本報記者 邢萌

    2021年以來，隨著資本市場基礎制度逐步完善，A股市場并購重組表現持續活躍。

    《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計，按首次公告日并剔除交易失敗案例來看，截至12月24日，年內A股市場共發生2505起并購重組事件，涉及資金規模達1.11萬億元，數量及規模較去年同期均小幅增長。其中，已完成并購重組873起。從上市板塊來看，主板為并購重組主要板塊，涉及資金規模超8500億元，占77%。

    國有控股上市公司

    占比約33%

    國有控股企業在A股并購重組中占有重要地位。據統計，年內A股發生的2505起并購重組事件中，有831起涉及國有控股上市公司，占比約33%；涉及資金規模達5719億元，占比約52%。

    具體來看，涉及省屬國資控股上市公司的有329起，資金規模達2514億元；涉及央企國資控股公司的有228起，資金規模為1789億元；剩余則涉及地市國資控股公司及其他國有上市公司。

    值得注意的是，年內A股有15起超百億元的并購重組事件，其中13起涉及國有控股上市公司。從項目進度來看，5起已完成，10起正在進行。例如，據東方盛虹披露的公告顯示，公司擬通過發行股份及支付現金方式購買江蘇斯爾邦石化有限公司100%股權，交易價格為143.6億元，該交易于12月22日獲中國證監會并購重組委審核無條件通過。

    “總體來看，今年并購重組呈現出民企數量多、規模較小，國企數量少但規模較大的特點。明年國企并購重組數量和規模預計將進一步提升，主要是加快產業鏈整合，在一些具有戰略重要性領域進行并購重組。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

    從行業分布來看，上述2505起并購重組事件中，醫藥生物、機械設備、基礎化工等行業的并購重組數量均在200起左右，位居前列。其中，醫藥生物行業數量最多，達279起。

    “并購重組集中在醫藥生物、機械設備等行業，主要是因為此類行業利潤情況良好，有良好的現金流支持并購擴張。”陳靂認為，企業并購重組有利于企業做優做強。并購可以對上下游企業資源進行整合，實現資源優化配置，最終形成規模效應，降低企業成本，提升產品質量；重組則能夠淘汰落后產能，注入優質資產，讓企業更具生命力。

    主板公司為主力

    規模逾8500億元

    資本市場并購重組制度逐步完善，有利于加快推進市場化改革，為企業通過并購重組發展壯大提供堅實基礎。

    今年11月底，國務院促進中小企業發展工作領導小組辦公室印發《關于提升中小企業競爭力若干措施的通知》，明確以提升中小企業競爭力為目標，鼓勵中小企業通過并購重組對接資本市場。

    此前，證監會曾表示，為進一步發揮資本市場并購重組主渠道功能，以《證券法》修訂和注冊制改革為契機，深入推進并購重組市場化改革，持續激發和釋放市場活力，扎實推進并購重組注冊制改革。今年上半年，滬深交易所已分別設立并購重組委并修改配套制度，組建了獨立審核部門。下一步，證監會將繼續貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針，不斷優化并購重組監管機制，促進上市公司質量全面提升。

    相關數據顯示，從上市板塊來看，年內多達1835起并購重組參與方為主板上市公司，涉及資產規模達8534億元，占并購重組總規模約77%；568起并購重組參與方為創業板上市公司，涉及資產規模達2397億元。

    “制度優化是推進今年A股市場并購重組數量、規模穩步增長的重要因素。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，我國監管機構不斷完善上市公司并購重組的規則細節，在持續防范財務操縱式偽并購的前提下，鼓勵存在協同效應的真實并購，優化了審核流程，提升了并購效率。

    田利輝表示，目前我國PPI處于高位，經濟存在下行壓力，在PPI與CPI“剪刀差”擴大的背景下，企業經營壓力增大，被并購重組意愿增強。同時，我國持續加大供給側改革力度，增大產業調整強度，金融體系整體穩健。這意味著企業可以借助金融支持實現并購重組，加快轉型升級，促進產業結構優化。今年A股并購重組總體上是健康、積極和有效的，明年有望延續穩步增長的趨勢。