某擅長炒股與資本運作的血液制品龍頭公司近日發布公告，預計今年一季度投資業務產生的公允價值變動損益為-8.98億元，也就是說年一季度業績大額虧損。投資業務“踩雷”，這并非A股上市公司的孤例。前一段時期，A股上市公司各種風險暴露較為頻繁。如果上市公司風險大量積聚、顯化及蔓延，不但毀損公司價值，也會阻礙資本市場的健康發展。不少公司頻繁踩雷，讓其風險敞口擴大，也讓投資者損失慘重。因此，制定上市公司全面風險管理制度時不我待。

    國資委2006年在央企試點全面風險管理，2010年全面推行。自2007年以來，一些上市公司也開始關注和重視風險管理，制定了風險管理制度。但除央企外，其他上市公司的風險管理制度只是自發制定，自發對外披露，并且只有少數公司制定這一制度。不少上市公司風險管理制度并不全面，且缺乏執行力。

    從當前資本市場的運行看，上市公司特別需要建立有針對性的風險控制制度。

    其一，存貨信息披露風險。比如有的上市公司出現巨虧和庫存離奇失蹤，某白酒公司出現幾千萬的庫存成品酒虧庫，而農林牧漁行業由于存貨不透明、缺乏公平定價機制，非常容易受天氣、疫情等因素影響而產生重大損失，對此類公司特別是歷史上多次出現巨額存貨減值計提行為的公司，要慎重對待。最近，投服中心建議農業類上市公司應進一步加強信息披露的透明度，充分提示與行業相關的重大不確定風險。

    其二，商譽減值風險。近期十余家上市公司在公告或年報稱，因計提商譽減值準備導致業績大幅下滑。據統計，目前商譽在10億元以上的滬深上市公司接近250家，其中超過20億元的有110家左右。而這其中至少有50家存在較大商譽減值計提風險。據分析，外延式并購承諾期滿后潛在的商譽減值釋放業績壓力，俗稱“財務洗澡”，是上市公司尤其創業板公司業績持續增長的隱憂。2015年是創業板公司外延式并購的高峰期，并購的業績承諾期一般是3年左右，今明兩年都將面臨很大的商譽減值風險。

    其三，股權質押風險。今年2月前后，隨著結構性行情，中小創個股節節走低，這些小盤股的股權質押危機集中爆發。據2月的一項統計，A股有3463家公司涉及質押，占比99.23%，合計質押5812.76億股，涉及市值5.64萬億元。今年以來，已有25家公司的33位股東宣告面臨股權質押平倉風險，合計質押股份74.51億股，涉及股票市值522.66億元，大部分持股來自實控人持股。

    其四，不當關聯交易風險。法律并非禁止所有的關聯交易，但禁止以利益輸送等為目的的不當關聯交易，這種交易會讓公司遭受巨額損失。

    其五，激進投資風險。一些中小創公司與新經濟公司喜歡構建內部閉環的生態系統，急于打造平臺型生態公司。為此，不惜大幅投入，進入瘋狂的“燒錢模式”。一旦資金鏈跟不上，這種“燒錢模式”很容易陷入崩潰。在極端情況下，還將導致公司喪失控制權。

    其六，理財不當風險。今年前兩個月，滬深上市公司及其控股子公司認購理財產品累計涉及金額高達2571.2億元，與去年同期相比增加近1000億元。在去年3月至今的一年內，滬深上市公司理財規模已達1.32萬億。為追求更高的收益，有越來越多上市公司嘗試信托、炒股，或與私募合作成立并購基金，其中暗藏的風險不小。有的股公司已為此陷入巨虧窘境。

    從收集風險管理初始信息，到風險評估、風險管理策略、風險管理的監督與改進、風險管理組織體系，上市公司風險管理制度包含多個環節，所有這些無不要求上市公司在戰略層面構建風險管理體系，厘清風險管理部門職責定位，建立專項風險評估制度，動態監控重大風險，實施年度風險管理報告制度，加強價值與風險信息披露，依據大數據管理風險，提高預判能力和危機處理能力。