本報記者 邢萌

    據6月17日相關披露信息，漱玉平民等4只新股申購名單中頻現信托身影，每只新股都有10余家信托公司以自有資金參與。其中，華鑫信托等5家信托公司更是成為“打新”常客，對上述4只新股均有申購。

    A股“打新”對信托來講并不陌生。早年間，信托公司曾是“打新”的重要一員，后因集合資金信托直接參與被禁等原因而走向落寞。近年來，隨著股市向好，信托再次活躍在“打新”隊伍中。這也在一定程度上反映出證券類信托業務的火熱。統計數據顯示，截至今年一季度末，證券市場已躍升為信托業第二大投向領域，投資該領域的信托資金已超過2萬億元。

    5家信托公司

    成“打新”常客

    《證券日報》記者對上市公司披露的網下發行公告梳理后發現，不少信托公司以自有資金參與了新股的網下申購。6月17日，漱玉平民、雷爾偉、利元亨、威高骨科等4只新股披露網下發行公告。參與其中的信托公司數量分別為12家、11家、13家、12家。包括華鑫信托、愛建信托、英大信托在內的5家信托公司對上述4只新股均有申購。從參與“打新”的信托公司數量及參與頻率可以看出，信托“打新”的積極性非常高。

    “近年來A股市場持續升溫，各類金融機構均設法參與其中。信托作為傳統非標固收類產品的發行渠道，面對市場競爭的壓力，也會順應市場發展趨勢，積極參與其中。”普益標準研究員王巍對《證券日報》記者表示。

    “以自有資金參與一級市場申購，不僅能較好地控制市場風險，也能快速積累股權投資經驗。”百瑞信托博士后科研工作站研究員張坤對《證券日報》記者表示，由于大部分信托公司的證券投研能力相對薄弱，對股權投資仍普遍保持謹慎樂觀的態度，參與“打新”可能更適合信托業當前開展股權投資業務所處的發展階段。另外，信托公司長期以來積累的高凈值客戶風險偏好相對較低，更加傾向于類固收的信托產品，“打新”收益相對穩健，能更好地對接客戶資金屬性。

    “當前，信托公司集合信托產品仍不能直接參與新股申購。除了用自有資金外，信托公司還可以推出專注于申購新股的信托產品，或通過投資公募基金‘繞道’實現產品收益。”張坤表示。

    王巍補充道，信托公司還可以參與境外股票市場“打新”。一是借助QDII基金渠道進入港股市場；二是在獲批QDII展業資格和投資額度的基礎上，信托公司可直接參與跨境投資業務。

    42家信托公司

    證券類業務占比提升

    對于信托公司而言，“打新”只是股票業務中的一小部分。信托公司參與證券市場的形式比較多樣，除了投資股票外，債券、基金等也是重要的投資領域。

    從去年的投資情況來看，大部分信托公司的證券類信托規模占比雖然較低，但比重卻有一定提高，發展潛力較大。

    云南信托在研報中表示，在62家披露2020年年報的信托公司中，共有42家信托公司的證券市場信托規模占比較2019年提升，這反映出，在資管新規去通道的趨勢下，疊加信托新規對非標債權限額的嚴格約束，信托公司開始積極提升主動管理能力，布局標品信托領域。不過，大部分信托公司的證券市場信托業務規模仍低于10%。隨著信托業務的持續轉型，這些信托公司的證券類信托業務的比重有望進一步上升。

    從行業發展態勢來看，今年以來證券類信托表現火熱，儼然成為信托市場的中流砥柱。中國信托業協會公布的數據顯示，截至2021年一季度，證券市場已成為第二大信托資金投向領域，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，同比增速約25%；規模占比達到15.22%，自2016年以來首次位居第二位。具體來看，今年一季度投向證券市場股票、基金和債券的信托資金規模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，與2020年一季度的規模相比，分別提高25.06%、2.97%和29.70%。

    “隨著行業整體融資類信托規模的壓降，各家信托公司通過快速發展證券投資類業務，以彌補傳統業務規模下降所騰出的市場空間。”張坤分析稱，證券投資類信托業務的火熱，一方面符合信托公司業務轉型的主觀需要；另一方面，也符合我國金融市場直接融資占比仍需進一步提高的發展趨勢。