上周市場沖高回落，滬指周線六連陽，小盤股底部回穩。近期市場接連上揚權重股帶動的沖高行情，市場“二八”格局明顯，風格轉換卻始終未能展現，伴隨指數沖高，兩市多數板塊個股并未合力同步上揚，滯漲及率先調整仍較為普遍，伴隨后半周銀行、地產指數盤中震蕩加劇，市場短時高位回抽整理的可能性正在加大。操作上，六成持倉即可，持股防御性應有提升。

    盤面顯示，上周金融地產拉升對指數明顯。觀察兩市，金融地產為代表的單一權重，在上周指數創新高的過程中表現突出。其中，銀行、地產、石油指數周線五連陽，券商指數周線四連陽，釀酒、旅游、交運和食品飲料指數周線處于上行通道，其他板塊指數包括題材概念股則并無更強的突出表現。市場在節節攀升的反彈行情中，更多以估值回補的板塊補漲，以及隨后板塊內超跌個股補漲為主。重要的是，除了兩市行業板塊的補漲行情，中小創品種依然處于低位階段，中小板、創業板綜指也僅在上周首度出現周線止跌反彈的小陽線，同期滬深300指數周線四連陽。中小板、創業板綜指月內漲幅分別為0.96%和1.21%，同期滬深300指數月內漲幅8.69%。因而，指數的漲勢不斷，實際以少數板塊補漲推動為主，后期反彈的延展性難免受抑。

    進入本周市場，權重股表現是兩市短時格局的主要風向標?；谇捌谑袌鲋刂笖?、輕個股的表現，金融、地產和石油指數的補漲延續需要關注，此外水泥建筑、造紙印刷和交通運輸等二、三線類板塊，有望在權重股高位調整加劇過程中，起到局部熱點活躍的作用，但此類周期性品種對指數拉動作用有限，且一旦出現于兩市漲幅前列，往往說明場內資金防御性提升，指數高位整理的必要也會隨即而至，上周五市場盤中震蕩已有此跡象。

    總體看，當前市場環境較為穩定，經濟數據平穩，1月解禁峰值的渡過，及隨后年報預增帶來的業績預期行情，對指數中期反彈推動作用依舊存在，不過對于持續拉升后的當前市場，單一領漲板塊和強勢股高位振幅加劇，都易兩市觸發短時調整出現，預計滬指有回補上周一跳空缺口的必要。操作策略方面，對持倉個股適時調整，高位滯漲品種先行離場，關注績優且中期有效突破的二線藍籌。