隨著多家上市券商年報的密集披露，強者恒強的局面或更加明顯。業(yè)內人士表示，對券商股的配置也或迎來布局良機，龍頭券商短期受政策利好刺激將獲得超額收益。

    布局時點出現

    據數據統(tǒng)計，截至4月2日收盤，券商指數上漲1.08%，共有28只成分股上漲，其中越秀金控漲幅6.39%居首。實際上，從上周一開始，券商板塊開啟了新一輪小幅震蕩向上的行情，上周上漲3.73%，共有12只券商股單周漲幅超5%，其中華鑫股份上周上漲15.84%居首。

    而據choice數據統(tǒng)計，4月2日行業(yè)資金流向中，券商信托板塊以主力凈流入3.98億元位居全行業(yè)第二，而主力凈流入最大的股票為華泰證券，單日主力凈流入達1.80億元，該股當日上漲3.07%。

    據年報數據，華泰證券以“江蘇銀行股權投資轉為權益法記賬使得投資收益大增102%、金融科技助力財富管理轉型、資產管理業(yè)務領先、投行業(yè)務保持穩(wěn)健”而首次躍居行業(yè)第三；該公司2017年實現營業(yè)收入211.09億元；實現歸屬于母公司凈利潤92.77億元，同比增長47.94%。

    據中金公司分析，從政策催化、估值修復、盈利穩(wěn)定性三方面，大型綜合券商進入布局絕佳時點，建議投資者積極關注。

    申萬宏源證券表示，日前國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，證券行業(yè)最為受益，推薦龍頭券商，重點關注多層次資本市場建設帶來的預期差，同時建議關注龍頭券商業(yè)績向上超預期的可能。

    強者恒強格局凸顯

    據數據統(tǒng)計，截至4月2日，共有24家上市券商披露了年報數據。從數據來看，上市券商仍然維持著強者恒強的局面，龍頭券商2017年業(yè)績表現突出，中信證券依然是領頭羊，國泰君安證券、華泰證券、海通證券和廣發(fā)證券緊隨其后。

    數據顯示，中信證券2017年實現營業(yè)收入432.91億元，同比增長13.92%；實現歸屬于母公司凈利潤114.33億元，同比增長10.3%；ROE為7.82%，較去年增加0.46個百分點。分季度來看，四個季度分別實現歸母凈利潤23億元、26.26億元、30.01億元、35.06億元，環(huán)比改善顯著。首創(chuàng)證券分析，目前來看，中信證券各項業(yè)務開展較為穩(wěn)定，股債承銷份額穩(wěn)居市場首位，資產管理業(yè)務受托總規(guī)模以及主動管理規(guī)模占比優(yōu)勢顯著，機構客戶數量穩(wěn)定增長，行業(yè)龍頭地位進一步鞏固。

    平安證券表示，展望2018年全年，預計行業(yè)監(jiān)管仍將全面從嚴，但市場對政策預期已較為充分，且監(jiān)管將可能呈現邊際改善的態(tài)勢。在擴大直接融資、落實外資準入政策、引導各類長期資金有序入市、推進滬倫通等政策下，資本市場將持續(xù)擴容，券商行業(yè)政策紅利依舊存在。在監(jiān)管機構鼓勵“扶優(yōu)限劣”的導向下，大型券商憑借雄厚的資本、強大的風控和創(chuàng)新能力，在競爭中優(yōu)勢明顯，尤其是在年初券商場外期權等創(chuàng)新類業(yè)務和近期CDR試點的刺激之下，龍頭券商短期受政策利好刺激獲得超額收益，而未來行業(yè)“馬太效應”將更加明顯。