本報記者 任世碧

    4月份以來，A股三大股指呈現震蕩回落走勢，截至4月26日收盤，上證指數期間累計跌0.27%，深證成指期間累計跌4.61%，創業板指期間累計跌4.39%。盡管如此，月內的17個交易日A股成交額均突破萬億元，多空雙方博弈較為激烈。對于即將到來的5月份行情，機構普遍認為，隨著國內經濟逐步復蘇，帶動A股上市公司利潤進一步修復，預計5月份A股市場有望震蕩修復。

    從近十年的數據來看，歷年5月份，上證指數出現6次上漲、4次下跌，上證指數上漲概率達六成，其中在2013年5月份上證指數累計漲幅達5.6%，表現最佳；深證成指近十年出現7次上漲、3次下跌，深證成指上漲概率達七成，其中深證成指2015年5月份表現最突出，期間累計漲幅達8.65%。

    對此，中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，進入5月份，三大積極信號提振市場信心：首先，經濟復蘇的大趨勢已經明確，一季度經濟數據超出市場預期，二季度經濟有望延續亮眼表現；持續修復的基本面可能推升投資者風險偏好，并帶動更多增量資金入場。其次，政策端不斷有積極信號釋放，央行4月份超額續作MLF彰顯了對市場的呵護，“大興調研之風”后政策有望精準滴灌、助力經濟持續復蘇。其三，美聯儲加息尾聲逐步臨近，外資流入A股市場的步伐可能加速。

    展望5月份行情，明明認為，4月份以來的震蕩行情集中反映了投資者對于當前復蘇進程、未來穩增長政策預期以及海外風險事件預期的分歧。進入5月份后，上述領域都有望涌現出更多的積極信號，投資者的分歧可能逐步彌合，從而驅動權益市場在5月份實現反彈。

    持有相同觀點的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，從宏觀角度看，近期的經濟數據表明當前國內宏觀經濟整體運行情況良好，仍處于穩步復蘇態勢，宏觀經濟對A股市場構成基本面支撐；從流動性角度看，經濟“穩增長”基調下，流動性合理充裕；海外方面，5月初美聯儲將舉行議息會議，預計將是本年度最后一次加息。因此，近期A股市場出現一定的回調，但在大環境整體向好的情況下，預計5月份有望震蕩修復。

    方正證券最新研報顯示，當前，A股的盤口依舊呈現出典型的4月底行情特征，但從量能的釋放看，從結構行情的分化看，多空雙方博弈較為激烈，本周大盤先抑后揚的走勢正驗證我們的判斷，隨著4月底的臨近，業績利空因素的擾動力度將越來越弱，市場將逐步迎來“利空出盡”、風險偏好提升的5月份，每一次回調都是難得的調倉換股機會。

    對于5月份配置方面，陳靂建議關注三方面投資機會：一是“一帶一路”帶來的機會，一季度出口數據超市場預期，而主要增量來自東盟和“一帶一路”沿線國家，隨著國內逐步實現高水平對外開放，相關企業的海外訂單有望持續增長，同時即將舉辦的中亞五國峰會也有望對板塊形成催化；二是數字經濟相關板塊，盡管前4月相關板塊已然出現較大漲幅，但當前產業趨勢向好、國家相關支持政策持續落地的情況下，行業中有實際訂單支撐的企業仍具備一定投資價值；三是醫藥板塊，當前藥店客流持續恢復，同時疊加人口老齡化的加劇和健康醫療產業的快速發展，行業具備較高的配置價值。

    明明建議積極布局一季報超預期品種，淡化持倉博弈，同時繼續堅守受益于全球流動性拐點和院端復蘇的醫藥板塊，并關注被AI主題虹吸后存在流動性折價的績優股策略。

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）