本報記者 李勇

    又有A股公司提出赴港上市計劃。

    11月19日，大商集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“大商股份”）披露的公告顯示，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）主板掛牌上市。《證券日報》記者根據(jù)Wind金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月19日收盤，A股市場今年已有141家公司提出赴港上市或分拆子公司赴港上市的計劃。

    赴港上市熱潮涌動

    11月18日，大商股份召開的董事會會議審議通過相關(guān)議案，授權(quán)該公司的管理層啟動本次H股上市的前期籌備工作。而較早啟動赴港上市的大金重工股份有限公司（以下簡稱“大金重工”）已于今年9月末向香港聯(lián)交所遞交上市申請文件。

    A股公司赴港上市案例的不斷增多，背后離不開政策層面的支持。深圳咨詢行業(yè)協(xié)會出海服務(wù)業(yè)委員會主任鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“這些企業(yè)赴港上市得到了內(nèi)地和香港監(jiān)管部門的大力支持，港股上市納入境外上市備案管理新規(guī)，流程更加透明高效。香港聯(lián)交所對市值≥100億港元的A股公司開啟快速審批通道，審批周期縮短至30個工作日內(nèi)。”

    公開信息顯示，2024年4月份，中國證監(jiān)會發(fā)布資本市場對港合作措施，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。2024年10月份，香港證監(jiān)會和香港聯(lián)交所發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布優(yōu)化新上市申請審批流程時間表。

    政策東風(fēng)下，多家行業(yè)龍頭今年發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所實現(xiàn)掛牌。在這些公司順利上市的示范影響下，A股公司赴港上市信心和熱情也進(jìn)一步高漲。僅11月份以來，截至11月19日收盤時，A股市場就有15家公司擬赴港上市。

    “全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大環(huán)境下，國際資本流動日益活躍，港股市場作為連接內(nèi)地市場與國際資本的重要橋梁，將繼續(xù)發(fā)揮其獨(dú)特的優(yōu)勢，吸引更多A股企業(yè)赴港上市。”有不愿具名的市場人士向《證券日報》記者表示。

    帶來多重積極影響

    除了政策方面原因，許多企業(yè)還將赴港上市視為實現(xiàn)國際化布局、提升國際影響力的重要途徑。

    大金重工前期就曾在公告中表示，近年海外業(yè)務(wù)快速增長，業(yè)績貢獻(xiàn)占比顯著提升。籌劃H股上市系為了進(jìn)一步夯實全球化戰(zhàn)略布局，打通該公司大海工業(yè)務(wù)在國內(nèi)與海外“研發(fā)、制造、海運(yùn)、交付”的全流程，提升該公司在國際市場的綜合競爭實力，從而滿足海外業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展需要和提質(zhì)增效要求。

    大商股份也在公告中表示，擬啟動發(fā)行H股在香港聯(lián)交所上市，系為提升該公司的國際化品牌形象，同時打造多元化資本運(yùn)作平臺，增強(qiáng)該公司的境外融資能力，進(jìn)一步提升核心競爭力。

    “通常而言，有強(qiáng)烈意愿赴港上市的公司具備一些共同特征：一是行業(yè)龍頭或具備技術(shù)壁壘的‘硬科技’企業(yè)，它們想利用國際資本加速海外產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)迭代；二是那些希望借助香港市場靈活機(jī)制實現(xiàn)持續(xù)融資的公司；三是致力于出海并希望規(guī)避單一市場經(jīng)營風(fēng)險的各類行業(yè)細(xì)分龍頭，它們將香港視為對接全球資源、分散風(fēng)險的重要樞紐。”蘇商銀行特約研究員武澤偉向《證券日報》記者表示。

    武澤偉認(rèn)為，赴港上市為A股公司帶來的核心價值甚至遠(yuǎn)超融資本身，不僅能顯著提升企業(yè)的國際品牌力，也能進(jìn)一步優(yōu)化上市公司的治理結(jié)構(gòu)與提高內(nèi)部控制水平。

    鄭磊表示，對于有出海需求的企業(yè)而言，赴港上市可以提升企業(yè)的全球品牌影響力，吸引海外合作伙伴，便利海外員工股權(quán)激勵。此外，在香港上市也可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，引入長線國際資金。

    促進(jìn)市場互聯(lián)互通

    11月17日，中偉新材料股份有限公司成功發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所掛牌上市。目前，A+H股同時上市的公司數(shù)量已超160家。未來，A股公司赴港上市數(shù)量的進(jìn)一步增加，將對A股與H股兩地市場都帶來深遠(yuǎn)影響。

    “長期看，赴港上市有助于提升整體市場質(zhì)量和國際競爭力，促進(jìn)A股與全球市場接軌。”鄭磊表示，對H股市場，增加了優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，提升了市場活躍度和吸引力，強(qiáng)化了香港作為國際金融中心的地位，同時也有助于促進(jìn)兩地市場互聯(lián)互通，推動資本流動更加高效。

    在武澤偉看來，A股公司赴港上市，也將進(jìn)一步推動兩個市場的融合，有利于國際投資者對中國資產(chǎn)的價值重估。

    “大量新增優(yōu)質(zhì)H股資產(chǎn)擴(kuò)大了港股的供給，吸引了南向資金與國際資本持續(xù)流入。”武澤偉認(rèn)為，更深層次的影響在于，國際投資者通過港股對中國資產(chǎn)進(jìn)行價值重估，其定價邏輯會傳導(dǎo)至A股，促使兩地市場對同類資產(chǎn)的估值趨于收斂。從長遠(yuǎn)看，這種“A+H”雙平臺格局將深化兩地資本的互聯(lián)互通，助力中國資產(chǎn)估值體系從“區(qū)域定價”邁向“全球定價”。

    不過，面對當(dāng)前赴港上市的熱潮涌動，前述市場人士也提示道：“赴港上市不能盲從，上市公司要充分考慮自身企業(yè)的經(jīng)營特點、行業(yè)特性、發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)狀況和不同市場的不同特點，綜合評估赴港上市可能帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，制定符合自身企業(yè)實際情況的可行計劃。”

（編輯 上官夢露）