資本市場服務新經濟的改革大幕緩緩拉開，無論是已經成名的獨角獸企業還是中小型創新型企業，都將成為新時代建設資本市場強國的重要組成部分。

    近年來，以信息技術為代表的新一輪科技和產業革命蓬勃興起，新技術新產業新業態新模式等“四新”企業不斷涌現，但由于以往資本市場制度限制以及宏觀改革措施未跟上，一批處于引領地位的創新型企業紛紛赴境外上市。肥水流入外人田，A股投資者只能“望洋興嘆”。當前，新一批快速成長的創新企業正在籌劃上市，同時如何讓中概股“回家”，把優質創新型企業留在國內，迫切需要以時不我待的緊迫感推進制度改革。

    國務院辦公廳近日轉發證監會關于迎接創新型企業的改革舉措，明確創新型企業可通過中國存托憑證（CDR）和首次公開募股（IPO）二選一登陸A股。這無疑會解決中概股此前在A股借殼、IPO上市過程繁瑣、耗時冗長、財務成本壓力巨大且風險較高等難題。在A股發行CDR則意味著以海外公司身份在A股上市，無需改變公司目前架構；優化證券發行條件，改革兩個首發辦法，解決了部分創新型企業具有持續盈利能力，但可能存在尚未盈利或未彌補虧損的情形；考慮部分創新型企業存在協議控制（VIE架構）、投票權差異等特殊的公司治理問題，改革方案中就信息披露、投資者保護等方面作了有針對性的安排。這些關鍵領域的突破均針對當前迫切需要解決的制度痛點，是在現有證券法、公司法等法律框架下找出制度供給的最大公約數，跳出原有規則條條框框的限制，用踏石留印、抓鐵有痕的勁頭促改革見實效。

    需注意的是，在全面擁抱新經濟的同時，也需考慮市場承受力和改革力度，步子不僅邁得要大也要穩，改革既不可能一蹴而就，也不可能一勞永逸。在改革方案中，證監會通過成立科技創新產業化咨詢委員會，嚴格甄選試點企業；強化一線監管和市場監測謹防過度炒作；從嚴監管以減少可能出現的風險事件，并制定與試點相關的配套制度，如投資者適當性管理制度、委員會遴選機制、估值方式等，有安排地推進改革步伐。

    改革是循序漸進的，不可能出現政策一出臺，符合要求的試點企業就齊齊進入A股的情形。可以預想，無論是通過CDR還是IPO，試點企業定是在政策全部落地后，評估自身情況陸續申報，監管層也會控制好試點企業家數和籌資額，合理把握試點節奏，強化信息披露、市場監管和投資者教育，鼓勵市場參與各方恪盡職守，歸位盡責，用蹄疾步穩、穩步求進的改革姿態服務新經濟，把資本市場的全面深化改革推向前進。