本報記者 吳曉璐

    8月18日至今，證監會發布活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施已滿2個月。2個月來，涉及投資端、融資端、交易端一系列改革舉措加快推進，助力改善市場投融資生態，激發市場活力，部分落地舉措逐漸顯效。同時，監管部門對證券違法活動從嚴從重從快查處，提振投資者信心。

    系列改革舉措加速落地，體現了監管部門維穩的決心。中央財經大學副教授、資本市場監管與改革研究中心副主任鄭登津對《證券日報》記者表示，這一系列改革舉措是對中央政治局會議精神的快速響應和全面貫徹，涉及資本市場多個方面包括投資者、金融機構、監管機構等多個主體，需要大量協商和溝通，系列改革措施高效落地，充分體現了監管部門在維護資本市場穩定、保障廣大投資者合法權益、促進資本市場高質量發展的決心。

    創金合信基金首席經濟學家魏鳳春對《證券日報》記者表示，2個月以來，資本市場改革如火如荼，短期、長期改革舉措紛紛落地。但是，改革措施真正發揮效果還需要時間。

    投資端改革增強獲得感

    7月24日中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。8月18日，證監會有關負責人答記者問時介紹了一攬子政策措施，主要是六個方面。

    實際上，在一攬子舉措正式發布之前，投資端改革就已啟動，此后加速推進。7月份，公募基金費率改革率先啟動，多家基金公司宣布降費，8月底，多只浮動費率基金獲批，10月份以來，浮動費率基金陸續啟動發行。

    “權益類基金費率調降，浮動費率基金產品發售，在降低投資者成本的同時，進一步將基金管理人與投資者利益相捆綁，促進公募基金整體的良性發展。”鄭登津表示。

    此外，權益類基金注冊節奏明顯加快，發行回暖。據Wind數據統計顯示，8月18日至10月17日，證監會注冊181只權益類基金，環比增長16.02%。同時，權益類基金發行數量和規模顯著增長，僅9月份就有90只權益類基金成立（合并統計），環比增長50%，發行規模合計261.53億元，環比增長38.49%。

    “投資端改革進一步優化了投資者體驗，增強投資者獲得感，有助于提振投資者信心。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前公募基金降費規模還在不斷擴大，產品風險考核模式也在不斷改善，吸引了大批長線資金入市，政策效果比較明顯。后續，投資端改革政策可能還將進一步深入到交易模式等方面，進一步提升監管力度。

    此外，國家金融監管總局調降保險公司投資滬深300指數成分股和科創板的風險因子，延長投資收益考核周期，為險資入市打開空間。

    融資端改革利好“專精特新”

    為了完善一二級市場逆周期調節機制，促進投融資兩端的動態平衡，在融資端，8月27日，證監會優化IPO（首次公開募股）、再融資監管安排。與此同時，證監會9月1日發布《關于高質量建設北京證券交易所的意見》，優化北交所發行上市規則。

    記者據滬深北交易所網站數據統計，8月18日至10月17日，47家公司上市申請終止，均為主動撤單。期間，35家公司上市，環比下降12.5%，合計募資330.75億元，環比下降51.70%，平均單家公司募資金額為9.45億元，環比下降44.80%。其中，北交所9家公司上市，環比增3家。

    再融資方面，超過20家公司定增終止，再融資發行規模604.69億元，環比下降59.12%。

    同時，為了支持上市公司通過并購重組做優做強，證監會對上市公司并購重組規則進行優化，包括延長發股類重組財務資料有效期，支持上市公司以定向可轉債為支付工具實施重組，就《上市公司向特定對象發行可轉換公司債券購買資產規則（征求意見稿）》公開征求意見。

    鄭登津表示，在全面注冊制改革的大背景下，融資端改革舉措在于進一步發揮資本市場的資源配置作用，為有發展潛力的“專精特新”中小企業提供從IPO上市到重組并購的全方位融資便利，進一步發揮資本市場服務實體經濟、服務國家戰略的重大作用。

    此外，為提高上市公司吸引力，監管部門擬對分紅規則進行修改，在已出臺的分紅與減持“掛鉤”的政策基礎上，擬進一步對不分紅或分紅少的公司加強制度約束，督促其分紅，推動進一步優化分紅方式和節奏，讓分紅好的公司得到更多激勵，同時也加強對超出能力分紅企業的約束。

    交易端改革效果明顯

    在交易端改革方面，主要圍繞降費讓利和優化完善交易機制進行。降費讓利方面，8月18日，證監會降低證券交易經手費，同步降低證券公司傭金費率；財政部、稅務總局發布《關于減半征收證券交易印花稅的公告》，自8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收；10月16日，股票類業務最低結算備付金繳納比例調降正式生效。

    為提升交易便利性，更好發揮逆周期調節作用，繼8月27日調降融資保證金比例后，10月14日，證監會作出階段性收緊融券和戰略投資者配售股份出借安排。

    融資保證金比例調降后，A股融資規模逐步增長。截至10月16日，A股融資余額1.54萬億元，較調降前增長660.61億元，增幅4.48%。與此同時，兩融交易額占A股成交額比例提升1.26個百分點。

    在規范股份減持行為方面，8月27日，證監會將上市公司控股股東、實際控制人減持與破發、破凈、分紅掛鉤，同時對上市公司大股東違規減持嚴懲。據Wind數據統計顯示，8月27日至10月17日，323家公司重要股東減持，環比下降61.13%，減持規模162.31億元，環比下降78.5%。