李文

    從609人到7299人，我國保薦代表人實現這一隊伍的擴充用了17年時間。

    2004年至2021年，我國實施證券保薦制度已經17年。在2013年至2018年間，平均每年新增注冊保薦代表人數約為255人。近年來，保代人數迎來大幅擴充，其中僅今年以來就新增964人。這一增幅甚至遠超當下需求火熱的投資顧問人員以及從業人數眾多的一般證券業務人員的增幅。

    要知道，保薦代表人曾經是稀缺人才，準入門檻高，被稱為“精英中的精英”，并憑借著高額的資格補貼、簽字費和轉會費成為整個金融行業里的“金領”。

    一系列的改革之后，保薦代表人數量逐步增長，“金領”也逐漸褪色。而注冊制進一步推動了保薦代表人準入資格的變革。2020年，證監會修訂發布了《證券發行上市保薦業務管理辦法》，個人申請保薦代表人資格時擔任過項目協辦人及通過保代考試兩項重要條件均被取消，改為“非準入型的水平評價測試”。此后，保薦代表人數量顯著增加。這意味著，原先憑借保薦代表人資格證書就能獲得超高薪的時代已經結束，投行這只“金飯碗”被打破。

    “狹路相逢勇者勝”，隨著保薦代表人增多，競爭愈發激烈，項目經驗豐富的資深保薦代表人仍具優勢；而保薦代表人隊伍擴大，證券公司的人力成本將進一步下降，從而有助于降低企業上市成本，符合當前降低企業融資成本的導向。

    從另一個角度來看，雖然“金飯碗”已成為往事，但包括保薦代表人在內的投行人，正在經歷新的“黃金時代”。就在保薦代表人急劇增長的2020年，A股IPO募資額超4699億元，創10年新高。科創板及創業板注冊制試點不斷完善，推動2020年成為A股IPO大年。水漲船高，投行成為市場回暖的直接受益者，去年，投資銀行業務凈收入同步創下近十年新高。

    注冊制下，對投行人才儲備需求更盛，對從業人員的執業素養、專業性等提出更高要求。同時，監管要求壓實中介機構責任，這些責任和重擔將分擔在每一個投行人的肩上。保薦代表人們不必過多抱憾于“金領”褪色，而應努力打造自身的執業“金名片”，盡快形成與注冊制相匹配的執業理念，提高專業能力，用實力在投行的黃金機遇期大展拳腳。