編者按：價值投資的核心在于上市公司的成長性。統計顯示，截至4月27日，滬深兩市共有2520家公司披露2017年年報和2018年一季報業績。值得關注的是，有548家公司實現連續五個季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，其中，銀行、鋼鐵和醫藥生物等三行業凈利潤連續五個季度增長的公司占已披露業績公司比例居前。今日本文特對三行業及其中穩定成長的公司進行梳理分析，以供投資者參考。

    10家銀行凈利潤連續五個季度同比增長

    上市公司2017年年報以及2018年一季報于今日全部披露完畢，上市公司經營成績單也全部亮相，而銀行業的業績表現得到進一步改善成為市場關注的焦點。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至4月27日，有13家上市銀行披露2017年年報以及2018年一季報，2017年一季度至2018年一季度連續五個季度歸屬母公司股東的凈利潤均實現同比增長的銀行達到10家，連續五個季度實現歸屬母公司股東的凈利潤同比增長數量占行業內已披露2017年年報、2018年一季報公司家數比例達76.92%，位居申萬一級行業首位。

    對此，市場人士普遍認為，價值投資的核心在于上市公司的業績成長性，連續多個季度凈利潤實現增長的公司具有更穩定的成長性，也往往擁有較高的投資價值。在此背景下，盈利能力出眾、業績增速持續回升的銀行股有望擔當行情反彈的主角，并在后市實現出色表現，值得關注。

    在已披露2017年年報、2018年一季報的上市銀行中，連續五個季度實現歸屬母公司股東的凈利潤同比增長均超10%的銀行有2家，分別為南京銀行、江蘇銀行。南京銀行連續五個季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增幅分別為：15.78%、18.21%、17.00%、17.05%、17.61%；江蘇銀行連續五個季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增幅分別為：11.19%、9.12%、12.69%、15.3717.05%、10.32%。

    從凈利潤額來看，上述10家銀行中，建設銀行、興業銀行等兩家銀行2018年一季度凈利潤均在百億元以上，分別達到738.15億元、176.55億元，平安銀行（65.95億元）、北京銀行（57.85億元）、江蘇銀行（32.97億元）、南京銀行（28.86億元）和杭州銀行（15.22億元）等上市銀行2018年一季度實現凈利潤也均超10億元。

    值得一提的是，作為價值投資引領者的社保基金和QFII均對績優銀行股關注度較高。在已披露2018年一季報的相關上市銀行中，北京銀行、南京銀行、常熟銀行等3家上市銀行前十大流通股股東中均出現社保基金和QFII身影，其中，常熟銀行為上述兩大機構新進持有品種，社保基金和QFII今年一季度持有北京銀行的股份數量較上期未發生變化。

    對此，華泰證券表示，受監管推動，銀行未來有望呈現資產端量價齊升的趨勢。今年一季度偏股型基金對銀行股倉位為近一年來最低，目前估值處于底部區間，疊加銀行股基本面平穩改善等多重因素共振，5月份互聯互通額度擴容以及A股加入MSCI，大資金入市有望催化銀行股行情。重點推薦平安銀行、招商銀行、工商銀行等。

    中泰證券則表示，銀行股現在處于底部，未來有估值修復的行情。銀行最核心的指標是資產質量，資產質量更看重的是企業還利息的能力，目前整體的資產質量和銀行的基本面均比較穩健。

    天風證券認為，銀行板塊反轉行情可期。銀行股面臨三重底（業績、估值、持倉），力推業績改善大且近期回調大的四大行，消費貸監管或存預期差，強烈推薦零售銀行龍頭（平安銀行、招行銀行、寧波銀行）。

    中信建投證券表示，中長期持續看好銀行股的后市機會，行業基本面在改善，未來凈資產收益率將回升。二季度看好板塊估值優勢疊加政策紅利，建議提高銀行股的倉位。（張穎 任小雨）