證券時報記者 孫翔峰

    每年7月中旬，按照慣例，證監會會公布一年一度的證券公司分類評價結果。這份事關未來一年展業方方面面的評價結果，也素來被稱為券商的“命根子”。證券時報記者獲悉，今年的分類評價工作已展開，券商于6月下旬已上交了分類評價的自評表。

    記者根據2021年證券公司分類評價指標、中證協此前公布的《證券公司2020年經營業績指標排名情況》等公開數據，對照證監會2020年最新修改的《證券公司分類監管規定》等文件，對今年券商經營中的主要加分項進行了粗略統計。從結果來看，共有6家券商或將獲得10分以上的加分，這些券商將在進軍A類道路上邁出堅實一步；另外至少有28家券商在脫貧攻堅等社會責任履行方面或獲得至少1分的加分。

    頭部券商競爭激烈

    記者了解到，2021年證券公司分類評價A、B、C三大類別公司的比例原則上為50%、40%、10%。按照此前中證協發布的證券公司2020年經營業績指標排名情況，按合并口徑計算，共有超100家券商參評，以50%比例計算，A類券商有望超過50家。與之相對，2020年才47家獲評A類，今年A類絕對家數將超上年。

    2021年證券公司分類評價指標中，證券公司加分項自評共有17大項，由于部分內容難以獲取公開信息，最終記者統計了10項經營相關的基礎信息。這10項指標包括：營業收入、代理買賣證券業務收入、承銷與保薦業務收入、財務顧問業務收入、資產管理業務收入、代理機構客戶買賣證券業務收入、投資咨詢業務收入或代銷金融金融產品業務收入、境外子公司證券業務收入、凈資產收益率、信息技術投入占營業收入比例等。

    從加分情況來看，以2020年年度數據計算，納入統計的102家券商中，總計有51家券商獲得加分。頭部券商依然有絕對優勢，華泰證券累計獲得12分，國泰君安和中金公司都獲得了11.5分，中信證券、海通證券和中信建投分別獲得10分加分。

    分項來看，中金公司在10項指標中均獲得加分，是唯一加分拿到“大滿貫”的券商。該公司最強勢的投行業務和海外子公司業務都獲得了2分的上限加分，體現了該公司的競爭優勢。

    華泰證券獲得9項加分，其中營業收入、資產管理業務收入和信息技術投入營收占比三項獲得了最高的2分。華泰證券近些年一直在金融科技上大筆投入，在分類評價中也享受到了鼓勵。不過，華泰證券的凈資產收益率沒有進入行業前20名，未獲加分。

    中信證券作為行業老大，在境外子公司證券業務收入、凈資產收益率和信息技術投入營收占比三個指標上沒有獲得加分，但最終也獲得不低于10分的加分。

    監管部門

    鼓勵差異化競爭

    近兩年，為了更加科學系統評價券商的經營質量，分類評價指標也進行了一些修改和完善，絕對值指標的考核在相對減少，相對值指標在增加。這也給一些規模較小，但業務具有特色的券商帶來了更多的加分機會。

    比如，代理買賣證券業務的指標統計中，證券公司上一年度代理買賣證券業務收入位于行業前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分，或者上一年度營業部平均代理買賣證券業務收入位于行業前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分，前述兩項按孰高分值加分。

    這也就是說，一些規模較大的券商依靠占據絕對優勢的代理買賣證券業務收入可以獲得2分的加分。同時，一些營業部較少，但是營業部平均代理買賣證券業務收入較高的券商，也能獲得加分。

    在此項評價中，北京高華、平安證券、瑞信證券、瑞銀證券、國金證券幾家都獲得了2分的加分，依靠的就是營業部平均代理買賣證券業務收入較高。從絕對值上看，幾家券商的該項業務收入總額都有限，只有平安證券上一年度此項收入進入行業前10名，達到11.32億元。

    同樣，信息技術投入方面也增加了投入金額的營收占比指標，也為中小券商提供了加分機會。證券公司信息技術投入金額位于行業平均數以上，且投入金額占營業收入的比例位于行業前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。

    該項統計中，獲得2分加分的券商分別為東方財富證券、平安證券、中泰證券、華泰證券和東方證券。上述券商中除了華泰證券，其他的資產總量都沒有進入行業前10名。

    中信證券2020年信息技術投入金額為13.74億元，行業排名第三。但金額占營業收入的比例僅有5.11%，行業排名22，因此沒有獲得加分。類似的情況還有申萬宏源等券商。

    一些券商依賴強勢業務也拿到了一些分數。比如，統計數據顯示開源證券可獲得1.5分的加分，分別來自承銷與保薦業務收入和財務顧問業務收入，兩者都依賴投行部門。

    從統計數據中可以發現，中小券商更會賺錢。從營收和凈利潤規模上來看，頭部券商有絕對規模優勢，但是從賺錢效率上來看，中小券商表現更好。

    這兩年，券商的凈資產收益率水平整體偏低。根據《證券公司分類監管規定》，證券公司上一年度凈利潤位于行業中位數以上，且凈資產收益率位于行業前10名、前20名的，分別加1分、0.5分。

    今年該項目獲得加分的公司多為中小券商，比如華林證券、華鑫證券、東莞證券、紅塔證券都獲得了1分的加分。在10個獲得該項加分的券商中，只有廣發證券、中金公司和中信建投的總資產進入了行業前10名。

    28家券商因扶貧攻堅

    至少獲加1分

    今年券商分類評價加分項目中，服務脫貧攻堅等社會責任履行情況、服務新三板改革情況、支持引入中長期資金情況，以及服務民企紓困、支持民企發展情況等都納入其中。

    根據中證協發布的《2020年度證券公司脫貧攻堅等社會責任履行情況專項數據》，證券時報記者對券商在扶貧攻堅上的加分情況也進行統計，其他指標因為沒有公開數據而沒有納入統計。

    根據記者獲得的《2020年證券公司脫貧攻堅等社會責任履行情況專項評價指標》，今年券商扶貧方面設置了“一司一縣”結對幫扶、“一縣一企”產業扶貧、公益扶貧、所獲獎勵、其他等5大類，總計包含8個具體指標。該指標至少有26家券商可獲得1分。

    “一司一縣”結對幫扶統計的是報中證協發布的結對幫扶，且為持續幫扶狀態的國家級貧困縣數量。持續幫扶狀態是指結對幫扶后，在幫扶縣域開展實質性幫扶行動，包括產業扶貧、智力扶貧、消費扶貧、公益扶貧、就業扶貧、派駐掛職干部、招商引資及其他具有實質性幫扶效果的扶貧項目等，并至少開展三項幫扶行動。該項指標加分標準是0.1分/個，最高0.3分，未開展實質性幫扶行動的，不予加分。

    服務貧困地區企業首次公開發行股票并上市加分標準為0.5分/個，推薦貧困地區企業在全國中小企業股份轉讓系統掛牌加分標準為0.05分/個，最高0.3分。通過其他方式服務貧困地區企業融資統計的是融資金額，1～10名可以加0.5分，11～20名加0.3分，21～50名加0.2分。

    公益性投入情況統計的，是公益性支出金額在500萬元以上的證券公司公益性支出/營業收入排名情況，以及公益性支出排名情況。分值以兩項排名中較高者為準；若兩項排名存在區間重合的，則不重復加分。

    在“公益性支出”排名為較高者時，證券公司需同時滿足“公益性支出/營業收入”排名達到行業中位數以上的條件，否則以“公益性支出/營業收入”排名為準。

    在這一項中，部分大型券商雖然公益支出額度較高，但是營業收入占比偏低，最終加分相對較低甚至沒有獲得加分。

    服務其他國家戰略情況加分項，證券時報記者統計了綠色債券（含資產證券化產品）及創新創業公司債已發行總金額和地方政府債券實際中標金額。

    此外，納入統計的指標中，扶貧工作獲得國家獎勵或肯定需要以國家級部門頒發的證書、發布的文件為準。公益扶貧中的幫助建檔立卡貧困戶脫貧情況，以貧困縣相關政府部門開具的證明材料中的數據為準。受限于公開信息，這兩項沒有納入統計范圍。

    值得注意的是，脫貧攻堅等社會責任履行情況的加分最高為1分，所以超過1分的公司最終以1分計入。