隨著首批個人養老金基金名錄及銷售機構的披露，個人養老金業務開閘在即。目前，多家券商正在進行行業平臺的“灰度測試”，并在手機客戶端內部開辟了個人養老金業務專區，待接到進一步通知即可上線展業。

    同時，券商加快與銀行、基金直銷平臺展開差異化競爭，除了在客戶端推出預約功能外，中信證券等多家頭部券商出臺個人養老投資方案規劃，側重發揮券商投研與投顧優勢，切入這一“萬億級”藍海。此外，個人養老金Y份額將上架銷售，券商為引入相關產品已做好準備。

    多家券商已開展“灰度測試”

    業內人士表示，多家頭部券商正在測試個人養老金全業務流程，驗證相應系統的有效性和穩定性，包括：養老金基金上架、產品銷售、投資者開戶、適當性管理、基金交易、清算交收等流程。

    “中信證券目前個人養老金業務所涉及的技術系統均已開發完成，并與部分商業銀行完成對接，正在進行行業平臺的‘灰度測試’。”中信證券相關負責人表示。

    “自中國結算下發《關于接入個人養老金基金行業平臺相關工作的通知》，并將11月18日定為個人養老金基金行業平臺業務灰度試運行開始日期后，廣發證券已在灰度試運行環境下，完成首筆個人養老金賬戶開立和養老金基金申購。”廣發證券相關人士對上海證券報記者表示。

    華南某大型券商財富管理人士表示，所謂“灰度測試”就是先做小范圍測試，通過目標人群的使用體驗和反饋來修改產品不足，再將全新的功能覆蓋到所有的系統用戶。

    銀證結算平臺的對接是個人養老金業務的“最后一公里”。平安證券相關負責人表示，已于11月18日通過了中國結算個人養老金基金行業平臺驗收測試，并完成了與個人養老金銷售結算資金監督機構系統的測試對接工作。

    “下一步，平安證券將準備平臺接入相關事宜，同時與合作銀行共同制定后續計劃。”上述人士表示，此前已開展了投資者教育，如養老金持續輸出政策介紹、個稅遞延解讀、養老金知識科普等。

    上線預約功能搶灘萬億級“藍海”

    在證監會發布《個人養老金基金銷售機構名錄》后，中信證券、招商證券、國信證券、廣發證券等獲得首批個人養老金代銷展業資格的券商均可預約開通養老金賬戶。多家券商“鉚足勁”通過直播、抽獎等形式爭奪客戶資源。

    從各家券商已出臺的個人養老投資方案看，相比銀行與基金直銷平臺，券商側重發揮自身在投研上的專業優勢，依托投顧團隊，在養老規劃、資產配置、產品選擇等方面為投資者提供財富管理服務。

    中信證券表示，公司有近萬名一線客戶經理，熟悉各類資產配置策略，尤其是權益類資產。公司將推出個人養老金投資一站式解決方案，力求為客戶提供含賬戶管理、資產配置、服務陪伴等綜合服務。中信證券已與部分基金管理人建立代銷合作關系，目前正在安排產品上線和配置參數調試。

    興業證券表示，公司養老投資服務體系旨在發揮公司“投研+產品+服務”三方面經驗，更加注重養老資金的安全性需求，為客戶提供覆蓋完整生命周期的養老服務。

    瞄準Y份額基金代銷市場

    據悉，養老目標FOF專門針對個人養老金設置的Y份額即將面世，這一領域也是券商發力代銷的重點。

    華南某券商營業部人士表示，Y份額是專門針對個人養老金設置的。Y份額給予基金銷售服務費、管理費、托管費等費率優惠，能夠讓利投資者，有效降低投資者參與個人養老金的投資成本。

    不少券商已與公募基金建立了Y份額代銷合作關系。平安證券表示，目前公募管理人已逐步設立對應Y份額，平安證券也保持同步，在對應產品份額的新增引入上架上做好準備。

    “買方投顧”模式是券商代銷養老產品的優勢。招商證券相關人士表示，目前券商僅能代銷公募個人養老金基金，在可選產品種類方面有限制。但券商依托多年投研體系、對公募市場的深入了解，能夠更好地為投資者挑選產品。

    平安證券分析師王維逸認為，券商客戶群體風險偏好高，未來券商將與旗下基金、資管子公司聯動，形成“渠道+產品+服務”的業務閉環。

    “在利率中樞下行、權益資產配置性價比凸顯的背景下，未來基金和直投占比有望不斷提升。權益配置將獲長線資金支持，個人養老金的長期資金屬性也將成為資本市場的一大穩定器。”王維逸表示。