證監會主席易會滿近日擘畫了上市公司高質量發展藍圖，明確資本市場將以自己的“四個不變”為上市公司攻堅克難、勇毅前行提供不竭動力，也表示著力提升上市公司的“五種能力”，包括抓基礎、強主業、育長板、增韌性和重效益。

    天風證券策略首席分析師劉晨明表示，易會滿的講話為上市公司高質量發展提供路徑與方向，育長板、提升創新能力以及增韌性、提高抗風險能力是提升上市公司業績持續性和穩定性的重要要求；抓基礎，鞏固治理能力就是增強公司內部合規性，加強合規質量的前提；重效益，提升回報能力則是強調公司的社會質量，也就是取得業績的同時增強回報社會的責任。上市公司要加強五種能力建設，加強社會回報、內部合規與業績持續穩定的能力。

    “四個不變”

    為市場穩定提供動力

    “無論現在還是將來，資本市場將以自己的‘四個不變’為上市公司攻堅克難、勇毅前行提供不竭動力。”易會滿表示，資本市場堅定深化改革的方向不會變，資本市場高水平開放的步伐不會變，資本市場落實“兩個毫不動搖”方針的堅定態度不會變，資本市場凝聚合力保持健康平穩發展的態勢不會變。

    “這為市場的穩定健康發展吃了顆定心丸。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，受內外部環境的影響，上市公司發展面臨的成本、資源、環境等硬約束不斷增強，資本市場平穩健康發展面臨的挑戰越來越多，要穩定市場預期，就必須明確監管方向和監管原則，“四個不變”明晰了資本市場的改革方向。

    具體來看，資本市場將推進全面實行股票發行注冊制改革平穩落地，以注冊制改革為牽引，統籌推進資本市場基礎制度建設、法治體系完善、監管轉型與能力提升等重點改革任務落地見效，抓緊研究推出新一輪自主開放務實舉措，推動中美審計監管合作取得成果，為資本市場高水平開放構建可預期的國際監管環境。在繼續大力支持國資國企改革、做強做優做大國有資本的同時，堅定不移支持民營企業創新轉型、健康發展。各有關部門發揮合力，持續關注和解決大家的關切，加強預期管理，共同營造資本市場的良好發展環境。

    易會滿的“四個不變”，和3月份以來的監管部門連續表態是一脈相承的。進入3月份以來，金融委和一行兩會積極發聲，發揮了穩定市場的重要作用，體現了監管部門對市場情緒的關注，也釋放了將保持政策寬松立場的積極信號。

    劉晨明指出，監管部門的表態重振了市場信心，“保持資本市場平穩運行”，并要求“積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策”；對于中概股，監管部門表示目前中美雙方監管機構溝通已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案；對于港股，監管強調“內地與香港兩地監管機構要加強溝通協作”，“促進平臺經濟平穩健康發展”，這一系列表態堅定了資本市場持續改革的決心，也讓市場參與各方明白，在當前的環境下，只有抓住有利條件，克服不利影響，才能不斷推動市場和上市公司的高質量發展。

    “五種能力”

    對上市公司提出新要求

    “上市不僅僅是為了融資，更重要的是通過上市來完善治理、提升競爭能力，更好地回報股東和社會。”易會滿強調，上市絕不是“終點”，而是實現更高質量發展的“起點”。要著力提升“五種能力”，包括抓基礎、強主業、育長板、增韌性和重效益。

    中國建材總裁、中國巨石和天山股份董事長常張利表示，這五種能力很有針對性，既是上市公司本身的發展要求，又是針對當前上市公司存在問題的解決之道，五種能力的提出，和國家對增強國有經濟競爭力、創新力、控制力、影響力、抗風險能力這“五力”的改革目標一致，目標都是高質量發展。

    “這五種能力和上市公司高質量發展密不可分。”劉晨明表示，育長板、提升創新能力以及增韌性、提高抗風險能力是提升上市公司業績持續性和穩定性的重要要求；抓基礎，鞏固治理能力就是增強公司內部合規性，加強合規質量的前提；重效益，提升回報能力則是強調公司的社會質量，也就是取得業績的同時增強回報社會的責任。

    具體來看，易會滿表示，將繼續完善資本市場制度規則，引導上市公司聚焦主業、穩健發展，上市公司要不斷強化創新主體地位，利用好資本市場支持創新的各類工具，堅持守正創新，切實增強科技“含量”，努力練好內功，把勇于創新、敢于創新的企業家精神和防范風險的機制建設結合起來，不斷增強公司韌性，要繼續通過現金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報，提升投資者的獲得感。

    常張利指出，作為央企控股上市公司，中國建材將按照五種能力要求，在完善治理上下功夫，積極構建有效治理機制，處理好股東、董事會、管理層及利益相關方關系，結合國企三年改革行動方案，積極發揮非公股東在上市公司的作用；在突出主業上下功夫，在創新轉型上下功夫，穩步推進產業鏈延伸，持續提高競爭力，打造行業隱形冠軍。在提高股東回報上下功夫，希望股東能夠分享到公司經營發展成果，與公司共同成長；在風險防控上下功夫，加強合規管理，提高風險識別和風險防控能力。

    目前，證監會正研究制定新一輪提高上市公司質量行動計劃，進一步解決上市公司高質量發展面臨的內在障礙和外在制約，加快監管轉型，不斷增強監管的適應性、實效性、引領性和協同性。

    劉晨明指出，這將解決部分上市公司管理人員合規意識薄弱，部分上市公司信息披露質量不高的情況，市場各方也都應該積極參與起來，上市公司“關鍵少數”要引領好企業的發展方向，中介機構要在當好“看門人”，在注冊制全面推進的大背景下，持續督促提升公司規范運作水平，投資者也要在公司治理中發揮更大作用，形成合力，共同促進上市公司高質量發展。