上周A股經歷黑色一星期，指數跌幅近10%，個股殺跌慘烈程度更是不亞于兩年前股災。好在上周五美股再次止跌回升及時穩定了全球投資者信心，周一開盤A股也順勢迎來超跌反彈，尤其是中小創迅速震蕩走強，其中創業板大漲近3%，最終兩市迎來指數與個股普漲的喜人局面。

    在談論A股前，不得不先說說美股。美國持續多年的量化寬松政策助長了美股長達8年的慢牛行情，而今隨著流動性收縮以及加息步伐加快，美股局部泡沫有被刺破的嫌疑。但我們認為美國的量化收縮以及美元加息政策空間直接出現斷崖式的概率很小，更有望繼續維持漸進式做法，這也意味著在三月份美聯儲議息會議傳遞出新的的貨幣政策信號前美股維持寬幅震蕩可能性較大，而非持續大幅殺跌，這無疑為A股的修復性反彈提供了較為溫和的外部環境。

    此外，國家隊退出引發市場恐慌等利空在快速下跌中也基本兌現充分，再加上監管層上周已開始限制機構大額集中拋售，在這三大積極因素提振下A股迎進一步來看，隨著各大指數震蕩走強，A股恐慌殺跌情緒也暫時告一段落，取而代之的是各路超跌股成為資金追逐焦點，消費白馬、鋰電池以及次新股等近期殺跌重災區紛紛迎來報復性反彈。具體來看，受產品漲價帶動的鋰電池明星股當升科技、贛鋒鋰業雙雙漲停；至于次新股板塊，更是在天永智能強勢四連板帶動下掀起漲停小高潮，南都物業、華菱精工等紛紛拉板；再看看消費白馬，分眾傳媒漲幅超6%順利反包，格力美的也是攜手大漲。總而言之，隨著前期連續殺跌導致多頭備受壓抑的做多動能在短時間內迅速噴薄釋放，兩市賺錢效被不斷推向更高峰。

    臨近春節，持股還是持幣過節的問題又成為不少投資者猶豫不決的兩難選擇，尤其是外圍美股寬幅劇震讓全球投資者都不省心。對于倉位過重的投資者來說，逢反彈將倉位控制到合理水平比較好，這樣可以一定程度上減少假期間外圍不確定性對A股的沖擊；而從另一個角度來說，對于倉位不重而持有質地過硬且調整充分甚至被錯殺的績優成長股來說，輕易交出帶血籌碼顯然不智，隨著假期歸來年報行情大戲也將拉開帷幕，屆時績優股的估值修復必然不會缺席，所以繼續持股待漲未嘗不可。而對于績差股或估值存在嚴重泡沫的弱勢股來說，我們依舊奉勸投資者每一次反彈都是出局機會，切勿與趨勢為敵抱有過多幻想。