本報記者 周尚伃

    12月9日的券商股，迎來久違的普漲。同花順數據顯示，截至周四收盤，券商板塊漲幅為2.18%，華林證券再度漲停，浙商證券、財達證券、國聯證券、中銀證券等多股走強。板塊內48只個股中45只上漲，行業主力凈流入位列第一，為57.09億元。

    圖為部分板塊資金熱力圖

    但券商板塊異動在年內也曾出現過數次，盡管有亮眼的業績支撐，但這樣的普漲難以為繼。

    圖為券商板塊近8個交易日漲幅及成交額情況

    制表人：周尚伃 數據來源：同花順

    近期，A股連續35個交易日成交額回歸萬億元規模水平，券商板塊已連續8個交易日（11月30日-12月9日）上漲7.15%。而9日的板塊漲幅更是迎來近期高點，突破2%。那么，臨近2021年收官，券商股能否擺脫年內數次“一日游”行情的宿命，走出跨年行情？

    券商板塊為何啟動？

    從板塊來看，周四券商板塊迎來難得普漲行情，41只券商股和7只券商概念股中，有45家呈現上漲。其中，華林證券漲停，浙商證券以8.52%的漲幅緊隨其后，表現亮眼。值得注意的是，華林證券已連續兩個交易日漲停。

    對于今日券商股的普漲，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“近期市場出現風格切換，前期漲幅較大的新能源板塊出現了回調，而白酒、券商等權重板塊走強。一方面來自年底資金整體風險偏好下滑，更偏向于具有業績支撐、估值合理的方向，業績較好且估值處于相對低位的白酒、券商板塊均迎來了反彈。”

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《證券日報》記者表示：“近期券商股頻頻異動，大幅反彈，預示著市場跨年度行情的啟動，所以帶動了整個券商股的表現。券商股作為行情風向標，在行情啟動的時候都會有所表現。而聚焦財富管理投資主線的個股，今年的漲幅最好，例如擁有基金公司股權比例比較高的券商，走勢最為強勁。”

    流動性釋放疊加政策推動

    催化券商板塊走強

    歷史上每次券商板塊的啟動，都需要有充足的流動性來推動。

    從成交額來看，周四，證券板塊的成交額為668億元，為9月10日以來的最高點。今年以來，證券板塊日均成交額361.55億元，區間最高日成交額968.43億元出現在1月12日，當日板塊漲幅為4.73%；區間最低日成交額143.88億元出現在5月13日，當日板塊下跌0.29%。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“12月6日，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。本次降準為全面降準，降準帶來的流動性寬松使得券商板塊整體受益。同時，保險資金獲準參與證券出借的規定出臺，有效解決券源不足的問題。在政策的多重利好之下，券商板塊迎來大漲。”

    從今日的盤面也可以發現，領漲證券板塊的個股并沒有局限于被“團寵”的財富管理投資主線。

    對此，陳夢潔也向記者解釋道：“由于降準帶來的流動性寬松具有馬太效應，保險資金獲準參與證券出借的新規要求僅有A類及以上券商能夠參與，這兩項政策相對而言更加利好機構業務強、規模大的券商，因此大市值券商短期的上漲效應明顯。而財富管理投資相關業績兌現需要時間，所以在股價上短期并沒有明顯體現。”

    可持續性如何？

    券商股能維持持續上漲的態勢，開啟跨年行情？還是又如年內多次“一日游”的表現呢？

    據統計，12月份以來，41只券商股及7只券商概念股全部上漲，平均漲幅為6.98%，7只個股的漲幅超過了10%，華林證券、興業證券的漲幅均超20%。而今年以來，財富管理業務占比較高的個股已經走出了獨立行情，其中，廣發證券、東方證券的股價分別上漲了62.54%、42.97%。

    從持續性來看，陳靂向記者表示：“從持續性角度來看，近期漲幅居前的券商主要分為兩類：一類是2019年以后上市的券商，這類券商流通盤股本較小，彈性往往會強于板塊，因此漲幅較好；另一類則是估值較低，且財富管理業務較好的券商。對于第一類次新券商，業績與股價背離，存在一定炒作風險，而對于第二類券商受益于財富管理業務的券商，長期來看業績具有長期增長的空間，具備一定的持續性。”

    整體來看，陳夢潔向記者表示：“券商板塊的部分公司在今年業績的不振，和行業的逐步規范有較大關系。但是長期看，在一系列監管和利好政策出臺的背景下，證券板塊估值邏輯已發生由周期到成長的根本轉變，疊加板塊處于估值低位，具有較大的上升空間。”

    “因此我們依然看好券商板塊的上漲趨勢，繼續重點關注財富管理投資主線中具有差異化管理的公司和業務能力與綜合實力強勁、護城河優勢明顯、場外衍生品業務穩健發展的頭部公司，期待股價和估值雙雙上升的戴維斯雙擊。”陳夢潔向記者補充道。

（編輯 孫倩）