9月以來，A股市場再度進入橫盤整理模式，食品飲料、醫藥等大消費板塊集體回調，分析人士認為，短期市場仍將維持盤整格局和結構性行情。長盛核心成長混合型基金擬任基金經理郭堃表示，高估值板塊經過調整后風險會得到釋放，市場經過調整后會更健康。受益于內循環的成長性行業相對于和宏觀經濟正相關的周期性行業，在投資確定性上明顯更高。

    聚焦核心成長股投資

    Wind數據統計，截至今年9月11日，郭堃自2015年11月擔任基金經理至今，總回報達111.58%，年化回報達19.03%，同期滬深300總回報及年化回報分別為20.71%、4.47%。自今年5月底郭堃接管長盛同盛成長優選以來，其著眼長期的選股策略也經受了短期的市場考驗，任職期間回報已達35.39%，位居前4%分位。

    值得注意的是，在長盛核心成長發行之前，同是由郭堃管理的長盛制造精選混合基金于8月26日成立，募集規模達22.24億元。郭堃表示，長盛核心成長的最大特點應該是突出“核心”，會立足長遠選擇投資標的，更看重上市公司的治理水平和管理能力，在這方面的選擇標準會更加嚴格，對于公司治理瑕疵的容忍度會很低。因此，長盛核心成長呈現出來的組合形態是行業均衡、個股集中，持股周期也會更長。

    對于長盛核心成長的投資方向，郭堃表示將聚焦三大領域：一是內需廣闊、持續性強的行業，典型代表是消費品，即便在國內封閉系統里面，也可以依靠自我循環，使需求持續性增長；二是全球領先的行業，無論如何博弈均無可取代的產業，典型代表是新能源、消費電子、機械設備等制造業；三是具有強烈國產化訴求的產業，如半導體芯片、基礎軟件、操作系統、關鍵零部件及基礎材料等。相比之下，內需廣闊和全球領先的產業在投資確定性上會更高一些。

    看好成長股走勢

    最近市場寬幅震蕩，市場上又有很多聲音開始討論所謂的風格再平衡，包括對于低估值的周期品的修復，討論也比較多。

    對此，郭堃表示，“如果看未來一年到兩年，成長類的公司、行業，相比周期品來說，還是明顯占優。無論從需求端還是從供給端去看，現在的周期品僅僅可能是階段性的修復，但要成為持續性的表現，難度還比較大。”

    對于當下的市場風格，郭堃認為，中美博弈是不可避免要談到的問題。面對中美博弈的大背景，高層提出了加強經濟內循環，加快形成國內大循環為主、國內國外雙循環相互促進的新發展格局。對此，郭堃表示，“內循環的本質是很多產業即便在一個封閉的環境里，自身在需求端也具有很強的造血能力保證參與主體都能持續性發展。受益于內循環的成長型行業，相比與宏觀經濟息息相關的，或者正相關的一些周期品來說，在投資確定性上明顯更強。”

    展望后市，無論是從未來流動性的基調，還是從A股的整體估值水平來看，郭堃對后市仍持相對樂觀態度。首先，在經濟大幅修復以及中美博弈等不確定性因素影響下，未來全球流動性將依然保持寬松基調。對于后面半年到一年，整個貨幣政策會大幅收縮的擔憂也沒有太大必要。其次，從估值上看，現在市場處于合理范圍，相對來說中等偏上的位置，這些公司整體上來看略微偏貴，但離泡沫化還有比較遠的距離。近期市場波動幅度較大，優質的行業、公司經過此番回調之后，其估值又重新變得具有吸引力。