頭部券商馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王思文

    “IPO項(xiàng)目現(xiàn)在不好承攬，在強(qiáng)監(jiān)管和吸收優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市的背景下，好的項(xiàng)目大都被龍頭券商承攬，我們只能分一羹湯了！”一位中型券商投行人士這樣對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說道。

    這是今年以來券商IPO保薦業(yè)務(wù)的一個(gè)縮影。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，無論是IPO上市家數(shù)，還是券商保薦收入，今年以來均出現(xiàn)大幅下滑。截至記者發(fā)稿，今年以來登陸A股企業(yè)共52家，擔(dān)任IPO項(xiàng)目主承銷的券商共31家，券商IPO保薦收入為24.26億元，比去年同期下降了67.53%。

    據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前具有保薦機(jī)構(gòu)資格的券商共93家，在一定程度上，可以說年內(nèi)有62家券商尚未完成一單IPO項(xiàng)目承銷保薦業(yè)務(wù)，占比高達(dá)2/3，投行間競爭格局進(jìn)一步分化。

    62家券商IPO保薦業(yè)務(wù)

    年內(nèi)“顆粒無收”

    記者根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來共有52家企業(yè)完成IPO并順利登陸A股，為主承銷商貢獻(xiàn)約24.26億元保薦收入。與去年同期的74.71億元相比，今年以來券商的保薦收入驟降67.53%，下降了近七成，券商IPO收入大幅下滑趨勢明顯。

    從平均保薦收入來看。今年以來擔(dān)任IPO項(xiàng)目主承銷的券商共計(jì)31家，券商平均保薦收入達(dá)到7826萬元。而去年同期，有207家企業(yè)順利登陸A股，參與保薦工作的券商共計(jì)53家，實(shí)現(xiàn)保薦收入74.71億元，平均保薦收入達(dá)到1.41億元。今年平均保薦收入相較去年減少了將近一半。

    值得一提的是，今年以來，31家券商瓜分了24.26億元的IPO保薦費(fèi)用，而目前具有保薦資格的券商共計(jì)93家，這意味著有62家券商IPO保薦業(yè)務(wù)在今年年內(nèi)（截至5月24日）“顆粒無收”，占比高達(dá)2/3。

    在除去聯(lián)席承銷保薦的項(xiàng)目后，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中信證券和中信建投證券均以保薦6家項(xiàng)目遙遙領(lǐng)先，其中中信證券攬入保薦費(fèi)3.07億元，排名第一；中信建投證券攬入保薦費(fèi)2.65億元，居第二位；中金公司保薦2家，獲得保薦收入1.72億元，暫列第三。此外，華泰聯(lián)合證券、廣發(fā)證券、招商證券和國信證券的IPO保薦收入均超過1億元，分別為1.6億元、1.5億元、1.46億元和1.29億元；世紀(jì)證券、中投證券、長江證券以1649萬元、1794萬元、2138萬元排在后三名。

    中金公司憑美凱龍IPO

    獲1.36億元收入

    從保薦收入排名不難看出，投行龍頭搶得先機(jī)，“馬太效應(yīng)”正逐步顯現(xiàn)。

    愛建證券財(cái)富管理研究院分析師張志鵬表示，在否決率居高不下的情況下，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的IPO項(xiàng)目成2018年投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)，龍頭券商與中小券商投行業(yè)務(wù)差距或?qū)?huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。伴隨CDR的落地，龍頭券商業(yè)務(wù)優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，頭部券商的馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。此外，民生證券非銀分析師周曉萍也指出，在CDR業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)下，相比中小券商，大型券商在國際業(yè)務(wù)上具有更強(qiáng)的綜合實(shí)力，在獲取CDR投行項(xiàng)目上具有絕對(duì)優(yōu)勢，有望獲取存托、保薦兩部分收入，增厚投行業(yè)務(wù)收入。

    目前來看，中金公司拿下了單筆保薦費(fèi)用最高項(xiàng)目—美凱龍，該項(xiàng)目使中金公司直接收入保薦費(fèi)用1.36億元。其次是為養(yǎng)元飲品擔(dān)任主承銷商的國信證券，單筆保薦收入為1.29億元。今年以來單筆IPO項(xiàng)目所貢獻(xiàn)的保薦收入在1億元以上的僅有這兩單。此外，因藥明康德、華西證券、可順股份、盈趣科技、愛嬰室、江蘇租賃、亞普股份上市A股帶來的單筆保薦費(fèi)用均在7000萬元以上。