■任小雨

    連日來(lái)，A股“入摩”成為市場(chǎng)各方談?wù)摰臒衢T話題。深入思考，“入摩”無(wú)疑將凸顯A股全球配置價(jià)值，而更重要的是，三大因素才是增強(qiáng)A股吸引力，引發(fā)全球長(zhǎng)線資本爭(zhēng)相配置的重要原因。

    一是雖然世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體不樂(lè)觀，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁仍是共識(shí)。

    數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%。4月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.4%，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為58.4%，持續(xù)處于景氣區(qū)間。消費(fèi)者信心指數(shù)在3月份達(dá)到112.3%，也是近年來(lái)的高位。從長(zhǎng)期來(lái)看，自1977年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就開(kāi)始出現(xiàn)逐年增長(zhǎng)，近10年全國(guó)GDP年增長(zhǎng)幅度均在6.7%以上。專家普遍認(rèn)為，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，我國(guó)未來(lái)完全有能力、有條件保持這種穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

    二是A股上市公司業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)，分紅比例提升態(tài)勢(shì)明顯。

    統(tǒng)計(jì)顯示，近三年來(lái)，A股上市公司整體歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別達(dá)到18.36%、5.35%、0.34%，今年一季度歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也達(dá)到14.37%，顯示出A股上市公司盈利能力逐年遞增的高成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。分析人士普遍認(rèn)為，未來(lái)A股上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)具有較高的可持續(xù)性。

    另外，A股上市公司對(duì)投資者的回報(bào)呈逐年上升趨勢(shì)。2017年現(xiàn)金分紅總額達(dá)1.12萬(wàn)億元，現(xiàn)金分紅比例（整體法）為26.61%，較2016年的26.03%上升0.58個(gè)百分點(diǎn)，2015年也達(dá)到26%。

    三是A股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)明顯。

    截至昨日收盤，A股整體動(dòng)態(tài)市盈率為17.46倍，上證50、滬深300指數(shù)市盈率分別為10.25倍和12.66倍，均低于同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)20.43倍、標(biāo)普500指數(shù)21.82倍等境外主要指數(shù)估值水平。這顯示出A股估值已接近歷史最低，具有較高的安全邊際和投資價(jià)值。

    其實(shí)，A股市場(chǎng)的吸引力早已得到各路資本的認(rèn)可，境外資金凈流入規(guī)模正逐步加大。

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年4月份北向資金凈流入合計(jì)達(dá)405億元，刷新今年1月份創(chuàng)下的深港通開(kāi)通以來(lái)的最高紀(jì)錄。5月份以來(lái)，外資流入A股的勢(shì)頭依然不減，月內(nèi)北上資金合計(jì)凈流入304.53億元，已達(dá)4月份全月的75.19%。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安、海螺水泥、美的集團(tuán)、海康威視、伊利股份、恒瑞醫(yī)藥、招商銀行等9只龍頭股增持金額超過(guò)10億元。

    此外，QFII作為外資布局A股的代表，其不斷新進(jìn)與增持A股，也顯示出A股吸引力的提高。統(tǒng)計(jì)顯示，截至一季度末，267家上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)QFII身影，合計(jì)持股市值達(dá)1284.89億元。其中，QFII在一季度新進(jìn)增持138只個(gè)股，合計(jì)增持資金達(dá)到179.15億元，多數(shù)QFII新進(jìn)增持的標(biāo)的具備較好的成長(zhǎng)性。上述受到QFII青睞的267只個(gè)股主要分布于醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、化工等三行業(yè)，所持個(gè)股數(shù)量均在20家以上。