本報見習記者 任世碧

    進入7月份，滬深兩市股指呈現集體上揚的態勢，市場投資情緒逐步上升，場外各路資金紛紛涌入A股搶籌，推動滬指、深證成指、創業板指數集體創年內新高，7月2日、7月3日連續兩日成交額破萬億元。在此背景下，券商板塊可以說“一飛沖天”，7月份以來的3個交易日該板塊累計上漲17.63%，讓股民不禁感嘆牛市的味道又回來了。

圖為：券商板塊日k線圖

    對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商股被稱為行情的‘風向標’，一般在行情啟動時表現，因此在大盤探底和筑底過程中券商表現較為低迷，要堅定的持有券商股，因為行情一旦啟動，券商股是不會缺席的。下半年A股市場將走出全面牛市：一方面在疫情控制住后，我國經濟面出現了穩健回升，下半年經濟復蘇會加速；經濟面回升會給上市公司帶來更好的盈利修復。其次，基金銷售火爆的局面下半年依然會再次出現，這將是股市上升的重要資金來源，萬億元基金入市已成為A股重要的力量支撐。”

    “近期A股市場的走勢似乎正在重演2013年至2015年上半年的走勢。曾記得，在2013年至2014年三季度，上證綜指也是低位震蕩，在2000點反復拉鋸。但相對應的是，創業板指則是出現了強勢拉升的態勢，移動互聯網產業持續出現超額收益率。但到了2014年四季度，券商股等低估值品種迅速拉升，上證綜指迅速進入主升浪。在2019年至2020年二季度之間，創業板指反復強勢，從1200點一路揚升至目前的2400點。上證綜指則是在3000點以下反復拉鋸震蕩。但在今年三季度開始的7月份，證券市場的畫風突然轉變，一直低眉順眼的券商股出現放量拉升的態勢，上證綜指也迅速放量回升，持續拉出長陽K線。由此看來，無論是2014年，還是當前，市場各路資本涌向低估值、低價位、高股息率的品種掃貨，包括A股風向標的證券股，目的均為填平估值洼地。”金百臨咨詢首席分析師秦洪對《證券日報》記者表示。

    分析人士普遍認為，有“牛市旗手”之稱的券商股此輪大漲主要受到四大邏輯支撐：

    首先，政策大力支持。今年4月末創業板注冊制改革正式啟動，5月改革創業板并試點注冊制寫進政府工作報告中，同時上交所回應適時研究推出單次T+0，以創業板注冊制改革為主旋律，發行、上市、交易、退市制度改革將同步推進。

    東方證券行業策略分析師唐子佩表示，隨著下半年市場行情與賺錢效應的持續好轉與以注冊制改革為代表的政策紅利的持續催化之下，券商業績有望超預期增長。

    其次，估值處歷史低位。光大證券首席策略分析師王一峰表示，進入2020年以來，資本市場改革進入加速階段，政策利好集中釋放，券商板塊優先受益，券商行業迎來“反轉”，券商板塊估值處在歷史低位，具有戰略性配置價值。

    再次，券商板塊盈利能力逐步回升。統計顯示，上市券商5月份單月凈利潤同比增長43%，營收同比增長10%，今年前5個月凈利潤累計同比增長17%，營收累計同比增長18%。申萬宏源證券在最新研報中指出，今年上半年A股市場活躍度維持較好，預計上半年行業凈利潤有望轉為正增長，全年增速有望保持雙位數增長。

    第四，券商基本面持續向好，從而推動提升估值水平。粵開證券表示，新三板精選層7月1日開始公開發行，利好券商投行業務。2020年上半年市場交易額同比上升，經紀業務收入有望繼續增長。另外，近期股市交投回暖，2020上半年A股日均交易額7580億元，同比增長29%；截至7月2日，兩融余額11903億元，創下2020年以來新高。在政策和市場共同作用下，券商基本面持續向好，目前板塊市凈率1.6倍，處于歷史估值14%分位點，未來還有上升空間。

    在多重利好的共振下，近日市場多路資金紛紛涌入券商板塊布局。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，7月份以來的3個交易日里，券商板塊整體呈現大單資金青睞，達到213.58億元。其中，中信證券、中泰證券、海通證券、申萬宏源、華泰證券等5只券商股期間均受到10億元以上大單資金搶籌，包括中銀證券、太平洋和中國銀河等在內的11只券商股近3日累計大單資金凈流入也均逾5億元。

    除短期資金青睞券商股之外，融資客也紛紛入場布局券商股。記者進一步統計發現，7月份以來截至7月2日，有42只券商股實現融資凈買入，合計融資凈買入額81.20億元。包括中信證券、光大證券、東方財富和南京證券等在內的24只券商股期間累計融資凈買入額均逾1億元，后市表現值得關注。

    表：月內實現大單資金凈流入超過1億元的券商股

制表：任世碧

（編輯 孫倩 策劃 趙子強）