家用電器

    轉型升級美好生活可期

    “喝酒吃藥吹空調”，已成為市場中的流行時尚語，與白酒等板塊一樣，家用電器板塊之所以市場表現超強，同樣均是緣于其價值的強，品質的強。

    數據顯示，今年以來，家用電器板塊整體漲幅突破30%，成為僅次于食品飲料板塊的領軍行業，惠威科技、小天鵝A年內股價均實現翻倍，美的集團、青島海爾、華帝股份、格力電器、老板電器等個股期間累計漲幅也均在70%以上。

    經歷過轉型升級的陣痛后，我國家用電器行業再次進入快速增長軌道，除了上述成績單外，家用電器行業上市企業發布的2017年三季報業績突出表現也是較為有力的證明。轉型升級的效果持續發酵，中國家用電器行業與“家電強國”目標的距離正在逐步拉近，已成為共識。

    根據三季報披露顯示，近七成家用電器行業上市公司三季報凈利潤實現同比增長，格力電器前三季度歸屬母凈利潤為154.61億元，同比增長37.68%；美的集團前三季度歸屬母凈利潤為149.98億元，同比增長17.10%；青島海爾前三季度歸屬母凈利潤為56.82億元，同比增長48.48%。

    不僅白電三巨頭的三季報業績亮眼，一些細分領域的龍頭企業也交出了讓人滿意的答卷，深康佳A、天際股份、海立股份、金萊特、海信科龍等5家公司三季報凈利潤實現同比翻倍。

    申萬宏源證券表示，隨著上一輪家用電器下鄉的結束，中國家用電器行業在三四線城市的普及需求也已經基本完成，意味著“更新需求”成為中國家用電器行業消費升級的主旋律。更新需求往往伴隨著消費升級，其背后的驅動力可以從“TIPS”（技術創新、收入水平提升、產業政策支持、消費者對產品滿意度要求更高）四個角度進行解釋。

    值得一提的是，中國制造已逐漸告別低成本競爭的時代，智能制造成為當下企業轉型升級最火的選擇，智能家電和智慧家居成為了不少企業新的增長點。

    這就不得不提到白電巨頭格力和美的在智能制造方面做出的巨大轉變。美的頻頻與阿里巴巴、京東、華為、碧桂園、廣藥等多家巨頭達成戰略合作伙伴關系，通過一系列的跨界融合，打通了消費電器、暖通空調的上下游產業鏈，以開放的經營思路共同探索人機協作的未來空間。

    從2012年到2017年的5年間，格力電器在技術研發方面取得了爆發式增長。多項關鍵技術達到世界領先水平，逐漸躋身世界一流品牌行列。國家知識產權局公布的2016年中國發明專利排行榜上，格力電器發明專利申請受理量和發明專利授權量，均位居全國榜單第七，是該榜單發布以來惟一上榜的家用電器企業。據統計，格力電器每年研發投入超過40億元。

    國聯證券表示，家用電器產業正經歷從普及到升級再到換代的產業進程中的升級換代階段，目前中國家用電器業在智能化、高端化引領的消費升級推動下，恰好邁入升級期，行業增長將延續數年，因此，基于這樣的產業周期判斷，對未來數年的產業增長持樂觀態度。

    對于2018年家用電器板塊的走勢，機構也普遍表示看好，天風證券判斷2018年家用電器板塊估值中樞上移仍將持續。東北證券表示，2018年以洗衣機為代表的部分子行業將延續“慢牛式”增長。（吳珊）