上周，滬指周線6連陽，創3574點新高。上證50指數19連漲，創業板指一周大漲5.13%，權重板塊繼續凸顯撬動作用。除銀行、地產、家電、白酒外，券商、航空及資源股也都有所拉升。創業板逆的襲則源于影視傳媒、互聯網等創藍籌發力補漲，顯示大資金已不滿足于在主板藍籌稱雄。市場熱點開始多元化，但行業龍頭被青睞的風格得到強化。短期盡管強勢基調未改，隨著板塊輪動加速和部分權重上漲乏力、資金分歧加大，累計獲利盤帶來的震蕩整固壓力不小。策略上持盈保泰，謹防指數沖高回落帶來股價的波動。

    近期發審過會再現低過會率，近一月23家IPO被否決，新發審委平均每周否掉4家IPO，IPO審核嚴把入口關已成新常態，客觀上對化解A股目前IPO堰塞湖有積極意義，明顯利多目前的A股走勢。改革開放40周年勢必將成為今年多頭最值得期待的市場政策推手；改革層面國企改革+混該+雄安新區+租售并舉等加速、深化、推廣、落地也為市場預期，最新公布的宏觀經濟數據顯示經濟平穩較快的增長速度得到保持，結構調整持續推進，供給側改革成效明顯，對股市構成利好支撐。大藍籌作為行情主線已無可撼動，擴散至創藍籌，其估值合理+龍頭盈利延續后，行為金融因素以及新募基金援軍將強化其已有的趨勢。

    依托上漲慣性新年市場強勢畢現表現積極，量能放大顯示增量資金正在入場，但個股及指數結構性分化加劇，此波指數型牛市并非“雞犬升天”的整體趨勢性行情。行情深度與廣度仍取決于新增資金的持續性和風險偏好度，但市場整體熱度和交投活躍度已被喚醒，在年初流動性改善大背景下，場外觀望資金入市意愿增強，適度整固后行情大漲小回趨勢仍是大概率。結構性牛市也會有短期劇烈波動，因此操作上應多份耐心，對短線分時走勢不必過分在意與焦慮。而指數調整也并不意味熱點全線熄火，滯漲股補漲、年報超預期仍將有機會表現，邏輯確定的相關板塊也將會維持慢牛升勢。