成本占收入比重較高。其中，2021年公司原材料及易耗品成本達1.14億美元，占收入比重高達36.4%，同期員工成本達到1.43億美元，占收入比重高達45.9%，這在很大程度上增加了特海國際的盈利壓力。

    特海國際在招股書中表示，盡管已逐步自新冠肺炎疫情中復蘇，但該公司目前預期截至2022年12月31日止年度將繼續虧損。

    “海底撈將特海國際分拆上市的舉動，是有意將一些不確定因素比較大的板塊進行剝離。”廣東省食安保障促進會副會長朱丹蓬對《證券日報》記者說。

    受疫情影響，2021年海底撈實現營業收入411.11億元，同比增長43.7%，但歸屬于上市公司股東的凈虧損41.63億元，日均虧損約1141萬元。這是海底撈上市以來首次年度虧損。這其中，特海國際貢獻1.51億美元，虧損額幾乎占到海底撈2021年全年虧損的四分之一。

    有業內人士對《證券日報》記者表示，分拆上市最終還是要看分拆業務從集團外的獲利是否很好，常規操作是把利潤給被分拆公司，被分拆公司的EPS（每股收益）會向好，股價也會好，但終究還是要看集團的利潤是否好。“我不認為海底撈這樣做對流動性幫助有多大，香港算是很公開及透明的資本市場。”

    分拆上市后，特海國際將不再是海底撈的附屬公司。不過，海底撈創始人張勇和舒萍夫婦仍繼續為特海國際的控股股東。

（編輯 喬川川）