本報見習記者 杜卓蔓

    油墨是印刷中不可或缺的重要材料，在號召發(fā)展低碳經濟、推廣綠色環(huán)保的今天，生產和使用節(jié)能環(huán)保油墨正日益成為油墨業(yè)和印刷業(yè)的共識。日前，科創(chuàng)板擬上市公司杭華油墨股份有限公司提交了注冊申請，IPO進程再推進。

    杭華股份成立于1988年，公司主要從事符合國家環(huán)保戰(zhàn)略方向的節(jié)能型油墨產品及數碼材料、功能材料的研發(fā)、生產和銷售。目前主要產品包括UV油墨系列產品、膠印油墨系列產品和液體油墨系列產品。招股書顯示，公司較高的研發(fā)投入和多項發(fā)明專利等使其具備科創(chuàng)屬性。

    研發(fā)投入高于可比公司

    UV油墨市占率領先

    杭華股份在研發(fā)方面的投入已處于較高水平。

    招股書顯示，2017年度至2019年度，杭華股份的研發(fā)費用分別為4328.67萬元、4217.60萬元和4126.85萬元，研發(fā)費用率分別為4.5%、4.37%和4.1%。公司的同行業(yè)可比公司包括天龍集團、科斯伍德、樂通股份和東方材料，四家可比公司的研發(fā)費用率均值在2.43%左右。

    持續(xù)且較高的研發(fā)費用投入使得杭華股份的技術實力已處于國內油墨行業(yè)前列。截至目前，公司擁有發(fā)明專利16項（高于同行可比公司），共主持或參與起草油墨產品相關國家及行業(yè)標準三十余項。公司掌握UV油墨、膠印油墨、液體油墨的核心技術，尤其在UV油墨領域處于行業(yè)領先地位。

    招股書顯示，杭華股份經過多年持續(xù)研發(fā)，自主開發(fā)出“高附著力UV固化樹脂關鍵技術及制備工藝”，減少了傳統(tǒng)的溶劑法合成帶來污染。憑借在UV油墨研發(fā)、生產、銷售方面較深厚的積累，杭華股份方面表示，公司的UV油墨產品在樹脂及穩(wěn)定性、與光引發(fā)劑的結合方面擁有較強優(yōu)勢。

    相關產品的市占率印證了公司的上述說法。根據中國油墨協(xié)會對油墨行業(yè)三十余家重點企業(yè)的統(tǒng)計數據，2017年至2019年，杭華股份油墨產品在重點企業(yè)中的市場占有率均超過6.7%，位列中國第三；UV油墨在重點企業(yè)中的占比分別為41.21%、48.25%、57.93%，均位列中國第一，且遙遙領先于其他競爭對手。

    UV油墨和液體油墨產能受限

    公司擬擴產增收增利

    事實上，UV油墨因其優(yōu)良的節(jié)能環(huán)保特性，已成為市場上成長最快、最具發(fā)展?jié)摿Φ墓?jié)能環(huán)保型油墨品種之一，杭華股份近年來亦將其列為重點發(fā)展的高新技術產品之一。

    與此同時，液體油墨行業(yè)的主要下游產業(yè)包裝印刷業(yè)近年來發(fā)展迅速。根據中國包裝聯(lián)合會發(fā)布的《中國包裝工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》，2015年我國包裝工業(yè)主營業(yè)務收入突破1.8萬億元，預計到2020年將達到2.5萬億元，年復合增長率達到7%，遠高于全球包裝行業(yè)平均增速，意味著我國液體油墨市場容量較大的增長潛力。

    不過，招股書中提到，杭華股份正面臨著產能壓力，尤其是UV油墨產品和液體油墨產品產能制約銷售的局面。從營收上看，2017年至2019年，杭華股份的總營收分別為9.61億元、9.66億元、10.08億元，增幅較為穩(wěn)健。

    對此，杭華股份提出擴產以緩解產能壓力。根據招股書，公司已于2017年開始建設年產2.8萬噸液體油墨及功能材料一期項目，并于2020年6月份開始進入試生產實物試車階段。本次公司計劃發(fā)行人民幣普通股不超過8000萬股，擬募集資金3.83億元用于“年產1萬噸液體油墨及8000噸功能材料項目（二期工程）”（以下簡稱“二期項目”）、“新材料研發(fā)中心項目”和補充流動資金。

    杭華股份方面表示，二期項目達產后，預計可實現年均銷售收入4.19億元，實現年均利潤總額8041.14萬元（過去三年公司的平均歸母凈利潤為7820.64萬元）；新材料研發(fā)中心項目將確定部分前瞻性的研發(fā)方向，包括水性樹脂合成及其功能化應用、高阻隔復合涂膜等，使公司保持產品技術先進性，同時不斷擴充、完善公司產品線，鞏固并強化公司的行業(yè)地位。

    業(yè)內人士認為，若杭華股份規(guī)劃的油墨生產線能全部投產，公司有望成為國內規(guī)模第一的油墨企業(yè)。

（編輯 李波）