下半年，隨著調(diào)整重組、混改、國(guó)資管理體制改革、“債轉(zhuǎn)股”四方面改革進(jìn)一步深化，國(guó)資國(guó)企改革將聚力破局。

    今年以來(lái)，隨著改革步入落地期，國(guó)資委加大調(diào)研摸底力度。4月以來(lái)，國(guó)資委高層深入近30家改革試點(diǎn)央企展開(kāi)密集調(diào)研，督導(dǎo)改革。一系列深層次改革正穩(wěn)步推進(jìn)。近日，中國(guó)聯(lián)通與騰訊、百度成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，共同打造5G生態(tài)，將混改向縱深引入；騰訊、吉利43億元接手中鐵總動(dòng)車(chē)網(wǎng)絡(luò)49%股權(quán)，鐵路領(lǐng)域混改拉開(kāi)大幕；武漢郵科院與電信科研院實(shí)施聯(lián)合重組。可以預(yù)見(jiàn)，下半年國(guó)資國(guó)企改革力度將進(jìn)一步加大。

    首先，央企重組將提速增質(zhì)。國(guó)資委近日召開(kāi)中央企業(yè)重組整合工作座談會(huì)。國(guó)資委副主任、黨委委員翁杰明要求，要提高政治站位，充分認(rèn)識(shí)重組的重要意義和整合融合任務(wù)的復(fù)雜性、艱巨性，進(jìn)一步加大工作力度，扎實(shí)推進(jìn)整合融合，確保實(shí)現(xiàn)重組預(yù)期目標(biāo)。由此可見(jiàn)，并購(gòu)重組將成為下半年國(guó)企改革發(fā)展重點(diǎn)之一。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、拆分重組、混合參股、關(guān)停并轉(zhuǎn)、內(nèi)部重組等多種方式重組整合案例將持續(xù)涌現(xiàn)，裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領(lǐng)域央企的戰(zhàn)略性重組將穩(wěn)步推進(jìn)。

    其次，混合所有制改革將在更廣更深層次上加快破局。國(guó)資委主任肖亞慶今年以來(lái)曾多次表示，鼓勵(lì)外企參與國(guó)企混改。國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部日前聯(lián)合發(fā)布2018年版外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單、2018年版自貿(mào)區(qū)外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，大幅放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、深入推進(jìn)高水平開(kāi)放。第三批混改試點(diǎn)名單共31家，加上此前兩批試點(diǎn)共達(dá)50家。隨著改革實(shí)施“雙百行動(dòng)”，試點(diǎn)從單個(gè)走向綜合。預(yù)計(jì)下半年混改方案可能會(huì)密集批復(fù)實(shí)施，鐵路、軍工等行業(yè)將亮點(diǎn)頻現(xiàn)。集團(tuán)層面混改將再迎突破，競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)按照一定規(guī)則和速度降低國(guó)有股權(quán)比例，出讓控股權(quán)案例將進(jìn)一步增多。外資參與國(guó)企混改可能將迎來(lái)新進(jìn)展，汽車(chē)等行業(yè)有望率先破題。

    第三，“管資本”將邁出新步伐。國(guó)資委主任肖亞慶在今年中央企業(yè)、地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議上表示，今年進(jìn)一步擴(kuò)大兩類公司試點(diǎn)范圍，著力提高國(guó)有資本運(yùn)作效率和水平，創(chuàng)新國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)模式。從今年國(guó)資委高層調(diào)研足跡看，投資和運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)情況亦是關(guān)注的重要內(nèi)容之一。其中，作為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)之一的中國(guó)誠(chéng)通值得關(guān)注。央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)由中國(guó)誠(chéng)通牽頭發(fā)起設(shè)立、中證指數(shù)公司編制并發(fā)布。以中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的三只央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF和聯(lián)接基金已獲監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。此舉將進(jìn)一步盤(pán)活上市央企，吸引多元化資本參與央企改革。國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)有望擴(kuò)圍升級(jí)，在央企引領(lǐng)下，地方國(guó)企改革ETF有望全面鋪開(kāi)，國(guó)資證券化將進(jìn)一步提速。

    第四，國(guó)企“債轉(zhuǎn)股”將全面提速。央行近日決定，自5日起，下調(diào)國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化法治化“債轉(zhuǎn)股”，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。考慮到國(guó)有大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行是市場(chǎng)化法治化“債轉(zhuǎn)股”的主力軍，通過(guò)定向降準(zhǔn)釋放一定數(shù)量成本適當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資金，能形成正向激勵(lì)，提高其實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”的能力。鼓勵(lì)相關(guān)銀行和實(shí)施主體按照不低于1：1的比例撬動(dòng)社會(huì)資金參與“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目。

    業(yè)界預(yù)計(jì)有約1萬(wàn)億元資金參與“債轉(zhuǎn)股”，這將有助于解決“債轉(zhuǎn)股”資金短缺問(wèn)題，提高實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”能力，加快簽約項(xiàng)目落地。在這一背景下，國(guó)企可通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”進(jìn)一步降杠桿、深化國(guó)資證券化水平。

    今年是改革開(kāi)放四十周年，在以更大力度自主開(kāi)放促改革、謀發(fā)展的大背景下，國(guó)企改革正醞釀新突破，全面開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新征程。國(guó)企將進(jìn)入并購(gòu)重組大時(shí)代，也將進(jìn)入混合經(jīng)濟(jì)大時(shí)代。可以預(yù)見(jiàn)，改革將加速推進(jìn)，為打造“新國(guó)企”、實(shí)現(xiàn)新發(fā)展再次注入新動(dòng)力。