19日，計(jì)算機(jī)板塊（中信一級(jí)）迎來大爆發(fā)，上漲4.3%，位居漲幅榜前列，板塊內(nèi)11只個(gè)股漲停。受海外科技股波動(dòng)影響，計(jì)算機(jī)板塊在9月初即有所調(diào)整，而上周以來，跌幅有所加大。

    分析指出，計(jì)算機(jī)板塊的投資邏輯應(yīng)更多的重視行業(yè)空間與景氣度、行業(yè)競爭格局以及公司在其中構(gòu)筑的競爭優(yōu)勢，板塊經(jīng)歷此次回調(diào)，具備優(yōu)質(zhì)成長潛力的標(biāo)的配置價(jià)值凸顯。

    業(yè)績持續(xù)改善

    截至2018年10月15日，計(jì)算機(jī)板塊195家上市公司中，披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的公司共155家，占比79%。從絕對(duì)額來看，這155家公司三季報(bào)預(yù)計(jì)盈利4809萬元，其中二三四五盈利11.21億元，盈利最高；達(dá)華智能虧損2.77億元，虧損最多；同比增長的公司共92家，占59%，比例環(huán)比中報(bào)預(yù)告數(shù)據(jù)67%有所下滑；同比下降的公司共58家，占37%；持平的公司共5家，占3%。

    光大證券以這155家三季報(bào)業(yè)績預(yù)告中位數(shù)數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析指出，92家同比增長的公司增速中位數(shù)為39%，環(huán)比中報(bào)的36%有所上升，而去年同期三季報(bào)同增公司的增速中位數(shù)為31%。分區(qū)間來看，增速在0-39%之間的公司共46家，占同增公司的50%；增速在39%-100%之間的公司共24家，占同增公司的26%；增速在100%以上的公司共22家，占同增公司的24%。

    該券商進(jìn)一步表示，計(jì)算機(jī)軟件公司增速較高，智慧城市板塊公司延續(xù)較高景氣度。以中信二級(jí)行業(yè)劃分，已披露業(yè)績的83家計(jì)算機(jī)軟件公司2018年三季報(bào)業(yè)績同增變動(dòng)中位數(shù)為20%，高于IT服務(wù)公司的10%和計(jì)算機(jī)硬件公司的8%。以下游應(yīng)用行業(yè)劃分，智慧城市板塊公司2018年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告同比變動(dòng)中位數(shù)為40%，增速最高，與中報(bào)板塊中位數(shù)的40%持平。

    回調(diào)提供配置良機(jī)

    上周以來，受市場大幅波動(dòng)影響，計(jì)算機(jī)板塊出現(xiàn)大幅回調(diào)。近兩個(gè)交易日，板塊企穩(wěn)反彈態(tài)勢顯著，后市該如何看待？

    華創(chuàng)證券認(rèn)為，對(duì)于優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，整體回調(diào)或提供較好的配置機(jī)會(huì)。云計(jì)算領(lǐng)域，服務(wù)對(duì)產(chǎn)品的替代升級(jí)是大勢所趨，且美國云計(jì)算發(fā)展路徑給國內(nèi)行業(yè)趨勢提供良好參考，同時(shí)，我國云計(jì)算仍處于行業(yè)發(fā)展的快速成長期，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的應(yīng)給予一定溢價(jià)。

    醫(yī)療信息化領(lǐng)域，醫(yī)療IT的統(tǒng)一化進(jìn)入快速推進(jìn)期，以電子病歷的更新升級(jí)及信息化子系統(tǒng)的統(tǒng)一互通催生的需求方興未艾，智能化在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用落地也較快階段，醫(yī)學(xué)影像與復(fù)雜疾病分析方面大有潛力。從格局來看，歷經(jīng)多年發(fā)展，行業(yè)集中度進(jìn)入提升期，龍頭優(yōu)勢更加明顯并有望持續(xù)提升市占率。

    信息安全領(lǐng)域，IT系統(tǒng)復(fù)雜度提升是催生需求增長持續(xù)動(dòng)力；智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)興起將帶來工控安全需求釋放；政府與大型國企的需求從安全產(chǎn)品過度到安全服務(wù)，盈利模式進(jìn)一步豐富，四季度也進(jìn)入信息安全公司業(yè)績兌現(xiàn)期。

    綜合來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)諸多細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)趨勢仍將繼續(xù)向好，建議兩條主線把握行業(yè)投資機(jī)遇。一是關(guān)注成長性強(qiáng)，業(yè)績?cè)鲩L確定性較大的優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的；二是把握產(chǎn)業(yè)趨勢，關(guān)注云計(jì)算、自主可控領(lǐng)域核心標(biāo)的。

    中信證券建議，10月份的投資配置繼續(xù)聚焦于企業(yè)級(jí)云計(jì)算方向。對(duì)于平臺(tái)型標(biāo)的，建議主要關(guān)注三季報(bào)云化業(yè)務(wù)整體增速與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流表現(xiàn)；而對(duì)于產(chǎn)品型公司，建議主要關(guān)注三季報(bào)云化服務(wù)成長預(yù)期。