證券時(shí)報(bào)記者：您作為創(chuàng)投行業(yè)的“常青樹(shù)”，讓您堅(jiān)持在行業(yè)第一線(xiàn)的原因是什么？

    卓福民：創(chuàng)投行業(yè)始終站在新經(jīng)濟(jì)前列，創(chuàng)新是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的主要驅(qū)動(dòng)力，需要一批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)崛起。在與那些原創(chuàng)科技創(chuàng)新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者打交道過(guò)程中，我自己也受益不少。在支持他們發(fā)展的過(guò)程中，我可以看到自己注入的資金和精力，慢慢匯流到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的江河中去。可能只是當(dāng)中的一個(gè)小水滴，但匯集后的洪流能夠支撐整個(gè)中國(guó)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展，很有意思。

    我暫時(shí)還沒(méi)想到退休，反而充滿(mǎn)了青春的活力，我還希望繼續(xù)付出資源和經(jīng)驗(yàn)，去幫助更多的企業(yè)家成長(zhǎng)。

    而且，我還要把很多事情干好，包括參與制定行業(yè)自律的規(guī)范和管理。作為參與過(guò)早期資本市場(chǎng)建設(shè)的人，了解整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的來(lái)龍去脈，這些事情我還能干。所以從目前情況來(lái)說(shuō)，退休這個(gè)事情仍然言之過(guò)早。

    證券時(shí)報(bào)記者：對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展有何建議？

    卓福民：當(dāng)前最重要的是應(yīng)該放寬對(duì)整個(gè)行業(yè)的稅收、工商注冊(cè)以及資金渠道的政策。

    特別是資金渠道，美國(guó)的私募基金中超過(guò)30%來(lái)自于養(yǎng)老基金，另外還主要來(lái)源于捐贈(zèng)基金和保險(xiǎn)資金。中國(guó)目前在渠道拓寬方面還有很多可以進(jìn)步的空間，包括險(xiǎn)資如何跟產(chǎn)品本身的性質(zhì)掛鉤，如何既符合私募股權(quán)基金的規(guī)律，又使險(xiǎn)資作為L(zhǎng)P有均衡的現(xiàn)金流等，為此結(jié)構(gòu)上的改革都是值得考慮的。只有當(dāng)資金越來(lái)越多的時(shí)候，這個(gè)行業(yè)又被一批理性的、一直做得比較好的GP掌控的時(shí)候，中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)才有新的機(jī)會(huì)。

    證券時(shí)報(bào)記者：創(chuàng)投業(yè)在哪些方面享受到了改革開(kāi)放的紅利？

    卓福民：改革開(kāi)放最重要的就是開(kāi)始走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)中出現(xiàn)了一批由創(chuàng)投基金支持的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意義的企業(yè)和企業(yè)家，兩者的聯(lián)系是天然的，創(chuàng)投行業(yè)既享受了紅利，也貢獻(xiàn)了紅利。

    中國(guó)的資本市場(chǎng)至今走過(guò)了28年，現(xiàn)在A股上市公司超過(guò)3500家，這些萬(wàn)里挑一的公司都是過(guò)去20多年培育出來(lái)的，其中超過(guò)六成得到過(guò)創(chuàng)投基金的支持。而未來(lái)會(huì)登陸A股市場(chǎng)的創(chuàng)新企業(yè)，背后也將繼續(xù)有很大部分會(huì)有創(chuàng)投基金的身影。

    證券時(shí)報(bào)記者：創(chuàng)投行業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中能夠發(fā)揮什么作用？

    卓福民：在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是重要內(nèi)容，特別是科技創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)。我相信，科創(chuàng)板推出后，將和現(xiàn)有的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有機(jī)結(jié)合，推動(dòng)原創(chuàng)技術(shù)和科技創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)的發(fā)展，改變目前A股市場(chǎng)以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)為主的企業(yè)結(jié)構(gòu)。

    科創(chuàng)板的本質(zhì)就是姓“科”，亦即上市的企業(yè)在科技創(chuàng)新方面有亮點(diǎn)，為支持這類(lèi)企業(yè)科技創(chuàng)新特征，其門(mén)檻條件將不同于其它三個(gè)板，更不同于新三板。由于科創(chuàng)板是在一個(gè)增量市場(chǎng)上推出，所以它可以是全新的，較少原有制度的羈絆。同時(shí)推出的注冊(cè)制試點(diǎn)，將以信披為核心，這對(duì)管理部門(mén)和投資者而言都是個(gè)大課題，從政府部門(mén)某種意義上背書(shū)的核準(zhǔn)制，到真正市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意義注冊(cè)制，這是一個(gè)制度創(chuàng)新上質(zhì)的飛躍。

    另外，建議科創(chuàng)板的投資者還是要設(shè)置一個(gè)門(mén)檻，從一開(kāi)始就建立起真正以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，為整個(gè)股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改革作探索。對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的評(píng)判估值都有其特殊性，在美股市場(chǎng)上，亞馬遜上市后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)財(cái)報(bào)都是虧損的，蘋(píng)果、谷歌、臉書(shū)等也都經(jīng)歷過(guò)股價(jià)慘跌和大的波動(dòng)，但只要企業(yè)本身基本面好，市場(chǎng)最終還是認(rèn)可的。