本報記者 周尚伃

    10月30日晚間，43家A股上市券商2025年三季報全部披露完畢（此次統計新增“國盛證券”）。據《證券日報》記者統計，前三季度，這43家A股上市券商合計實現營業收入4214.16億元，同比增長42.57%；合計實現歸母凈利潤1692.91億元，同比增長62.48%，業績增長態勢十分強勁。

數據來源：三季報及Wind 制表人：周尚伃

    從整體情況來看，前三季度上市券商的業績表現大大超出市場預期，營業收入和歸母凈利潤均呈現出兩位數的高速增長態勢。具體而言，頭部券商憑借自身優勢穩定發揮，多家通過并購重組實現資源優化配置、業務協同發展的券商，以及部分業績彈性十足的中小券商，都成為推動整個行業向前發展的突出亮點。

    深入剖析前三季度上市券商的業績表現，在43家上市券商中，有42家券商的營業收入和歸母凈利潤均實現了同比正增長，呈現出“雙增長”的良好局面；中信證券、國泰海通、華泰證券、廣發證券、中國銀河、中金公司等實力強勁的頭部券商，營業收入均突破200億元大關，中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河、廣發證券等5家券商的歸母凈利潤均超百億元。

    行業龍頭中信證券以及強強聯合后的國泰海通，在前三季度展現出極為亮眼的業績表現，雙雙刷新歷史同期最佳紀錄，且兩家券商的總資產規模均成功突破2萬億元，進一步鞏固了其在行業中的領先地位。

    其中，在當前證券行業激烈的競爭格局中，中信證券作為行業龍頭的地位依然穩固，前三季度公司實現營業收入達558.15億元，同比增長32.7%；實現歸母凈利潤231.59億元，同比增長37.86%，不僅盈利水平超越歷史最高值，收入規模與盈利能力也保持穩健增長。同期，國泰海通實現營業收入458.92億元，同比增長101.6%；歸母凈利潤220.74億元，同比增長131.8%；扣非歸母凈利潤163.04億元，同比增長80.46%，各項業績指標均呈現出強勁的增長勢頭。

    從業績增速的維度分析，前三季度，不少借助并購重組實現綜合實力躍升的上市券商，業績增速呈現出“井噴式”的爆發態勢，成為行業增長的新引擎。

    在營業收入層面，國聯民生與國泰海通表現尤為突出，同比增速雙雙突破100%，其中，國聯民生同比增長201.17%，國泰海通同比增長101.6%。同時，長江證券、國信證券、華安證券、方正證券、浙商證券、天風證券、華西證券、申萬宏源以及中金公司，這些券商的營業收入同比增幅也均超過50%，展現出強勁的增長動力。

    凈利潤端的增長表現更為搶眼。前三季度，有3家上市券商的歸母凈利潤同比增速均超過200%。具體來看，國聯民生實現歸母凈利潤17.63億元，同比增長345.3%；華西證券實現歸母凈利潤10.59億元，同比增長316.89%；國海證券實現歸母凈利潤7.05億元，同比增長282.96%。此外，國盛證券、中泰證券、中原證券、長江證券、國泰海通、中金公司、東北證券、申萬宏源等券商的歸母凈利潤同樣增長顯著，同比增幅均超過100%，為行業整體盈利水平的提升貢獻了重要力量。

    對于上市券商業績高增的主要因素，東海證券非銀首席分析師陶圣禹向《證券日報》記者表示：“上市券商業績大幅增長主要在于市場行情回暖下的各業務條線基本面改善。第三季度A股日均成交額達2.1萬億元，同比增長211%，推動兩融規模穩定在2.4萬億元平臺上，較去年同期約1.4萬億元的兩融規模有大幅提升。同時，交投活躍帶動下的自營、資管業務也呈現邊際復蘇，推動基本面持續改善，對此，建議把握三季報行情帶來的板塊催化機遇。”

    對于行業發展趨勢，華泰證券金融首席分析師沈娟表示：“伴隨上證指數突破十年新高，交投、兩融高位活躍，A股市場日均成交額回歸2萬億元以上，融資余額繼續創新高，券商大財富業務趨勢上行。同時，投資業務彈性延續，投行低位復蘇，看好板塊業績成長性和高性價比機會。”

（編輯 上官夢露）