本報記者 姜楠

    “中國證監會發布了一系列創新企業境內發行股票或存托憑證的規則，是資本市場具有里程碑性質的改革，可以說辦成了資本市場‘多年來想辦而沒有辦成的事’。”在6月8日-10日于深圳召開的第二十屆中國風險投資論壇上，深交所總經理王建軍演講時如是表示，他同時透露，“深交所本月中旬將發布相關配套制度。“

    王建軍在演講中談到，深交所在中國證監會的統一領導下，積極推進試點工作，進行了深入調研，做了大量基礎性工作。目前，已完成配套規則制定和技術測試，各項準備工作已基本就緒。深交所將于本月中旬發布相關配套制度，下一步，將做好市場動員和培育工作，強化試點的一線監管和風險管控，切實保護投資者合法權益，確保試點順利啟動、平穩運行。

    此外，王建軍表示，深交所還將持續優化深市多層次市場體系。進一步用好主板和中小板，深化創業板改革，針對創新企業需求，推動制定差異化、多元化的發行上市條件，提升并購重組和再融資制度的靈活性、適應性，將本次創新試點成果制度化、常態化，為科技創新企業提供穩定、可靠的投融資環境。

    他強調，“我們的資本市場具有發達市場那樣的包容性，我們的科技創新一定會更加繁榮。“

    以下為演講全文：

    尊敬的各位嘉賓，女士們、先生們：

    大家下午好。

    風險投資和深交所是一個戰壕的戰友，因為我們的使命相同，都是在為創新創業服務。我們天然相親，今天見到這么多領導、戰友，讓我看到了風險投資行業的興旺發達，也看到深交所的重大責任和遠大前途。

    不久前，習近平總書記在兩院院士大會上強調，要“充分認識創新是第一動力，提供高質量科技供給，著力支撐現代化經濟體系建設”。全球產業發展趨勢表明，科技創新與資本密不可分，兩者相互促進、共生共榮。在新一輪科技革命、產業變革之際，本次大會以“新時代、新征程：資本引擎助推全球經濟創新升級”為主題，具有很強的現實意義。因為當下的中國，無論是供給側結構性改革還是高質量發展，都迫切需要注入資本，特別是創新資本。深交所一直以來，依靠創新、支持創新、引領創新、包容創新，以建設創新資本形成中心為使命，與風投機構和市場各方一道，共同構建創新資本生態體系。

    一、深交所依靠創新，堅持與風險投資市場共成長

    20年前，在成思危先生的倡議下，中國風險投資研討會在北京召開。20年過去，在風險投資論壇的影響和推動下，風險投資理念已深入人心，成為支持新經濟發展的重要力量。

    風險投資行業蓬勃發展的20年，也是深交所快速發展的20年。風險投資與深交所是上下游的關系，風險投資解決了創新企業起步資金的來源問題，支持企業快速發展壯大，為深交所輸送了大批優質企業。深交所中小企業板、創業板作為資本市場改革創新重大成果，為風險資本提供了重要的退出渠道，既實現了風險資本的增值，又持續引導資本流向創新領域，形成了創新與資本的正向循環。以創業板為例，截至上月末，在創業板的727家上市公司中，62%得到了VC/PE的支持。正是這種正向循環，不斷提升著深交所對新經濟的吸引力和向心力。目前深交所2100余家上市公司中，高新技術企業占比超過7成，節能環保、信息技術、生物醫療、新能源等新興產業上市公司蓬勃發展，已經成為中國新經濟的代表。

    二、深交所支持創新，全力構建創新企業服務體系

    創新始于技術，成于資本。創新型經濟必須擁有靈活高效的創新資本服務體系，以加速成果轉化，促進形成新的生產力和新的增長點。作為資本市場核心機構，深交所一直以服務創新創業為己任，積極聯合市場各方，引導資源向高效率、高效益、高成長的領域聚集，共同促進創新資本的形成、流動和循環，探索建立起一套完備的創新企業服務體系。

    一是與科技部合作，建立科創企業投融資對接平臺。2004年與科技部共同推出“科技中小企業成長路線圖計劃”，初步建立起一個全國性的科技中小企業培育體系。2014年，與科技部再度聯合將其升級為2.0版，經過新技術改造，平臺拓展性更強、效率更高，可以實現融資項目和投資機構之間個性化、智能化、精準化匹配，形成了一套公開透明、公益高效的投融資對接機制，為大量初創企業提供了投融資對接服務。

    二是會同創投機構，發起“燧石星火”創投聯盟。聯盟匯聚了國內知名風險投資機構，針對行業中項目來源不足、退出渠道不暢、投后管理能力欠缺等普遍問題，圍繞創投行業“募、投、管、退”的業務鏈條，提供全方位服務，全面強化深交所與風投機構的對接合作，共同提升對創新的支持能力和服務水平。

    三是聯合地方政府，搭建多維立體的市場服務體系。針對各地發展特征，先后為多個省市量身定做專項服務方案。在浙江有“梧桐工程”，在江蘇有“金融新高地”計劃，在廣東有“資本興粵”計劃，還為鐵路總公司制訂了“三化改革”方案等。此外，為新疆、吉林、內蒙等制定了專項對接方案，提供全方位、一攬子資本市場服務。積極支持區域股權市場建設，利用深交所專業優勢，提升區域市場技術能力和服務效率。在新舊動能換擋的關鍵時期，為地方經濟轉型發展提供新的抓手。

    三、深交所引領創新，努力打造世界領先的創新資本形成中心

    新時代賦予資本市場新的使命，實現經濟高質量發展，需要全面提升資本市場服務能力，需要不斷開放納新、迭代遞進，持續提升對創新的包容度，和對市場需求變化的適應性。近年來，新技術、新產業、新業態、新模式的創新企業不斷涌現，對產業發展、經濟轉型發揮了重要的引領作用，一批創新企業在技術上已經達到世界前沿，處于爆發的前夜，迫切需要資本市場培土施肥、提供資糧。

    本周，中國證監會發布了一系列創新企業境內發行股票或存托憑證的規則，這是落實黨的十九大精神，貫徹新發展理念，增強資本市場服務實體經濟能力的重大舉措，是資本市場具有里程碑性質的改革，可以說辦成了資本市場“多年來想辦而沒有辦成的事”。今年是改革開放40周年，這樣的改革，意義重大。深交所在中國證監會的統一領導下，積極推進試點工作，進行了深入調研，做了大量基礎性工作。目前，已完成配套規則制定和技術測試，各項準備工作已基本就緒。本月中旬將發布相關配套制度，下一步，我們將做好市場動員和培育工作，強化試點的一線監管和風險管控，切實保護投資者合法權益，確保試點順利啟動、平穩運行。

    此外，深交所還將持續優化深市多層次市場體系。進一步用好主板和中小板，深化創業板改革，針對創新企業需求，推動制定差異化、多元化的發行上市條件，提升并購重組和再融資制度的靈活性、適應性，將本次創新試點成果制度化、常態化，為科技創新企業提供穩定、可靠的投融資環境。我相信，我們資本市場具有發達市場那樣的包容性，我們的科技創新一定會更加繁榮。

    四、深交所包容創新，積極倡導創新包容的市場文化

    風險投資之所以冠之以“風險”二字，就是因為這種投資中有很多不確定性，有成功、也有失敗，有超額回報、也有血本無歸。中國資本市場的發展歷程，就是在不確定性中起步、在包容中成長壯大的歷程。九二年小平同志南巡時，對證券、股市指出，允許看，但要堅決地試。正是這種戰略性地包容，才給中國資本市場發展帶來了春天，成就了整體實力位居全球第二的中國資本市場。

    在服務創新企業的同時，我們要清醒地認識到，創新是一種探索性實踐，過程充滿艱難，風險在所難免。資本市場一項重要的功能就是“分散風險”，但從投資個體的角度來講就是“風險自擔”。當下，創新企業往往有輕資產、高投入的特點，面臨商業模式、技術路線、市場競爭等諸多不確定性，高成長往往伴隨著高風險。只有充分發揮資本市場“風險共擔、利益共享”的機制優勢，才能推動創新與資本有效融合，才能促進創新可持續發展。

    我們要大力倡導包容創新的市場文化，引導全社會更為準確地認識創新與風險的關系，通過識別風險、分擔風險，激發微觀主體活力，更好地支持創新。營造更能“包容不確定性、包容失敗”的投融資環境，讓“賣者有責、買者自負”的風投理念深入人心。這樣才能促進各種創新源泉充分涌流，使一切有利于社會進步的創新愿望得到鼓勵、創新行動得到支持、創新成果得到尊重。

    “獨行快，眾行遠”，創新資本生態體系是廣大市場主體共建、共治、共享的事業。我們深交所真誠歡迎在座各位參與其中。我們相信，一個充滿生機活力的創新資本生態體系，一定會培育出偉大的創新企業，一定會推動中國經濟轉型升級，一定會促進實體經濟高質量發展。

    最后歡迎大家到深交所考察指導。

    謝謝大家！