本報記者 吳珊

    5月初，A股曾出現短暫上漲行情，但圍繞2900點展開的消耗戰已令內外資之間的分歧逐步擴大。隨后市場走勢陷入僵局，持有謹慎觀望態度的投資者占據主流，但局部熱點的不斷涌現，又在一定程度上刺激著短線資金的神經。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，2020年，分化依然是A股市場的重要特征。現在市場風格已轉向基本面決定行情，只有做好公司的股東，才能夠抓住市場的機會，以往那種齊漲齊跌的情況已經一去不復返。

    在如此復雜的市況下，散戶的操作愈發艱難，跟隨機構調研腳步不失為尋找合適優質資產的一種思路。

    《證券日報》研究部對同花順數據統計后發現，5月份以來，共有15家軍工行業上市公司接待了包括基金公司、證券公司、海外機構、陽光私募、保險公司等在內的五類機構調研，占行業內成份公司比例達到21.13%，位居申萬一級行業首位。

    從參與調研的機構家數來看，上述15家軍工行業上市公司中，有7家公司被10家及以上機構調研。其中，5月份以來，海格通信共計接待97家機構組團調研，位居軍工行業首位。緊隨其后的是航發控制，共接待34家機構調研。此外，北摩高科、中航機電等公司也接待20家及以上機構的扎堆調研。

    事實上，今年以來，軍工板塊曾迎來一波強勁走勢，持續獲得資金買入，月內漲幅也遠遠跑贏同期大盤，位列板塊漲幅榜前列。對于該板塊的投資機會，多家機構認為，軍工行業的高景氣度有望持續，現在是一個很好的買點。

    “軍工行業核心股今年一直處于上漲趨勢中，更重要的是，核心企業今年的業績將會有非常好的表現，在經濟下行壓力較大的全球環境下，軍工行業歷來有持續性較強的上行動力。”天風證券軍工行業分析師李魯靖在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    這一觀點也得到了相應數據的印證。《證券日報》記者梳理后發現，今年一季度共有28家軍工行業上市公司的一季度凈利潤實現同比增長，占行業內成份公司家數比例近四成，位居申萬一級行業前列。僅從上述被機構密集調研的軍工股的業績來看，7家公司一季度凈利潤實現同比增長，占比近五成。其中，天海防務一季度凈利潤同比增幅居首，達到369.42%；北摩高科、航發控制、愛樂達一季度凈利潤同比增幅也均在兩位數。其中，北摩高科已披露中報業績預告，預計2020年上半年凈利潤同比最大增幅可達15%。

    關于支撐軍工股走強的邏輯，李魯靖分析認為，“首先，裝備換裝擴產周期到來，軍工行業進入景氣爬升期；其次，軍轉民的大型商用運用場景即衛星互聯網產業的發展，具有長期的商業邏輯和戰略價值，是軍工行業走強的主要方向。”

    東吳證券分析師陳顯帆進一步分析認為，當前時點看好軍工板塊的原因主要有兩點：一是下游需求景氣，業績增長確定，行業內核心供應商主業能保持穩定增長，在當前全球宏觀經濟環境惡化的背景下，基于內需的確定性成長應享有確定性的溢價。二是改革加速推進提升軍工企業投資價值，未來一兩年軍工集團的改革將持續推進，軍工主機廠和主流系統級配套商的治理水平和報表質量將顯著提升。

    萬聯證券分析師王思敏也認為，在經濟增速下行的壓力下，軍工行業逆周期價值凸顯。軍工集團再次啟動資產證券化，有助于優化提升上市公司經營效率，增強國際競爭力。另外，軍民融合程度加深、市場范圍逐漸擴大，多項改革紅利將釋放，行業景氣度不斷提高，長期看好軍工行業的投資價值。

    在標的選擇方面，機構密集調研的15家軍工企業中，有8只個股最近一個月內獲券商給予“買入”或“增持”等看好評級，并給出預測目標價。其中，中國動力、亞光科技、航新科技、中航機電等4只人氣股最新收盤價與機構預測目標價相比，仍存在超20%的上漲空間。