本報記者 邢萌

    股市持續上漲，成交量不斷放大，也勾起了金融類信托躁動的心。《證券日報》記者從用益信托處了解到，上周金融類信托募資規模突破百億元，占集合信托市場總規模的比例過半。

    今年以來，金融類信托募資規模在集合信托中占比明顯提升，隨著股市向好，這一趨勢預計將更加明顯。百瑞信托博士后工作站研究員張坤對《證券日報》記者表示，“下半年，進一步圍繞財富管理和大類資產配置是信托行業發展的重要方向，金融類信托有望繼續扛鼎集合信托市場。”

    集合信托收益率持續下滑

    上周A股市場迎來久違的大陽線，滬深兩市連續數個交易日成交額突破1.5萬億元。受此影響，集合信托市場也跟著火了一把。

    用益信托數據顯示，上周共有173款集合信托產品成立，募集資金184億元。在各類投向領域中，金融類信托募資規模101.61億元，環比增加13.68%；房地產類信托的募資規模53.18億元，環比減少63.73%；基礎產業類信托募集資金20.93億元，環比減少74.11%；工商企業類信托募集資金7.88億元，環比減少79.29%。

    金融類信托產品主要以證券投資類產品為主，大多投向股債兩市。北京地區某央企背景的信托公司相關人士對《證券日報》記者透露，受做大標品業務的影響，加之近日股市上漲行情的推動，我們發行的證券投資類信托有不小增幅。

    用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者分析稱，上周金融信托規模大增，主要有兩方面原因。一方面，與股市行情向好有一定關聯性；另一方面，與信托公司加大標品發行有關。《信托公司資金信托管理暫行辦法》要求，“債權集合資金信托任何時點占全部集合資金信托的比例上限為50%”，如果要提升非標額度，信托公司必須加大“標品”信托產品的發行。

    事實上，雖然集合信托呈現出旺盛生命力，但收益率卻持續下滑。用益信托數據顯示，上周集合信托產品平均收益率僅為7.16%，環比減少0.38個百分點。其中，平均收益率最高的為基礎產業類信托產品，達8.07%；金融類信托產品平均收益率墊底，僅為6.72%。

    集合信托產品周平均年化收益率依舊處于下行通道中。對此，用益信托表示，近期監管收緊和流動性寬松，非標類產品的收益率持續承壓下行。同時，股市大漲債市承壓，一定程度上拉低了固收型金融類產品的收益，進一步影響集合信托產品的整體收益。

    金融類信托上半年銷售最好

    今年以來，金融類集合信托深受市場歡迎，募資規模穩居各大領域之首。用益信托數據顯示，截至發稿日，今年上半年集合信托產品共成立14675個，成立規模為13411億元。就領域而言，金融類信托募資規模居首，達4134億元；房地產信托次之，募資3723億元；基礎產業類信托再次之，為3313億元。

    中國信托業協會公布的一季度數據也反映出信托公司在證券市場的持續發力。相關數據顯示，2020年一季度末投向證券市場的信托資金總額為1.94萬億元，占比10.97%，較去年年末提升0.05個百分點。其中，投向基金的資金信托余額為2459.60億元，占比1.39%，環比增長0.16%；投向債券的資金信托余額為12241.27億元，占比6.92%，環比增長0.04%。

    中國信托業協會特約研究員簡永軍表示，上述數據說明，信托行業在不斷鞏固自身核心競爭力，在債券和大類資產配置領域持續發力，積極發展資本市場業務。當前，我國資本市場深化改革加速推進，未來發展空間十分廣闊，信托公司要積極探索資本市場業務，發揮在固定收益領域的優勢，貫徹大類資產配置理念，加快投研體系建設，提升主動管理能力。

    百瑞信托博士后工作站研究員張坤對《證券日報》記者分析稱，上半年，信托業轉型的步伐明顯加快，隨著《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》的發布，行業整體更加傾向發力標品市場，通過直接融資市場支持實體經濟。另外，國內阻斷新冠疫情防控措施得力，經濟逆周期調節政策和有序復工復產使得國內經濟“穩增長”確定性提高，資本市場信心明顯增強，證券類資產配置價值逐步凸顯。在此背景下，上半年信托業靈活調整經營方向，加速布局金融類信托。

    張坤認為，信托公司發力金融類信托業務，一方面要借鑒頭部證券公司、基金公司和其他投資公司的先進經驗，在制度建設、投研體系、金融科技等方面快速提升金融類信托的投資管理能力；另一方面要發揮既有優勢，圍繞長期合作的優質客戶及其上下游產業鏈，在一級市場和資產證券化等領域持續發力。