■閻岳

    即將于今年9月1日實施的《私募投資基金監督管理條例》，將各類私募基金都納入規范發展、依法監管范圍，這有利于增強投資人信心，從而壯大長線資金規模。

    截至2023年5月份，在中國證券投資基金業協會（下稱“中基協”）登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金15.3萬只，規模在21萬億元左右。這些私募基金單個主體的規模不一定很大，但匯聚起來就是一股龐大的力量，在中國特色現代資本市場建設中承擔著重要責任。

    今年2月份，中國證券業協會發布的《首次公開發行證券網下投資者管理規則》（下稱“管理規則”）對私募基金參與打新做出了規定，要求私募基金管理人注冊網下投資者應“具備一定的資產管理實力，其管理的在中基協備案的產品總規模最近兩個季度應均為10億元（含）以上，且近三年管理的產品中至少有一只存續期兩年（含）以上的產品”。同時，管理規則要求私募基金管理人將網下打新納入合規風控體系，指定專職人員加強合規管理和風險控制，方能合規展業。

    今年6月初，北交所、全國股轉公司制定的《北京證券交易所全國股轉公司提升服務能力綜合行動方案》提出，優化發行承銷全流程服務，推動私募基金等機構投資者以“銀團模式”參與新股戰略配售。

    以上涉及新股發行的相關規則，都把私募基金作為重要機構，足見其在融資端的重要作用。

    截至2023年一季度，私募股權基金（含創業投資基金）為實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。自股票發行注冊制試點以來，近九成科創板上市公司、六成創業板上市公司和九成以上北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金支持。

    私募基金的資產管理水平也在提高。統計數據顯示，今年上半年有近六成私募基金取得不錯成績，百億元級私募旗下300多只產品收益率均在10%以上。在上半年取得正收益的私募基金中，64只收益率超過100%，247只介于50%至100%之間，1298只介于20%至50%之間，2683只介于10%至20%之間。

    進一步規范私募基金治理體系，拓寬其資金來源，發揮其服務實體經濟、促進科技創新等功能作用，十分必要。近日，證監會負責人在《私募投資基金監督管理條例》座談會上指出，拓展私募基金募資渠道，促進行業高質量發展，措施之一是“豐富資金來源，逐步擴大引入保險資金、社保基金和養老金等長期資金”。

    筆者認為，推動私募基金規模穩步增長，促進其產品類型和投資策略更加多元化，可進一步優化投資者結構，增強市場穩定性。私募基金多樣化發展，有助于促進市場價格發現、平抑市場波動以及增強市場韌性。隨著私募基金的社會認可度越來越高，居民儲蓄向資本市場轉移的步伐將會加快，這是提高直接融資比重的必由之路。