■本報記者 傅蘇穎

    近期，多家銀行上調大額存單存款利率，令一直比較“低調”的大額存單轉眼間成為市場和投資者關注的焦點。《證券日報》記者調查發現，相較于國有大行普遍推出較基準利率上浮45%的一年期大額存單來說，城商行等中小銀行同步上調的幅度則多超過50%，其中，多家城商行上調幅度最大可達55%。

    對此，中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對《證券日報》記者表示，近期多家銀行上調大額存單利率原因有幾方面，一是央行行長易綱在博鰲論壇講話后，央行對存款利率上限限制出現松動，商業銀行定價自主權提高。二是近期市場流動性偏緊，美國國債收益率快速走高也給國內資金面帶來壓力，國內利率跟隨成為必然。三是雖然大額存單收益率高于定期存款，但與理財產品相比，吸引力不大。提高大額存單利率有利于吸引資金。

    東方金誠首席分析師徐承遠昨日對《證券日報》記者表示，首先，銀行上調大額存單利率，有利于吸引資金回到銀行體系，增強銀行主動負債管理能力。近年來，互聯網金融的快速發展以及理財產品的替代效應使得商業銀行存款分流，其中儲蓄存款流失明顯。近期人民幣存款增速持續放緩，銀行攬儲壓力較大，商業銀行存在通過上調利率提升存款吸引力的動力。在此背景下，商業銀行上調大額存單利率，將提升存款產品相對于貨幣基金和理財產品的競爭力，有助于商業銀行營銷大額存款，吸引資金回流。

    其次，央行持續推進利率市場化，為大額存單利率上調提供了基礎。早在2015年，央行即取消了存款利率管制上限，而這也是利率市場化進程中的重要一環。近日，央行提出將逐步放開存款利率市場的管制，加快存款利率和銀行間拆借市場的利率的并軌進程，將大行、股份制銀行和城商行、農商行的大額存單利率浮動上限分別由之前的1.4倍、1.42倍、1.45倍調整到1.5倍、1.52倍、1.55倍。上述政策的實施增加了銀行在吸儲上的自主定價空間，為商業銀行在此時點上調大額存單利率創造了條件。

    最后，大額存款作為保本理財的良好替代品，隨著利率的上升，有望成為商業銀行繼保本理財后，吸收大額利率敏感性資金的重要工具。

    “由于理財產品已打破剛兌，存在投資風險，而大額存單受存款保險制度保護，安全性較高。因此，未來市場對大額存單的需求將逐漸增加。后續大額存單利率上浮空間有望進一步放開，將顯著縮小與理財產品之間的差距，市場吸引力也將大大提高。”王有鑫表示。

    徐承遠也認為，從規模來看，大額存單市場具有很大的市場空間，隨著銀行的重視，未來發行規模有望保持較快增長。隨著利率上限的放開，商業銀行基于與理財產品等存款替代產品以及同業的競爭，預計將上調大額存單利率，并帶動整體存單利率逐步上升。利率的上升，提升了大額存單吸引力，增加了存單配置需求。

    徐承遠表示，但上調存單利率亦將提高負債成本，商業銀行仍將權衡成本和收益，根據自身客戶需求，選擇性發行不同期限、不同起售金額大額存單產品。因此，商業銀行大額存單發行規模以及利率短時間大幅上升的可能性也不大。