周二，A股未能延續前一交易日強勢，在短線獲利盤打壓下全天呈現逐級下探走勢。截至收盤，上證指數跌2.26%，再次失守2600點整數關口；深成指跌2.24%，創業板指數跌1.74%，也失守1300點整數關口。在市場調整中，娛樂傳媒概念股表現活躍，中南文化、樂視網、凱瑞德、群興玩具4只股票漲停，印紀傳媒、歡瑞世紀、當代東方、文投控股等漲幅居前。

    上周末，在第七屆中國國際版權博覽會上，國家版權局版權管理司司長于慈珂在介紹中國版權保護工作時表示，國家版權局直接對20家大型視頻網站、20家大型音樂網站、8家網盤、10家大型文學網站開展了版權重點監管。目前各地版權部門實施重點監管的重點網站達3000多家。

    監管層對版權保護力度不斷加強以及公眾版權意識的提升，為原創內容能力強或手握大量版權的上市公司營造了良好的外部成長環境。

    近日，證監會下發《再融資審核財務知識問答》與《再融資審核非財務知識問答》，細化了再融資審核要點。文件規定，募集資金原則上不得跨界投資影視或游戲。此番規定相當于叫停上市公司在“影視”、“游戲”兩大領域的跨界并購，并對再融資條件也提出了更為具體的業績指標。這將最大限度的排除外界資本干擾，有利于行業內公司間的兼并收購，有利于加快行業內集中度進一步提高。

    在排他收購的同時，證監會再發文支持優質企業參與上市公司并購重組，推動上市公司質量提升，并將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。此前傳媒互聯網行業排隊IPO的企業仍較多，如樂元素、和力辰光、米哈游等；也有部分企業中止或者撤回A股IPO申請，如蝸牛數字、多益網絡、虎撲等。收購標的極為豐富，被收購概率也大幅提高，這都將促進已上市公司估值的提升。

    另據工信部發布的最新統計數據顯示，前三季度移動互聯網累計流量達466億GB，同比增長201.9%。9月DOU（戶均移動互聯網接入流量）達到5.15GB，同比增長162.6%。固定互聯網使用量保持較快增長，前三季度固定互聯網寬帶接入流量同比增長42.5%。這其中絕大部分流量是由視頻和游戲創造的，說明視頻網站及游戲需求仍然旺盛。

    長城證券表示，受利好政策影響，A股市場風險偏好略有改善，三季報進入集中披露期，當前反彈應重點關注行業龍頭、護城河明顯、具備估值安全墊、業績增長確定性高的標的。建議布局具備長期邏輯及安全墊的行業，如付費內容、出版行業等，建議關注已處估值底部的龍頭影視劇內容公司等。

    受前期過度擴張及收購時商譽價值估值過高的影響，從已公布的三季報預告來看，傳媒類上市公司業績整體并不太理想。據Wind數據統計，截至23日，申萬傳媒行業已有93家公司發布三季度業績預告，傳媒板塊整體業績仍然低迷。天神娛樂、愷英網絡、美盛文化、富春股份等20股三季報凈利潤預降。

    首創證券表示，傳媒行業是我國國民消費升級的重要受益方，整體成長性有一定保障。同時，由于估值已處于底部，向下空間不大，市場表現實際上已處于弱勢復蘇階段，具備明顯的配置價值。目前看來，電視劇/網劇、網絡游戲、廣告營銷三個子行業的發展環境正在逐步變遷。在這種變遷中，行業競爭格局產生了嬗變和逆轉的可能。