今年這個冬天，多類疫苗的供應形勢緊張，好在近日有多家疫苗公司傳出好消息：華蘭生物的兒童四價流感疫苗昨天離開藥審中心審評任務欄，預計將很快獲批；長春高新的子公司長春百克的鼻噴凍干流感疫苗、沃森生物的13價肺炎疫苗在藥審中心待審評審批中；智飛生物的預防用微卡已接近完成技術審評。

    昨日，疫苗板塊站上風口，成為A股市場的領漲板塊，沃森生物、力生制藥、康泰生物、智飛生物、華蘭生物等紛紛大漲。隨著疫苗行業的集中度逐漸提升，龍頭股的業績確定性也在提高。

    行業龍頭領漲

    在超跌低價股行情漸行漸遠之際，昨日醫藥板塊力挽狂瀾，多個細分板塊均集體爆發，漲幅居前。

    其中疫苗板塊領銜，相關指數整體大漲3.68%。多只以疫苗為主業的行業龍頭股風頭最盛，沃森生物放量強勢漲停，康泰生物、智飛生物均大漲超過5%，疫苗業務占比較高的華蘭生物漲4.65%。此外，力生制藥、未名醫藥、長春高新、復星醫藥等也均表現出色。

    最近一段時間以來，部分地方出現疫苗供應比較緊張的情況。

    “從8月底開始，跑過4家社區醫院，都說無流感疫苗可打。一家疾控中心說可能11月份到貨，但也說不準具體時間，而且不能預定，也很可能輪不上。網站上查了自費醫院，聯系了一家高端私立醫院，說還沒到貨，讓關注公眾號消息，結果下午三點發預售信息，四點看到已經售罄。”一位希望為家里孩子、老人打一針流感疫苗的家長，訴說了近期打流感疫苗的情況。

    證券時報記者聯系了深圳福田區一家社康中心，被告知11月中旬到貨的第一批流感疫苗已被搶光，需留意11月下旬是否有新一批流感疫苗到來。由于需求旺盛，有的醫院需要預約后輪候大約一個月。

    對于這種現象，聯訊證券分析師李志新表示，今年流感疫苗生產批簽接近尾聲，截至11月12日，全國流感疫苗總批簽發量約1454萬劑，僅為去年一半，創下近10年歷史新低，主要原因是疫苗生產CR5企業中幾個主要生產商（ST長生、北京科興、賽諾菲）退出或者大幅減產；另外，長生事件后，8月份開始的疫苗企業生產大檢查也一定程度上影響了生產進度。

    供應不足的不僅是流感疫苗，今年8月上市的九價HPV疫苗同樣在國內被追搶；此外，中國食品藥品檢定研究院11月21日發布消息稱，不予簽發吉林邁豐、長春卓誼兩家疫苗企業生產的狂犬病疫苗，合計約10萬瓶。狂犬疫苗近五年批簽發量平均在1300萬人份，市場規模40億左右，主要由成大生物、長生生物、寧波榮安和廣東諾誠等公司供應。其中長生事件導致其退出市場，市占率在25%以上。

    業績增長確定

    在醫藥行業中，疫苗板塊不受藥品降價影響，同時業績增長最為確定，這一板塊很可能成為短期最具有爆發力的領域之一。

    一位基金業人士表示，長生事件影響了疫苗板塊，但其實利空出盡是好事，使細分領域集中度和行業壁壘進一步提高，未來只有產品質量過硬和研發投入到位的疫苗企業才可獲得市場份額，業績彈性提供估值彈性，行業龍頭有望量價齊升。

    以華蘭生物為例，四價流感疫苗今年只有華蘭生物獨家生產供應市場。截至11月12日，華蘭流感疫苗批簽發約703萬劑，其中三價流感苗330萬劑，四價流感苗373萬劑，批簽發市占率48.7%。聯訊證券分析師李志新預計公司全年約800萬劑批簽發，略超去年批簽量。財通證券認為，四價流感疫苗和將獲批的狂犬疫苗為其帶來業績高彈性，預計2018-2019流感疫苗批簽發在800萬至1200萬劑左右，貢獻收入8億-12億元；狂犬疫苗方面，預計年底華蘭生物的Vero凍干粉針將獲批，預計2019年將貢獻100萬人份以上，3億元以上收入。

    智飛生物于11月5日發布公告，與默沙東簽署HPV疫苗（包括四價和九價HPV疫苗）相關協議，進一步調整和確定了其綜合基礎采購額，2019年、2020年和2021年上半年的協議基礎采購額分別為55.07億、83.30億和41.65億元。隨著采購協議的簽訂，未來產品的供應得以保障，公司業績快速增長的確定性更強。除HPV疫苗外，公司的三聯苗持續穩定放量，今年已獲批簽發480.5萬支，五價輪狀疫苗上市后獲批8.4萬支，均帶來可觀業績。

    盡管今年A股市場總體表現不盡如人意，但疫苗龍頭股表現十分強勢。例如，智飛生物今年累計漲63.24%，華蘭生物今年漲幅也達到47.44%，海利生物、康泰生物也均漲超30%。

    2018年11月11日晚，國家市場監督管理總局發布《關于就<；中華人民共和國疫苗管理法（征求意見稿）>；公開征求意見的公告》，將分散在多部法律法規中的疫苗研制、生產、流通、預防接種、異常反應監測、保障措施、監督管理、法律責任等規定進行全鏈條統籌整合，首次制定專門的疫苗管理法。

    對于首部疫苗法即將出臺，西南證券認為，這明確了疫苗行業的戰略性和公益性，在長效機制建立下，行業將越來越好，在強監管和高準入下，行業將向優質企業集中。招商證券也認為，綜合來看，疫苗行業整體運行成本將明顯提升，特別是生產端，對于GMP的合規、產品的質量控制將達到空前的高度，行業集中度有望進一步提高，利好龍頭企業。