■周尚伃

    當前，證券行業已邁入質量躍升的關鍵轉型期，行業發展面臨同質化競爭等多重挑戰。在此背景下，中外資機構的協同聯動，成為推動行業突破發展瓶頸、重塑核心競爭力的重要動力。

    在筆者看來，在政策支持下，中國證券行業已構建起以制度型開放為基礎的發展新生態。外資券商的深度參與，帶來的不只是市場資金的“活水”，更有領先的技術體系與成熟的管理經驗。更重要的是，外資券商與中資券商的良性競爭與深度合作，也有利于整個行業服務水平和國際競爭力的提升。

    對全球資本而言，中國金融開放的確定性，無疑是外資機構愿意長期扎根中國市場的核心原因。僅今年9月份，就有兩大關鍵動態進一步加強了外資的長期信心。9月22日，中國證監會主席吳清在國新辦新聞發布會上表示，“十四五”期間，新增核準13家外資控股證券基金期貨機構來華展業興業。9月30日，中國證監會正式核準設立瑞穗證券（中國）有限公司，意味著又一家國際知名金融機構選擇深度布局中國市場。

    外資機構數量的增長，印證了中國的開放誠意與市場潛力。截至今年上半年末，中國證券行業的外資機構數量不斷增加，全行業150家券商中共有16家外資參控股券商，其中11家實現外資控股、5家為外資獨資。值得關注的是，近年來，外資機構布局的邏輯正發生深層轉變：從過去的局部參與，轉向全牌照深耕的全面投入。如今的外資券商，不再滿足于某一項業務的試水，而是主動拓展業務邊界，全面覆蓋經紀、投行、資管等資本市場核心領域。

    更具說服力的是業績表現，今年上半年，外資券商總資產、凈資產同比分別增長10%、6.96%，營業收入、凈利潤同比增幅達19.88%、580%。外資券商憑借在全球市場的豐富經驗和先進技術，結合中國市場的特點，推出了一系列符合投資者需求的產品和服務，贏得了市場的認可和信賴。吸引力和包容度日益增長的中國資本市場，為外資機構提供了廣闊的發展空間。

    同時，制度型開放的深化，讓中外資券商更好地協同發展。從滬深港通、債券通機制的完善，到QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度管理的優化，再到跨境投融資基礎設施的互聯互通，這些制度創新環環相扣，不僅讓國際資本進得來、留得住、投得好，也為中資券商提供了對標國際、學習提升的平臺。

    外資券商的深度參與，正為中國證券業創造多維度的長期價值。從投資者視角看，外資機構帶來的多元化產品與專業服務，讓財富管理向全球資產配置升級，滿足了不同風險偏好投資者的需求。從行業視角看，競爭壓力倒逼中資券商加速轉型，在投研能力、科技賦能、客戶服務等領域持續突破，推動行業轉型。從全球視角看，中外資券商的協同，讓中國資本市場與全球市場的連接更緊密，外資券商通過中國市場分享增長紅利，中資券商則通過國際合作提升全球定價權，最終實現雙贏。

    可以預見，隨著開放政策持續落地、市場機制不斷完善，中外資券商將在合作中優勢互補、在競爭中共同成長，推動中國證券行業朝著更高質量、更具國際影響力的方向邁進。