本報(bào)記者 孟珂

    今年以來，A股再融資市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，年內(nèi)A股上市公司通過多種再融資方式募集的資金總額已達(dá)8002.14億元，相較于去年全年2231.20億元的再融資規(guī)模大幅攀升，增長(zhǎng)幅度高達(dá)258.7%。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來，再融資市場(chǎng)升溫的關(guān)鍵原因主要是政策與市場(chǎng)的共振。注冊(cè)制改革大幅優(yōu)化再融資流程，降低企業(yè)融資門檻。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求激增，尤其在新能源、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略領(lǐng)域，企業(yè)亟須資金突破技術(shù)瓶頸。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)再融資規(guī)模的大幅增長(zhǎng)中，定增市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，已有108個(gè)項(xiàng)目完成定向增發(fā)行為，增發(fā)規(guī)模達(dá)7564.34億元，與去年全年相比，增長(zhǎng)幅度達(dá)337.1%。此外，29個(gè)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目完成募資，合計(jì)規(guī)模達(dá)437.80億元。

    東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年再融資市場(chǎng)顯著升溫主要源于三方面因素：一是宏觀政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)和再融資審核流程的不斷簡(jiǎn)化，監(jiān)管層通過優(yōu)化定價(jià)機(jī)制、放寬減持限制等措施提升再融資的便利性和吸引力，為企業(yè)創(chuàng)造更友好的融資環(huán)境；二是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下企業(yè)內(nèi)生需求增強(qiáng)，面對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，上市公司通過再融資加大技術(shù)研發(fā)投入、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以及開展并購重組的需求日益迫切，特別是在電子、高端制造等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域；三是市場(chǎng)資金面較為充裕，機(jī)構(gòu)投資者參與定向增發(fā)的熱情高漲，銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資本積極配置權(quán)益資產(chǎn)，為再融資項(xiàng)目提供了充足的資金支持。

    從項(xiàng)目?jī)?chǔ)備看，定增市場(chǎng)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已呈現(xiàn)出持續(xù)性。以最新預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，年內(nèi)披露的定增預(yù)案達(dá)424件，平均預(yù)計(jì)募資11.04億元。

    “定向增發(fā)主導(dǎo)再融資市場(chǎng)，這主要得益于定增工具兼具融資規(guī)模大、審批效率高、資金用途靈活等特點(diǎn)，以及監(jiān)管層對(duì)其‘支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展’的定位，使得企業(yè)更傾向于選擇定增作為主要融資方式。”劉祥東說。

    從行業(yè)分布來看，制造業(yè)及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是再融資的“主力軍”。化工、機(jī)械、硬件設(shè)備、半導(dǎo)體等行業(yè)的再融資項(xiàng)目數(shù)量眾多。其中，化工行業(yè)有11家企業(yè)完成定增，機(jī)械、硬件設(shè)備行業(yè)各有10家企業(yè)完成定增。

    在田利輝看來，今年再融資市場(chǎng)特征鮮明，定增規(guī)模顯著回升，資金精準(zhǔn)流向科技創(chuàng)新。同時(shí)，發(fā)行機(jī)制靈活化，競(jìng)價(jià)方式提升效率。

    劉祥東表示，再融資募資投向聚焦主業(yè)與研發(fā)，企業(yè)通過再融資擴(kuò)大產(chǎn)能、加碼研發(fā)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)突破，體現(xiàn)了“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的導(dǎo)向。再融資市場(chǎng)活躍，一方面可以有效提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，通過支持上市公司擴(kuò)大投資、技術(shù)升級(jí)和并購重組，促進(jìn)資本與產(chǎn)業(yè)深度融合，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能；另一方面，優(yōu)化資源配置促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，再融資資金向科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，有助于培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；此外，還可以增強(qiáng)市場(chǎng)活力和韌性，再融資為投資者提供了多元化的投資工具，吸引長(zhǎng)期資本入市，有利于構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。