■昌校宇

    近日，中國證監會召開“十五五”資本市場規劃專家學者座談會，大家提出了支持境外優質企業回歸A股等針對性、前瞻性的意見建議。這一共識契合資本市場賦能實體經濟、推進高質量發展的內在需求，既彰顯我國資本市場高水平雙向開放向縱深推進的必然趨勢，也意味著境外上市優質企業尤其是科技型企業回歸A股的環境和時機正日趨成熟。

    筆者認為，境外上市優質科技型企業回歸A股可謂正當其時、意義深遠。

    政策東風勁吹，為境外上市優質科技型企業回歸A股鋪平道路。近年來，我國資本市場“1+N”政策體系持續落地見效：從“科創板八條”支持優質未盈利科技型企業在科創板上市，到“并購六條”支持上市公司圍繞戰略性新興產業、未來產業等進行并購重組，再到合格境外投資者制度不斷優化降低市場準入門檻等，一系列政策銜接有序、層層遞進，為境外上市優質科技型企業回歸A股提供了更加健全、包容、穩定的制度保障。

    市場優勢盡顯，為境外上市優質科技型企業回歸A股奠定基礎。A股市場基礎制度持續優化，主板、科創板、創業板、北交所等板塊功能互補、錯位發展，精準覆蓋不同類型、不同發展階段的科技型企業；中長期資金入市渠道不斷拓寬，長期資本、耐心資本與戰略資本規模穩步增長，市場流動性充裕、定價效率提升，為科技型企業融資與價值發現提供有力支撐；投資者總數超過2.2億，長期投資、價值投資理念日益深入人心，為科技型企業營造了更可持續的發展環境。

    國際環境變化，為境外上市優質科技型企業回歸A股提供契機。當前，全球經濟增速放緩與國際貿易不確定性相互交織，境外資本市場波動性明顯上升，部分境外上市優質科技型企業面臨監管政策多變、預期不穩等挑戰。相比之下，中國經濟展現出強勁韌性和增長活力，資本市場穩健發展、高水平制度型開放持續推進，正成為全球資本配置的“優選項”，也為境外上市優質科技型企業回歸鋪墊了更安全、更穩定的發展“底色”。回歸A股不僅有助于企業依托國內龐大市場優勢有效應對外部不確定性，還能加速創新轉化和商業落地，實現更高能級的成長。

    對A股市場而言，境外上市優質科技型企業回歸，將有助于提升上市公司整體質量，優化產業結構，增強資本市場服務科技自立自強的能力；對企業自身而言，將有利于拓寬融資渠道、提升品牌影響力、深化本土市場根基，實現產業能力與資本價值雙重提升。這將是市場與企業雙向奔赴、互利共贏的戰略機遇。

    同時也應看到，境外上市優質科技型企業回歸A股是一項系統性工程，需要監管部門優化制度銜接、市場機構加強服務能力、企業主動參與適應等，各方協同推動回歸進程平穩有序。

    站在“十五五”規劃謀篇布局的關鍵節點，支持境外上市優質科技型企業回歸A股，既是深化資本市場改革開放的內在要求，也是提升中國科技產業全球競爭力的關鍵舉措。隨著政策紅利持續釋放、市場優勢不斷積聚，可以預期更多境外上市優質科技型企業將選擇回歸A股、深耕中國，與中國資本市場共同成長，與中國經濟共贏未來。