12月9日，畢馬威中國發布的最新報告預測，今年內地與香港兩地新股上市量將占全球25%。今年A股市場首次公開招股預期交易宗數與募資金額創新高，內地A股市場新股勢頭強勁，市場募資需求旺盛。

    然而，畢馬威預測，今年香港將錄得約110宗上市交易，募資總額料達3560億港元，香港交易所預計在全球五大交易所的IPO融資排名榜中將跌出前三甲。

    A股新股勢頭強勁

    畢馬威在《中國內地和香港IPO市場2021年第四季度回顧》報告中指出，A股市場目前有770家公司正在輪候申請，這主要是受到科創板和創業板的眾多上市申請推動。今年A股市場首次公開招股預計涉及495宗交易，募資總額料達5650億元。今年A股上市宗數較去年增加26%，募資金額增加20%。其中363宗交易來自科創板、創業板和北交所，占A股市場總數73%；共計募集人民幣3364億元，占A股市場募資總額60%。

    今年，共71家企業由新三板轉至新成立的北京證券交易所（北交所）。北交所于11月15日成立，服務創新型的中小企業，至今已吸引11家企業直接上市。畢馬威中國資本市場咨詢組合伙人劉大昌表示：“北京證券交易所可以增強內地多層次資本市場的發展。此外，監管機構致力于提升整體市場質素、以達致高質量的長遠經濟發展，因此上市公司的質量仍是監管的重點。”

    就行業分布而言，以新股集資額計算，工業市場（28%）、科技、媒體及電訊業（26%），以及醫療保健/生命科學（15%）為A股三大最熱板塊。科技、媒體及電訊業和高端工業板塊占A股整體上市申請數量的67%，預計仍是A股IPO市場的主要驅動力。報告還提到，受惠于政府對尚未盈利生物科技企業的持續支持和靈活性，醫療保健及生命科學行業有望繼續成為明年市場驅動力之一。

    發行人延遲上市

    中國證監會國際部主任申兵12月9日在香港國際金融中心定位與展望聯合研討會上表示，截至今年10月底，在香港上市的內地企業共1210家，占香港上市總數的47.45%。

    今年下半年以來，奈雪的茶、小鵬汽車、理想汽車等備受關注的內地企業在港交所掛牌上市。進入12月，港股市場更是迎來商湯科技、微博、網易云音樂、青瓷游戲、雍和植發等多宗受市場關注的新股上市。12月3日，網約車巨頭滴滴出行亦發布公告稱，公司即日啟動在紐交所的退市工作，并啟動在香港上市的準備。

    受中概股和生物科技企業等創新公司上市的推動，香港新股市場集資額維持在過往十年間的高水平。其中主板新股維持強勢，逾170家企業主板上市的申請仍在處理中。據畢馬威中國預測，2022年香港新股募資總額將達4000億港元-4500億港元，上市新股數量超百只。

    今年年內五家內地科技公司完成第二上市及兩家在美國上市的內地電動汽車制造商在香港完成雙重主要上市，7宗交易募資總額達955億港元，占新股市場募資總額的27%。在生物科技行業方面，新股數目由2020年的17家增加至今年的30家，今年香港生物科技新股募資總額達705億港元，相當于新股募資總額的20%。

    對于港交所今年在全球五大交易所IPO集資排名中跌出前三甲，畢馬威中國香港區新經濟市場及生命科學主管合伙人朱雅儀回應稱，過去10年香港多次位居全球募資排名首位，此次跌出三甲也并非首次，主要原因為今年美國新股市場非常強勁，而內地監管因素的影響在下半年開始顯現。但隨著整體經濟持續反彈，香港仍然是全球新股首選上市地之一。

    劉大昌表示，該行對明年預測數字較為保守。香港市場新經濟股估值與上半年相比已經出現明顯下跌，因此不少企業選擇等待在更加適合的時機上市。他指出，今年第三四季度有很多新股上市申請延期，預計在明年下半年新股市場有望回暖。

    朱雅儀表示，監管機構已澄清并非禁止可變利益實體（VIE）架構的企業赴海外上市，而主要是針對數據等方面的安全審批會加強，短期可能會影響企業上市時間安排，但長遠而言影響不大。

    美國證監會（SEC）日前通過修正案，最終確定了《外國公司問責法案》的實施規則。劉大昌表示，預計未來將會有更多中概股回到香港上市，但因市值較大的中概股已在過去兩年完成第二上市，回歸上市的公司募資規模或會較之前更小。港交所將于明年放寬第二上市的條件，該所預計將會有20至30家符合條件的公司回流港股。