證券時報記者 譚楚丹

    近期，投行圈內熱議創業板IPO審核速度。對此，證券時報記者梳理審核數據發現，新申報的IPO企業從受理到首輪問詢平均用時28天，與科創板接近。但也有極端案例，IPO企業成都趣睡科技從受理到首輪問詢長達71天。

    投行“答題”工作進展緩慢。根據證券時報記者統計，首輪回復披露平均用時達42天，比科創板慢。有28家企業第一輪答復用時超過50天。對于可能要經歷多輪問詢的IPO項目來說，時間非常緊張。此前科創板就有項目因“答題”超時而終止上市。

    如今，中止潮來襲。截至9月22日，有116家創業板IPO企業申請中止，多家公司因為更新財務數據。但有中介機構人士指出，事實上有部分企業通過補中報以延長問詢回復時間。

    首輪答復平均42天

    企業補中報騰挪時間

    創業板IPO“答題”壓力籠罩在投行人身上。

    根據證券時報記者統計，截至9月20日，創業板注冊制中已披露首輪問詢回復的IPO企業共有76家（剔除“跳過問詢環節”及“僅披露落實函”的企業），項目組首輪回復平均用時長達42天，超過一個月。

    相較來看，6月30日至9月20日期間，科創板新受理的44家企業中有9家IPO企業已披露首輪回復文件，答復平均用時34天。

    創業板上述76家企業中，能在半個月披露回復的只有7家，分別為中辰電纜、深圳朗特智能控制、廣東佳奇科技教育、青島冠中生態、深圳奧雅設計、陜西紅星美羚乳業、譜尼測試集團，均為證監會平移過來的企業。其中，譜尼測試集團只用時10天。

    截至9月20日，答復時間最久的是安徽英力電子科技，深交所7月17日發出首輪問詢，公司及中介機構在9月15日才披露回復，歷時達60天。

    就在9月21~22日，該數據被刷新紀錄，各出現一單答復用時達到63天的案例，分別為民族證券保薦的江蘇網進科技、長江證券承銷保薦的深圳市崧盛電子。

    投行埋頭苦干主要因為擔心“答題”超時。據了解，創業板審核周期為“3+3”，即深交所審核和證監會注冊的時間總計不超過3個月；發行人及其保薦人、證券服務機構回復深交所審核問詢的時間總計不超過3個月。

    這意味著對于可能存在多輪問詢的企業而言，答復時間緊張。去年科創板就有企業因回復時間超時而終止IPO。比如視聯動力，在經過四輪問詢后，公司無法在3個月的規定時間內完成回復，最終撤回科創板IPO申請。

    對于創業板IPO項目答復用時較長的原因，多名投行人士表示，監管層提問較細，一直與監管溝通、磨合，持續補充披露內容。

    一家小型券商的項目組人士表示，“問詢回復在成功提交系統之前，審核員要先看。如果沒問題，審核員在系統上點通過，才會披露出來，之后才算監管層的審核時間。如果沒點通過，是一直算我們回復的時間。”

    據了解，深交所發行上市審核機構收到發行人回復后10個工作日內進一步提出審核問詢。也就是說，若項目組回復文件沒有成功提交系統，10個工作日的審核期限不會開始算起。

    華南一家券商投行的項目組人士也表示主要因為持續與審核員溝通，按照監管要求補充披露。“我們第一輪反饋就已經花了接近50天時間。”

    北京另一名創業板IPO項目組人士向證券時報記者分析，“監管也是抓緊時間把重要問題提到前面來問。從過往經驗看，監管和項目組在第一輪問詢回復上花的時間都比較長。但我們也注意到，監管層確實比以前問得更細了，我們現在工作量比較大。”

    如今，創業板IPO中止潮出現。截至9月22日，共有116家企業變更審核狀態為“中止”，其中多家公司因為需要更新財務資料，即補中報數據。

    有中介機構人士稱，事實上部分IPO企業通過“補中報”以拖延回復時間。前述北京一創業板項目組人士表示，這一招在去年科創板審核時也出現過，“就是為了爭取更多的回復時間。”

    首輪問詢平均28天

    關注的問題重點明確

    此前坊間有消息稱，監管層對新申報的企業暫停審核，但根據證券時報記者梳理，新申報IPO企業的審核仍在有序進行。截至9月20日，已有182家新申報的創業板IPO企業獲得首輪問詢。

    根據證券時報記者對這182家企業進行分析，從受理到首輪問詢，監管層平均需要28天。與科創板情況接近，6月30日至今科創板新受理的44家企業中有33家IPO獲得首輪問詢，監管層平均用時25天。

    其中，創業板有5家新申報的IPO企業首輪問詢用時超過30天。IPO企業成都趣睡科技為極端案例，公司在7月7日獲得受理，在9月16日才獲得深交所第一輪問詢，長達71天。次日（17日），該公司隨即主動中止，稱補中報。

    此外，江蘇通靈電器與孩子王兒童用品兩家創業板新申報的IPO企業，監管層的首輪問詢也用了40余天時間。

    此前市場關心新申報的IPO企業會被監管層關注哪些問題，上周終于迎來答案。據證券時報記者統計，首批亮出問詢問題的共有12家企業，集中在9月15~20日期間答復。這批新申報的企業，答復用時普遍在40天以上。

    從問題數量來看，平均每家被問29.5個問題，其中華泰聯合保薦的中聯云港數據科技被問數量稍多，共有39個。

    綜合來看，毛利率、供應商、銷售費用、營業收入、研發及核心技術、員工持股平臺、歷史沿革等是監管重點關注的問題方向。