■安寧

    證券侵權民事損害賠償訴訟制度今年或將有新進展。

    近日，中國證監會主席助理黃煒在上海高院學習調研、座談交流上海金融法院相關情況。他在座談會上透露出，針對證券期貨市場多對多交易、涉眾性強的特點，為更好地保護處于弱勢地位的中小投資者，研究探索具有中國特色的證券侵權民事損害賠償訴訟制度。

    眾所周知，證券期貨投資者的損害賠償制度具有不同于一般民事損害賠償的特殊問題。要充分保障證券期貨市場投資者，尤其是中小投資者的求償權，就要在一般的民商事和民事訴訟法律規則基礎上，體系化的構建出一整套符合證券期貨市場特殊性的制度規則，這是擺在中國市場的制度建設者和監管者面前的重要任務。

    我們看到，中國資本市場的投資者權益損害賠償制度一直處在積極探索和不斷完善的過程中。2003年，中國最高法院專門制定了虛假陳述民事賠償司法解釋，同時，內幕交易和操縱市場民事賠償案件也有不少個案的探索，最高法院也正在著手開展內幕交易和操縱市場等證券欺詐行為的案件審理和民事責任的調研。

    與此同時，證監會也在不斷完善證券期貨民事賠償訴訟制度的基礎上，創新推出了行政和解、訴調對接、先行賠付、公益機構證券支持訴訟等新的投資者賠償救濟方式。2016年，經中國證監會批準，由公益機構中小投資者服務中心開展證券支持訴訟工作，接受中小投資者委托，免費委派工作人員或者證券公益律師擔任訴訟代理人，支持權益受損的中小投資者依法訴訟維權。截至目前，中小投資者服務中心已提起5起支持訴訟案件，為中小投資者尋求法律救濟提供實實在在的幫助和支持。

    此外，證監會還進一步完善先行賠付制度實現機制。在類似證券欺詐發行引發的侵權賠償案件中，先由具有過錯責任的保薦機構對投資者損失作出實質性賠償，進而由機構利用自己優勢對其他責任主體尋求代位求償，這一做法，極大地減輕了中小投資者參與訴訟活動的壓力，讓投資者實現民事賠償的效率大大提升。

    雖然監管部門在完善證券市場投資者權益損害賠償制度方面做了很多努力，但是，必須要正視的是，中小投資者的損害賠償救濟制度是一個非常專業的領域，涵蓋的內容很多，制度設計的難度很大，而且，我國證券市場是以中小散戶為主的市場，需要我們不斷探索具有中國特色的證券侵權民事損害賠償訴訟制度。例如引入集團訴訟制度，以專門的投資者保護組織為提起集團訴訟的主體，代表廣大中小投資者維護他們的合法權益。