本報記者 孟珂

    3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議強調，金融機構必須從大局出發，堅定支持實體經濟發展。歡迎長期機構投資者增加持股比例。同日，證監會黨委召開擴大會議，提出完善有利于長期機構投資者參與資本市場的制度機制，加大對公募基金等各類機構投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，機構投資者相較于中小投資者，更依賴中長期策略獲取收益。提高市場機構投資者比重，某種程度上可以抑制市場短期投機行為，鼓勵長期投資、價值投資。

    “中長期資金入市，有利于社會資本和金融資本的健康有序發展及提升直接融資占比，以更好滿足社會多元化、便捷化的金融服務需求，同時有助于提高資本市場服務實體經濟的能力。”華興證券（香港）首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    近年來，A股市場機構投資者規模持續擴大。東吳證券研報顯示，截至2021年12月份，以公募、外資、私募為代表的機構持股市值占比已達到44%，較2015年的30%大幅提升。

    究其原因，龐溟認為，隨著資本市場改革的全面深化，監管層通過政策、法律、技術等多層面不斷完善，優化了中長期資金入市環境。

    陳靂認為，“目前市場最為期待，也最具潛力的機構投資者，是來自于多層次養老保險體系的資金。”

    公開數據顯示，截至2021年年末，基本養老保險基金權益類投資金額為1.46萬億元，企業年金權益類投資金額為2.6萬億元，職業年金權益類投資金額約為1萬億元，三項合計金額約5.06萬億元，占A股總市值6%。

    與此同時，人口老齡化帶來的養老問題日漸突出。相較已覆蓋超十億人的第一支柱基本養老保險，代表私人養老金的第二三支柱尚有很大發展空間，尤其是第三支柱個人養老金，發展仍處于破冰期。

    “目前我國多層次養老保險體系資金進入股市的比例，相較于金融機制成熟的發達國家仍有差距。提高這些資金權益投資比重，有利于拓寬它們的收益來源；同時，這些長期資金也可以成為股市重要的‘穩定器’，最終形成雙贏局面。”陳靂說。

    龐溟也認為，保險資金、基本養老基金、企業年金、社保基金、銀行理財以及各類資管產品，具有投資周期長、交易頻率低、投資風格穩健的特性，吸引這些資本入市，將對A股市場的穩定、健康發展起到重要支撐作用。

    陳靂認為，為推動機構投資者增加持股比例，首先應適當放寬入市門檻，對基本養老保險基金、企業年金、保險資金等資金適度提高投資權益類資產的比例上限。同時，應做好入市指引，完善配套監管措施。

    “應繼續引導證券市場投融資理性有序，并進一步提升上市公司質量，逐步建立對機構投資者的長周期考核機制，促進專業機構提高投資管理能力，大力培育和促進散戶由直接持股向間接持股轉變。”龐溟認為。

    陳靂認為，此次國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，對秉持價值投資理念的機構投資者是一種鼓舞，相信后續機構入市資金量將穩步提高。

    在龐溟看來，隨著我國資本市場基礎制度不斷完善，預計今年長期資金有望為A股市場帶來萬億元級別的增量資金。