8月1日凌晨，美聯儲降息25基點至2.0-2.25%，影響本周市場走勢的又一靴子落地。美聯儲宣布降息后，由于市場已經有了充分預期，美股盤中大跌，三大股指收盤仍跌超1%，美元指數上漲，人民幣離岸匯率貶值，黃金價格下跌。

    至此，本周最重要的三大事件（政治局會議，中美上海談判，美聯儲議息會議）已經悉數落地，后期市場走勢如何成為市場最關注的的話題。

    1、政治局會議

    中共中央政治局30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。

    主要內容體現在：

    1、對經濟形勢的判斷明顯趨于謹慎，本次會議重提“下行壓力加大”，并強調在“新的風險挑戰”下要“辦好自己的事”。

    2、鑒于上升的經濟下行壓力，此次會議重提“六穩”。

    3、“辦好自己的事”，擴大內需。消費方面，“有效啟動農村市場，多用改革辦法擴大消費”；制造業方面，穩定制造業投資，“提升產業基礎能力和產業鏈水平”；基建方面，實施城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設等補短板工程，加快推進信息網絡等新型基礎設施建設。此外，會議還提到要“加快重大戰略實施步伐，提升城市群功能。”

    4、積極的財政政策強調“落實”，穩健的貨幣政策基調不變。

    5、議重申“房住不炒”，并首次旗幟鮮明地提出“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”。

    2、中美貿易談判

    7月30至31日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在上海舉行第十二輪中美經貿高級別磋商。

    雙方按照兩國元首大阪會晤重要共識要求，就經貿領域共同關心的重大問題進行了坦誠、高效、建設性的深入交流。

    雙方還討論了中方根據國內需要增加自美農產品采購以及美方將為采購創造良好條件。

    天風證券宋雪濤對此點評認為，這次見面放到上海，有點1972年中美聯合公報破冰之旅的意思。即使沒有進展，只要不談崩，由于政治局會議給了逆周期政策對沖的預期，市場也不會劇烈反應。

    3、美聯儲如期降息

    北京時間今日凌晨，美聯儲在7月議息會議上，決定降息25個基點，使基準利率降至2~2.25%，這也是美聯儲2008年12月最后一次降息后時隔十年后首次再度降息。

    美聯儲鮑威爾態度糾結，稱本次降息并不意味著開啟寬松周期但可能并非唯一一次，美聯儲甚至可能在合適時機加息。7月決議的降息并不意味著寬松周期的開始，但是美聯儲仍有可能會再次安排降息。

    中信證券點評認為，短期來看，美聯儲以保險性降息為主，長期來看，當前保險性降息可能并不夠，在長期難以復制上世紀90年代的效果，因為當前企業的投資意愿不高，企業寧愿拿資金去回購股票，降息對投資的促進效果可能有限。

    八月開門紅可期？

    如今，三大靴子已經悉數落地，市場后期將如何表現是關鍵，8月能否實現開門紅，對市場情緒提振影響較大。

    對此，天風證券認為，經濟在2季度下臺階后，3季度中后期可能階段性企穩；政治局會議的政策基調整體比較積極；類似金融“國11條”這樣的開放政策一直在加快推進；科創板表現好于預期，對主板有示范效應，且分流不明顯。結構上，3季度科技成長占優（貨幣條件、業績見底、科創板示范、新型基建政策），仍然以業績為主線（業績穩定、通脹受益、業績超預期），重點關注景氣度見底或持續向上的行業。

    長城證券指出，政治局會議凸顯經濟下行壓力存在，逆周期調控有望加碼但整體保持定力，流動性邊際寬松預期升溫以及結構性穩增長措施有望對股市構成有效支撐。中美貿易摩擦趨于緩和，美聯儲如期降息，再加上8月底MSCI再次提升納入比例帶來外資流入，當前A股市場面臨相對較好的內外部環境，市場估值存在一定的修復空間，但是仍需關注企業盈利修復的情況。

    股票市場仍然建議重視結構性機會，“科技創新+券商”的主線仍有望階段性占優。龍頭券商有望享受估值溢價，科技創新方面建議關注通信（5G）、計算機（安全可控、醫療信息化）、電子（半導體）、國防軍工等細分方向。消費板塊仍建議關注龍頭企業的長期配置價值（食品飲料、家電、醫藥等），此外建議關注存在預期差及自身景氣可能出現拐點的行業（電力、汽車等）。

    東莞證券表示，政治局會議對經濟形勢的看法較為謹慎，重提“六穩”，穩增長意愿明顯增強。未來穩定制造業投資、加快基建補短板和促進消費的政策也有望加碼，積極的財政政策和穩健的貨幣政策仍將延續，同時加大對外開放力度，有助于未來經濟健康平穩運行。特別是考慮到目前全球經濟運行偏弱，海外降息預期不斷升溫，而國內二季度經濟走勢偏弱，在此背景下國內逆周期調控政策下半年有望延續，貨幣政策仍有適度放松空間。

    從市場來看，二季度市場走勢相對偏弱，中美貿易摩擦以及經濟增速的回落對市場運行帶來壓制。不過經過前期的震蕩反復之后，市場在近期走勢已經逐步趨于平穩。政治局會議進一步明確了政策方向，特別是穩增長意愿增強，疊加積極的財政政策和穩健的貨幣政策積極推進，政策積極信號明顯，有助于提升市場信心。預計市場將繼續震蕩回暖，有望走出震蕩反彈走勢，中期將逐步走穩。