最近幾天，股權激勵可以說賺足了市場的眼球。

    近日，國務院國資委剛剛發布《中央企業混合所有制改革操作指引》，規范混改流程、界定審批權限邊界。其中，在改機制環節，更是提前劇透中央企業控股上市公司股權激勵的有關情況。

    僅過去一個周末的時間，本周一，也就是全民消費購物的雙十一當天，《關于進一步做好中央企業控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》（下稱《通知》）終于正式公布了。

    其實，除了國企，科創板的股權激勵也是亮點多多，而商業銀行則尚在期盼股權激勵在多年叫停后的的破冰。

    央企股權激勵政策寬松

    從內容上看，《通知》在央企股權激勵的實施上，更加體現出激勵的長期效應。

    如采取分期授予的方式實施股權激勵，每期授予權益數量應當與公司股本規模、激勵對象人數，以及權益授予價值等因素相匹配；中小市值上市公司及科技創新型上市公司，首次實施股權激勵計劃授予的權益數量占公司股本總額的比重，最高可以由1%上浮至3%；上市公司兩個完整年度內累計授予的權益數量一般在公司總股本的3%以內，公司重大戰略轉型等特殊需要的可以適當放寬至總股本的5%以內。

    川財證券金融產品團隊負責人楊歐雯：

    股權激勵主要是通過綁定公司和員工利益，避免管理層因為短期利益而損害公司中長期成長潛力。通過股權激勵制度的制定和交易制度的限制，從而實現了公司和員工實現“同進退”。

    此前，由于業績考核要求過于剛性，造成部分中央企業控股上市公司不愿意開展股權激勵嘗試。

    國資委在今年5月16日披露的一組數據顯示，已有45家中央企業控股的92戶上市公司實施了股權激勵計劃，占中央企業控股境內外上市公司的22.8%。如果僅從今年來看，證事聽君統計得知，按照最新公告日期計算，截至11月12日，只有11家央企國資控股上市公司實施了股權激勵計劃。

    為此，《通知》結合中國經濟進入新常態的特點，進一步完善了股權激勵業績考核有關要求。

    如針對股權激勵的業績考核，應當體現股東對公司經營發展的業績要求和考核導向。在權益授予環節，業績考核目標應當根據公司發展戰略規劃合理設置，股權激勵計劃無分次實施安排的，可以不設置業績考核條件；在權益生效（解鎖）環節，業績考核目標應當結合公司經營趨勢、所處行業發展周期科學設置，體現前瞻性、挑戰性，可以通過與境內外同行業優秀企業業績水平橫向對標的方式確定。

    楊歐雯預計，未來央企控股上市公司股權激勵及員工持股的推進工作或將提速。

    4家科創板公司選擇“新款”規則

    在美國經典科幻片《黑衣人》中，四位蟲型外星人唯一的工作回報要求就是“咖啡特權”。在資本市場中，科創板公司在股權激勵方面，也有著“選擇特權”。

    相比于A股其他板塊的上市公司，《科創板股票上市規則》（對于科創板公司的“股權激勵”的規定，不僅在激勵范圍上更加的擴大，并且在實施方式、定價、便利性等方便都突破了傳統，上市公司也擁有一定的選擇權。

    據小編了解，截至目前，共有4家科創板上市公司披露了股權激勵方案。如9月23日晚間，首份科創板上市公司股權激勵方案出爐，樂鑫科技飲頭啖湯。4日之后的9月27日晚間，光峰科技披露限制性股票激勵計劃草案。此后的10月下旬，瀾起科技和航天宏圖分別公布了其股權激勵方案。

    以樂鑫科技為例《科創板股票上市規則》中為科創公司“私人定制”的相關股權激勵制度創新在其所披露的方案中得到充分體現：

    一是股權激勵方案突破了“50%”的價格限制；二是操作流程大幅簡化、優化，授予不等于歸屬；三是樂鑫科技的案例充分體現了科創公司擁有的自由度，公司在規則內可自行選擇最適宜自己的激勵安排，包括符合自身條件的業績指標等。

    后面3家科創公司的股權激勵方案設計與樂鑫科技的股權激勵方案十分類似，均充分運用了科創板的“獨家新款”創新規則。

    要注意的是，在此次國資委發布的《通知》中，亦對科創板上市公司實施股權激勵做出相應安排。可以說，科創板最新的包容是其與國企股權激勵的“碰撞”。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新：

    科創企業的競爭其實就是人才的競爭，研發能力的可持續以及提高，在很大程度也是取決于這個人才的競爭，因此吸引和留住優秀人才應該是一種比較有效的手段。國資委支持國企背景科創板公司實施股權激勵，應該也是考慮到市場化競爭的需要。未來，股權激勵相信會得到更多企業的響應。

    銀行期待股權激勵破冰

    金融機構實施股權激勵，一直是市場關注焦點。

    小編了解到，目前，券商、基金公司推進員工持股計劃有所進展順利。如今年10月15日，招商證券披露員工持股計劃，本計劃參與對象總人數不超過1157人，認購金額合計不超過8.08億元；除招商證券外，中信證券也在今年3月披露了《員工持股計劃（草案）》，擬向公司骨干員工推行員工持股計劃；而在此之前，國元證券和興業證券兩家上市券商已經順利試水。

    然而，相比券商和基金公司，銀行的股權激勵卻進展緩慢。

    一家民營銀行相關人士對小編表示，公司未來啟動上市籌備的前提之一，是先完成員工股權激勵方案。

    事實上，在2008年中期以前，不少上市銀行曾發布過員工持股計劃，但當年7月份，財政部發文明確規定國有控股上市金融企業不得擅自搞股權激勵，對于準備設立和已經在做股權激勵的企業予以暫停。這一規定在當時令不少金融機構的股權激勵計劃擱淺。

    不過，隨著證監會2014年6月出臺《關于上市公司實施員工持股試點指導意見》，讓商業銀行和券商看到了推進員工持股計劃的契機。2014年11月和2015年4月，有2家上市公司宣布擬進行員工持股計劃。不過，上述銀行的員工持股計劃目前均未落地。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林：

    股權激勵是企業拿出部分股權用來激勵企業高級管理人員或優秀員工的一種方法。銀行推出的員工持股計劃實際上很大程度上是為了留住人才。

    盤和林認為，民營銀行或地方銀行可以率先試水股權激勵。民營銀行或地方銀行體量不大，風險可控，如果進行股權激勵試點，可能會帶來業績提升等較好的效果。